Le séisme boursier qui a fait chuter les valeurs des grandes banques espagnoles ce vendredi a son épicentre à plusieurs kilomètres de la Plaza de la Lealtad 1. Les problèmes de liquidité de la Silicon Valley Bank (SVB), une petite entité américaine spécialisée dans le financement des start-up -ups et la taille d’Unicaja, qui a enregistré des pertes s’élevant à 1 800 millions de dollars, ont déclenché une peur des banques mondiales qui a frappé les banques du monde entier sous la forme de fortes chutes du marché boursier. Les premières victimes ont été les quatre plus grandes banques américaines, qui ont perdu 52 milliards de dollars en Bourse ce jeudi. De plus, le sous-indice bancaire S&P 500 a chuté de 7,5 %. Ces chutes se sont déplacées vers l’Europe.
L’indice Stoxx 600 Banks, qui regroupe les principaux groupes financiers européens, a chuté de pas moins de 4,5% ce vendredi. Il Santander jusqu’à 6,5 % de sa valeur a été laissée dans les premiers stades de la session tandis que le Sabadell a perdu 5,72% et Unicaja 5,14%. En clôture de séance, l’entité espagnole qui a le plus chuté ce vendredi est Sabadell (-5,26%), suivie de Santander (-4,55%), Bankinter (-4,24%) et BBVA (-3,75). Ces résultats ont entraîné la sélective, qui a quitté 1,69%. L’Eurostoxx a clôturé sur une perte de 1,61%.
En revanche, l’Allemand Banque Allemande a chuté jusqu’à 8%, la Banca Generalli italienne a chuté de 3% et le Crédit Agricole français a perdu jusqu’à 3%. Les marchés asiatiques ont également été touchés. Le yen a perdu de la valeur et les rendements des obligations d’État japonaises ont chuté. Comment est-il possible qu’un découvert californien traverse l’océan et fasse chuter les valorisations dans l’Ancien Monde ?
La réponse doit être trouvée dans la crainte des investisseurs que la situation de SVB puisse être extrapolée à tous les groupes bancaires. Et c’est que ce qui est arrivé à cette entité est lié à la hausse des taux, c’est-à-dire à l’augmentation du prix de l’argent. A priori, il peut sembler que si le coût de l’argent est plus élevé, l’activité bancaire s’en tirera mieux, ce qui consiste essentiellement à prêter de l’argent à des tiers et à leur facturer des intérêts. Mais cette prémisse ne montre qu’une partie de la réalité.
La vérité est que les banques, en plus de bénéficier de la hausse des taux d’intérêt, est également touché. Les entités conservent des portefeuilles d’obligations qu’elles négocient sur le marché secondaire et qu’elles ont acquises plus tôt, lorsque le prix de l’argent était beaucoup moins cher. Que se passe-t-il maintenant avec ces actifs ? Ils valent beaucoup moins. De plus, la hausse des taux a accru la rentabilité des bons du Trésor et des obligations du Trésor public, qui sont déjà plus rémunératrices que les dépôts bancaires. Cela augmente le fait que l’argent des épargnants est dirigé vers ces produits, ce qui est également préjudiciable aux banques.
Si vous achetez une maison à 100 000 euros et que le quartier dans lequel vous habitez se dégrade, lorsque vous souhaitez la revendre, il est probable que vous puissiez le faire pour seulement 60 000 euros. Si, en plus, vous devez faire face au paiement d’autres dettes, vous aurez des problèmes de liquidités, vous n’aurez pas assez d’argent pour répondre à d’autres obligations financières.
C’est ce qui est arrivé au SVB. Lorsque cette entité a entrepris de vendre les obligations qu’elle conserve dans son portefeuille, ses problèmes de liquidité sont apparus au grand jour. Il a vendu pour 21 milliards de dollars d’actions, et pourtant n’est pas en mesure de faire face à tous les retraits de dépôts qu’il subit. Elle a tenté de procéder à une augmentation de capital, une augmentation de capital de 2 250 millions de dollars et a constaté des pertes de 1 800 millions. « A la suite de cette affaire, le marché perçoit une perte de valeur des portefeuilles des banques. Comme la situation de chacune est inconnue, les investisseurs préfèrent s’épargner et vendre des actions liées au secteur bancaire », explique Darío Garcia, un analyste chez XTB.
Les actions de SVB ont encore chuté de 60% ce vendredi dans les activités électroniques avant l’ouverture de Wall Street et sa cotation a été suspendue. « Maintenant même, Plusieurs options sont envisagées et l’une d’entre elles serait un sauvetage bancaire par la SEC« , explique Óscar Martínez, directeur adjoint de la gestion de portefeuille chez Norbolsa.
Selon CNBC, SVB est en pourparlers pour le vendre, après l’échec des tentatives de la banque de lever des capitaux, ont indiqué des sources non identifiées par le réseau. De cette façon, la banque aurait embauché des conseillers pour explorer une éventuelle transaction.