Les bourses européennes assimilent les résultats des élections législatives en France avec de légères hausses, qui s’est tenu ce dimanche et dans lequel aucun des trois principaux blocs politiques n’a obtenu une majorité suffisante pour gouverner seul. En attendant un nouveau Premier ministre, l’euro a résisté au-dessus de 1,08 dollar et les primes de risque sont restées stables.
Même s’il n’y a pas de vainqueur clair, les résultats représentent un revirement par rapport au premier tour : la coalition de gauche du Nouveau Front populaire –dirigé par Jean-Luc Mélenchon- a obtenu 182 sièges à l’Assemblée nationale.
Le deuxième groupe à la chambre basse est pour Ensemble pour la Républiqueles partis liés à l’actuel président de la France, Emmanuel Macron, qui ont obtenu 168 sièges lors d’élections marquées par une participation historique qui a dépassé 65%, un chiffre sans précédent depuis 1997.
Le parti d’extrême droite Groupe national, dirigé par Marine Le Pen, a obtenu 143 sièges et se trouve ainsi en troisième position.
De cette façon, Aucun des blocs n’a obtenu la majorité absolue de 289 députés. « Il s’ouvre donc maintenant, une situation d’incertitudeavec trois blocs politiques face à face et aucun ne disposant d’une majorité pour gouverner. Les options qui s’ouvrent à partir d’aujourd’hui sont inhabituelles, sans que la France ait connu une situation similaire auparavant », soulignent les analystes de Renta 4.
Premier ministre
« Le Premier ministre Gabriel Attal a annoncé qu’il présenterait ce matin sa démission au président Macron.. Même si Attal a confirmé qu’il était prêt à rester à Matignon aussi longtemps que son service l’exigerait (dans le cadre des Jeux Olympiques), Les prochaines semaines seront cruciales pour évaluer qui peut former un gouvernement avec le soutien nécessaire dans une configuration politique qui n’a pas été vue sous la Ve République», ajoutent-ils de Julius Baer.
« Il n’y a pas de date fixe pour former un gouvernement et il est déjà demandé au président de former une alliance entre partis qui ne comprend ni le parti de Le Pen ni la France Insoumise, le parti de Mélenchon », souligne Renta 4.
Le Premier ministre français Gabriel Attal, 34 ans, annonce sa démission après la publication des résultats des élections. Reuters
Mais Mélenchon a appelé le président Macron à confier au Nouveau Front populaire la formation d’un gouvernement. « Il veut réaliser son programme, qui impliquerait un plus grand interventionnisme et une augmentation des dépenses publiques dans un pays dont les fondamentaux sont touchés (déficit/dette) », considère Bankinter.
«Même si le Nouveau Front populaire s’est déclaré disposé à gouverner, de sérieux doutes subsistent quant à la capacité de la coalition des partis de gauche ne parviendra même pas à trouver un consensus dans ses propres rangs et rassembler suffisamment de soutien pour leurs idées au sein du Parlement», prévient Julius Baer.
Absence de majorité
Toutefois, l’entité suisse souligne que «l’absence de majorité absolue d’extrême droite ou d’extrême gauche à l’Assemblée nationale, les craintes quant à l’application de changements de politique budgétaire motivés par les dépenses restent limitées.»
Pour l’instantles marchés boursiers européens réagissent avec de légères hausses aux élections, même s’ils avaient débuté la séance de lundi de manière négative.
Une heure après l’ouverture le Cac 40 Le français a avancé de 0,4%, tandis que le dax L’allemand a ajouté 9,5% ; le FTSE 100 Britanniques, 0,02 % ; la Mib FTSE Italien, 0,75%, et le bouquetin 350,37%. L’Euro Stoxx 50 a augmenté de 0,6%.
« Macron reste incertain quant à la direction que prendra le gouvernement et la possibilité qu’il cède au Nouveau Front populaire entraîne une hausse des rendements des obligations européennes et la faiblesse des marchés boursiers », estiment les analystes de Bankinter.
Un gouvernement technocratique ?
Le rendement de la dette française à 10 ans augmente légèrement, jusqu’à 3,222%. Les mouvements limités des obligations de référence signifiaient que la prime de risque française reste contenue autour de 67 points de base, très loin des 82 points de base qu’elle avait atteints fin juin.
Les spreads de l’Espagne (79 points de base) et de l’Italie (138 points de base) sont également restés stables, tandis que l’euro n’a montré aucun signe d’alarme, restant confortablement au-dessus de 1,08 dollar.
Mais si Macron choisit de former un gouvernement, « enfin pour un membre du Front populaire, la réaction des marchés obligataires et boursiers français pourrait être négative« , préviennent-ils de Link Securities.
« Un Parlement sans majorité aura des difficultés à parvenir à une consolidation budgétaire et il existe certains risques liés à un éventuel gouvernement de gauche », soulignent les analystes d’ING.
Ils considèrent que, puisque la coalition centriste arrive en deuxième position, cela offrirait un certain équilibre, ce qui laisse intuitivement penser que «Les marchés favoriseront un gouvernement technocratique au lieu d’une coalition dirigée par le Nouveau Front Populaire.