Vice-président de la Banque centrale européenne (BCE), Luis de Guindosa soutenu ce vendredi dans un discours à Londres que les outils pour quantifier inflation globale et sous-jacents ont été « contaminés » en raison de facteurs tels que le « choc » énergétique ou des problèmes dans les chaînes d’approvisionnement.
Le vice-président a soutenu qu’il y a du « bruit » dans les données sur l’inflation globale, c’est pourquoi l’inflation sous-jacente est devenue « un pilier important » lorsqu’il s’agit de faire des prévisions sur la hausse des prix et ses risques. En ce sens, De Guindos a reconnu que la « précision » des deux indicateurs s’est « considérablement détériorée » depuis le début de la pandémie pour avoir été « contaminés » par le « choc » énergétique, les problèmes dans les chaînes d’approvisionnement et la dynamique de réouverture.
De Guindos a déclaré que l’inflation est encore « très élevée », alors qu’il était de 5,5 % en juin selon une première estimation d’Eurostat, l’agence statistique de l’Union européenne. Cela devrait clôturer 2023 à 5,4 %, et à 3 % et 2,2 % en 2024 et 2025, respectivement. La variable sous-jacente, celle qui exclut les prix des produits frais et de l’énergie en raison de sa volatilité, a rebondi « légèrement » d’un dixième, à 5,4%, contre 5,3% en mai et se montre « plus persistante » par rapport à l’indice général. .
De Guindos a expliqué que l’énergie a été le principal catalyseur de la montée en flèche de l’inflation et, maintenant, le principal responsable de sa chute. De leur côté, les prix des aliments ont également connu une hausse historique de 15,5 % en mars dernier.
Le vice-président de la BCE a souligné que le reprise de la demande, conjuguée à des perturbations des chaînes d’approvisionnement, a permis aux entreprises de répercuter plus facilement l’augmentation du coût des intrants sur les prix de vente et, de même, aux travailleurs d’exiger des salaires plus élevés. « Cela augmente le risque d’effets de second tour importants [de inflación] », a-t-il résumé.
De Guindos a valorisé la baisse de l’inflation des biens, car elle est le résultat des améliorations de ces chaînes et des hausses de taux d’intérêt entreprises par la BCE, qui ont impacté « les composantes de la demande les plus sensibles aux types, comme les biens de consommation durables.
Concernant les services, De Guindos a insisté sur le fait que l’inflation dans le secteur est conditionnée par « certaines pressions sur les coûts » et que les « effets de réouverture » persistent toujours. De plus, la revalorisation des salaires ajoute de l’inflation dans les services à forte intensité de main-d’œuvre. De Guindos a prédit que l’impact du resserrement monétaire se matérialisera « tout au long de cette année et plus tard », avec son effet conséquent sur la demande globale.
En fait, la BCE estime que l’inflation déjà en 2022 était inférieure d’un demi-point à ce qu’elle aurait été si la hausse des taux d’intérêt n’avait pas commencé. L’impact sera de deux points en moyenne durant la période 2023-2025. À l’avenir, la BCE, a déclaré De Guindos, continuera de « dépendre des données » lors de la fixation du prix de l’argent.
état de l’économie
De même, De Guindos a fait une radiographie de la situation économique dans la zone euro, sur laquelle il a souligné que l’activité a « généralement stagné » au cours des derniers trimestres en raison des prix élevés et du durcissement des conditions financières. Ces facteurs ont pesé sur la consommation des ménages et l’investissement privé.
De son côté, le secteur manufacturier a été « particulièrement touché », même si les services continuent de bénéficier de l’inertie résultant de la réouverture de l’économie. De Guindos a également décrit « résilient » le marché du travail.
Donc, le produit intérieur brut (PIB) ralentira cette année à 0,9 % avant de rebondir à 1,5 % en 2024 et à 1,6 % en 2025 avec la modération des prix de l’énergie, la reprise de la demande extérieure et l’amélioration des revenus réels. En outre, De Guindos a déclaré que le resserrement monétaire de la BCE « imprègne de plus en plus » l’économie, tandis que « le soutien budgétaire est progressivement retiré ».
De Guindos a rappelé que la dépendance de l’Europe vis-à-vis du gaz et de la nourriture de la Russie et de l’Ukraine a conduit à une crise énergétique « aiguë » et à un « coup commercial considérablement négatif », mais que l’Europe a réussi à réduire l’impact de la pénurie de gaz et a évité une crise « drastique ». contraction de l’activité ». Cependant, le risque à la hausse sur les matières premières existe toujours.