Que s’est-il passé le 23-J en Espagne ? Le PSOE, le PP gouverneront-ils ou y aura-t-il répétition électorale ? Des représentants de cabinets d’avocats, de banques d’investissement, de consultants ou d’agences de communication en Espagne ont discuté cette semaine expliquer à l’investisseur étranger les différentes probabilités de gouvernement qui montrent les résultats incertains des élections tenues le dimanche 23 juillet.
Et la probabilité que cela se produise une répétition électorale est envisagée dans pratiquement toutes les analyses réalisées, qui accordent également de plus grandes possibilités de former un gouvernement au parti dirigé par Pedro Sánchez qu’à celui présidé par Alberto Núñez Feijóo.
En général, les grands fonds d’investissement étrangers observent avec distance les résultats des élections en Espagne. Dans beaucoup de cas ils tiennent pour acquis que l’économie espagnole ne dépend pas du rythme politique du pays et que l’Union européenne (UE) contrôlerait tout écart budgétaire éventuel. Mais ils supposent également que l’incertitude politique ralentira les grosses transactions.
[JPMorgan ve factible la repetición de las elecciones generales]
EL ESPAÑOL-Invertia a contacté des professionnels de la banque d’investissement, du conseil ou de la communication qui au cours de cette semaine ont expliqué aux fonds ou investisseurs étrangers sur le 23-J, dans plusieurs cas après avoir déménagé à Londres pour cela.
Les consultations ont été menées avant d’apprendre que le PSOE a perdu un siège après le recomptage des votes des Espagnols résidant à l’étranger et que, par conséquent, il exige désormais le « oui » de Junts, le parti de Carlos Puigdemont, pour l’investiture (l’abstention seule ne vaut plus la peine). En tout état de cause, a priori, le détournement d’un siège entre une partie et une autre n’affecte pas le fond des négociations.
« Huit ou neuf investisseurs sur dix avec lesquels nous nous sommes assis dans la ville pensent qu’il y aura une nouvelle élection», assure un banquier madrilène qui a passé trois jours à Londres. « Nous [un gran banco español] Nous leur avons expliqué qu’il existe également de nombreuses options pour qu’un gouvernement soit formé prochainement », ajoute-t-il.
« À Londres, ils ont vraiment aimé que Vox soit tellement tombé», commente-t-il, ajoutant que les investisseurs avec qui il s’est assis cette semaine voient «avec de meilleurs yeux sur Sumar que sur Podemos« . L’image de Yolanda Diaz « C’est plus politiquement correct et considéré comme plus favorable aux affaires », affirme-t-il.
Le candidat du PP à la présidence du gouvernement espagnol, Alberto Núñez Feijóo, ainsi que d’autres chefs de parti
L’analyse économique des programmes électoraux du PSOE et du PP « montre que leurs visions ne sont pas inconciliables« , explique le cabinet de conseil FTI. « Les investisseurs institutionnels étrangers ne semblent pas trop s’inquiéter du résultat », dit-il.
L’équipe en Espagne de Conseil FTI Il a préparé des rapports sur les résultats électoraux, qui ces derniers jours ont été transférés et discutés avec des investisseurs à Londres. « Peu importe que le PSOE reste au pouvoir ou que le PP prenne le relais, les investisseurs estiment que l’Espagne est un marché très attractif« , précise la firme.
[Los grandes patrimonios disparan sus consultas tras el 23-J y preguntan por Portugal]
« La stratégie politique de Sánchez a été efficace après avoir perdu les élections régionales et locales du 28 mai », explique le consultant à ses clients. « Le Parti populaire obtient une victoire douce-amère en passant sous les 176 sièges, seuil pour former un gouvernement », ajoute-t-il.
« L’absence de vainqueur clair signifie que les régionalistes et les indépendantistes sont essentiels pour réélire Sánchez à la présidence du gouvernement, ou qu’il y a répétition électorale (…) », conclut-il.
La firme précise que le bipartisme « en ressort renforcé après des années de grande fragmentation parlementaire ; le PP (centre droit) et le PSOE (centre gauche) représentent 74% du total des sièges au Congrès ».
Selon une enquête réalisée par le cabinet de conseil auprès de ses clients, 87% considèrent que le gouvernement espagnol est « pro-business ». La coalition PSOE-Unidas Podemos « n’a pas effrayé les gros investisseurs, peut-être parce que son influence sur l’économie a été limitée », dit-il.
Grosses opérations, attente
De leur côté, les grandes banques d’investissement américaines regardent avec une certaine complaisance l’issue des élections en Espagne.
JP Morgan voir possible le répétition électorale En Espagne. Même si Sánchez parvenait à former un gouvernement, explique la banque d’investissement américaine dans un rapport, sa fragilité due à sa composition complexe pourrait conduire à de nouvelles élections.
Une personne exerce son droit de vote pendant le 23-J, à l’école Ramiro de Maeztu (Madrid). Diego Radamès / Europa Press.
Malgré cela, l’économie espagnole, assume l’entité, « semble largement indépendant du contexte politique« . JPMorgan rappelle la croissance supérieure à la moyenne européenne de l’économie du pays aujourd’hui et le coup de pouce attendu que les fonds européens vont générer.
L’Espagne « a connu plusieurs épisodes d’incertitude politiqueavec des élections répétées ou des gouvernements minoritaires faibles dans le passé, mais ni l’un ni l’autre ne semble avoir affecté la croissance de manière très nette », explique-t-il.
[23-J y la economía: ¿Ahora qué, tranquilidad o previsión?]
Les Goldman Sachsdans un rapport qu’il a distribué cette semaine à ses clients sur l’économie européenne, envisage «implications limitées du résultat électoral peu concluant en Espagne sur les perspectives économiques« .
L’entité américaine met également en avant la mise en œuvre des fonds de relance en tant que moteur de l’économie et soutient que la faible dépendance industrielle de l’Espagne et sa force dans le secteur des services soutiendront la croissance.
« L’Espagne est considérée comme un pays de petites et moyennes entreprises »indique le président de la filiale en Espagne d’une grande entreprise américaine, qui tout au long de la semaine écoulée a tenté d’expliquer aux investisseurs du monde entier le résultat des élections espagnoles.
« En ce sens, les investisseurs étrangers ne sont pas alarmés par la tension politique dans le pays », commente-t-il. « Mais si ils s’attendent à ce que les grandes exploitations souffrentintroductions en bourse ou grandes fusions ou acquisitions », prévient-il.
[Los datos desmienten al Gobierno: bares, restaurantes y hoteles son los que más empleo crean]
Les entreprises qui ont l’intention de faire de gros investissements en Espagne doivent attendre la formation du gouvernement « pour avoir des règles claires », dit-il. « Pour un groupe énergétique, ou un autre secteur fortement réglementé, qui analyse aujourd’hui une introduction en bourse, un achat ou une vente, il conviendra attendre de savoir dans quel cadre législatif ça va se dérouler« , Expliquer.
Ajouté à l’incertitude politique la hausse des taux d’intérêt comme moyen de dissuasion pour les grandes opérations, soulignent les sources consultées. La rentabilité des opérations des entreprises a chuté en raison de cette hausse des taux, il est donc prévisible qu’en Espagne, au cours du second semestre, le marché des fusions et acquisitions ralentira.
Suivez les sujets qui vous intéressent