Selon une nouvelle étude, les PDG conservateurs sont quatre fois plus susceptibles que leurs homologues libéraux d’acquérir des entreprises internationales plutôt que de forger de nouvelles alliances lorsqu’ils pénètrent sur les marchés étrangers. La même étude constate que ces préjugés politiques peuvent être modérés par des conseils actifs et indépendants.
Publié dans le Revue d’études commerciales internationales, les résultats proviennent d’un échantillon de plus de 1 000 actions sur les marchés étrangers prises par des centaines de PDG du S&P 500 au cours de la dernière décennie. Aaron Hill, professeur au Warrington College of Business de l’Université de Floride, a mené l’étude avec des collègues de l’Université du Nord du Texas, de la Western Kentucky University et de la Texas State University.
« Dans le passé, on s’attendait à ce que les conservateurs aient tendance à être conservateurs avec leur argent, ils ont tendance à éviter le risque, alors que les libéraux ont tendance à être moins enclins à prendre des risques », a déclaré Hill. « Ce que nous avons constaté, c’est que dans le contexte de l’expansion internationale, nos attentes d’aversion au risque s’inversent essentiellement. Nous constatons que les PDG plus conservateurs sont associés à des stratégies plus à la recherche de risques, telles que les acquisitions. »
Lors de l’entrée sur de nouveaux marchés, les acquisitions sont plus risquées que les alliances, mais elles s’accompagnent d’un meilleur contrôle. Sur la base d’autres recherches sur l’idéologie politique, le groupe Hill’s estime que c’est le contrôle supplémentaire qui attire les PDG conservateurs vers les acquisitions et qui compense le risque inhérent à l’achat d’une entreprise internationale. D’un autre côté, les cadres libéraux semblent accorder la priorité à l’ouverture aux nouvelles influences, y compris dans les alliances commerciales, un trait associé au libéralisme.
Hill et son équipe ont identifié les tendances politiques des PDG récemment embauchés en examinant les données publiques sur les dons politiques individuels dans les années précédant leur nomination à la direction générale. Ceux qui ont fait des dons aux partis démocrate ou républicain étaient respectivement considérés comme libéraux ou conservateurs. Plus ils donnaient régulièrement, plus les chercheurs classaient leur idéologie politique. Environ un tiers des PDG n’avaient pas donné d’argent aux partis et étaient supposés être politiquement modérés.
Les chercheurs ont ensuite analysé comment ces penchants idéologiques ont affecté les mouvements internationaux de ces entreprises de 2010 à 2018. Les données finales incluaient 193 PDG de 176 entreprises du S&P 500. Plus un PDG était conservateur, plus il était susceptible de choisir des acquisitions plutôt que alliances.
Les entreprises et les actionnaires qui souhaitent éloigner ces décisions des préjugés politiques et vers une prise de décision plus rationnelle peuvent se tourner vers la surveillance du conseil d’administration, a découvert le groupe Hill.
« D’une manière générale, les caractéristiques associées à la structure du conseil d’administration – administrateurs indépendants, saine vigilance – affaiblissent cet effet d’idéologie politique », a déclaré Hill. « La structure du conseil d’administration est vraiment importante. Nous avons besoin de membres du conseil d’administration qui ne dorment pas au volant. »
Les résultats ne donnent pas seulement des conseils aux entreprises. Ils contribuent également à l’étude évolutive de la façon dont nos penchants politiques influencent notre façon de penser et nos comportements dans d’autres aspects de nos vies.
« Je pense qu’il y a deux plats à emporter », a déclaré Hill. « La première est que nous devrions avoir une vision moins étroite de l’idéologie politique. Ne présumez pas simplement que les personnes à tendance libérale ou conservatrice vont toujours agir d’une certaine manière. Il y a beaucoup de nuances contextuelles. »
« Deuxièmement, il existe des structures que nous pouvons mettre en place dans les entreprises pour se prémunir contre ces tendances politiques », a-t-il déclaré.
Plus d’information:
Jeffrey A. Chandler et al, Going global? L’idéologie politique des PDG et le choix entre alliances internationales et acquisitions internationales, Revue d’études commerciales internationales (2023). DOI : 10.1057/s41267-023-00607-0