Boris et Rishi ont besoin d’une stratégie de croissance

Une semaine après avoir survécu à un vote de confiance en son leadership, Boris Johnson bat son plein avec une série de déclarations politiques et d’initiatives. Une législation bafouant certaines parties du protocole d’Irlande du Nord a été dévoilée hier, ainsi que la « stratégie diététique » du gouvernement pour lutter contre l’obésité. La semaine dernière, le premier ministre a présenté une série de promesses en matière de logement, notamment un programme de droits d’achat et un examen des marchés hypothécaires.

Cette activité quelque peu frénétique serait une tentative de rebondir après que 148 députés conservateurs ont voté pour le destituer. Deux ans et demi après avoir remporté des élections générales avec une majorité de 80 sièges, M. Johnson peine à définir l’objectif et la direction de son gouvernement.

Cela s’applique en particulier à l’économie. Le dernier chiffre de croissance du PIB d’avril était choquant, notamment parce que peu de décideurs, y compris la Banque d’Angleterre, l’ont vu venir. Les données de l’ONS ont montré une baisse de 0,3 % de la production, indiquant une récession imminente.

Nous n’en sommes pas encore là et tout n’est pas sombre. Les mesures d’atténuation de la crise du coût de la vie ne font pas encore effet et le marché du travail reste favorable aux demandeurs d’emploi. Une curiosité, cependant, est que plus de cinq millions de personnes demandent des allocations de chômage alors que les pénuries frappent de nombreux secteurs. Ajoutez à cela les millions de personnes encore au travail qui ont rarement été au bureau depuis la pandémie, avec des impacts inconnus sur la productivité.

Nous sommes dans une situation économique particulièrement difficile, les chiffres officiels de l’emploi indiquant une amélioration qui est essentiellement un mirage. Les chiffres de l’ONS sont particulièrement alarmants car ils pointent vers une contraction dans tous les secteurs avant la hausse des prix de l’énergie et ne peuvent donc pas être retracés jusqu’à elle.

Pas de croissance, une inflation élevée et un chômage élevé sont des signes de stagflation du type de celle que le pays a endurée dans les années 1970, avant que les gouvernements Thatcher ne prennent des décisions difficiles et douloureuses pour relancer l’économie. Le coût était important, mais parce que la politique reposait sur une analyse approfondie des échecs, elle a fini par porter ses fruits.

L’inquiétude aujourd’hui est qu’il n’y a pas de stratégie de croissance économique et que le pays se dirige vers une récession dont il peinera pendant des années à sortir. Il est concevable que nous nous retrouvions en récession jusqu’au prochain budget, avec un hiver de prix élevés et des grèves à nos portes.

Cette tendance n’est pas aidée par les frictions apparentes entre le Premier ministre et le chancelier Rishi Sunak, le premier désireux de « lancer un bras autour de la nation » tandis que le second résiste à la pression pour plus de dépenses de la part du n ° 10. M. Johnson a déclaré aux députés qu’il souhaitait réduire les impôts pour stimuler la croissance, mais on prétend qu’il est bloqué par la chancelière.

Une source du Trésor a déclaré au Telegraph: « Rishi ne fera pas de réductions d’impôts imprudentes et non financées juste pour renflouer un Premier ministre affaibli dans son parti. » Cependant, des réductions d’impôts pourraient être financées si moins de dépenses étaient faites.

M. Johnson aurait prévu un discours clé sur l’économie cette semaine, mais il a été reporté, suggérant des désaccords au sein du Cabinet sur la manière de procéder. Il a déclaré à la radio LBC ce matin que l’augmentation du seuil de la NIC le mois prochain représenterait une réduction d’impôt d’un million de dollars, mais a indiqué qu’il n’y aurait pas d’autres réductions jusqu’à ce que l’inflation diminue. Cependant, il doit admettre que les mettre en place en premier lieu était une erreur. Si le gouvernement donne de l’argent aux gens pour atténuer les effets des prix élevés de l’énergie et d’autres coûts, pourquoi ne pas simplement les laisser en garder plus pour eux ?

De plus, une grande partie des coûts énergétiques est due aux taxes environnementales, qui pourraient être supprimées ou suspendues. La confiance des consommateurs est tombée à des niveaux historiquement bas et les taux d’intérêt augmentent et pourraient recommencer jeudi. La chancelière était censée être attachée à la croissance économique, mais la décision de M. Sunak d’augmenter les impôts était une erreur aux conséquences politiques et économiques profondes.

Les alliés de M. Johnson insistent sur le fait qu’il veut inverser cette politique mais est bloqué par le département du Trésor. Si tel est le cas, les mesures correctives sont entre les mains du Premier ministre.