L’OPA hostile présentée ce jeudi par BBVA sur Banco Sabadell a mis l’ensemble de l’arc parlementaire espagnol à un accord contre elle.
Le gouvernement s’y est également catégoriquement opposé.
D’abord, de manière nuancée, par la bouche de Corps de Carlosministre de l’Economie, qui a déclaré que le rachat aurait « des effets potentiellement néfastes sur le système financier ».
Puis, de manière beaucoup plus catégorique, par la bouche du premier vice-président et ministre des Finances, Maria Jésus Monteroqui a annoncé que le Gouvernement n’autoriserait pas l’opération.
Une attitude forcée en partie par l’usage victimisant que les partis nationalistes ont fait de l’OPA et par la crainte qu’une faible réponse puisse être interprétée par une partie de l’opinion catalane comme tactique, compte tenu de l’imminence des élections régionales de ce dimanche.
Seul le CEOE, par la bouche de Antonio Garamendia évité de prendre position contre le rachat, demandant le « respect » des décisions prises depuis la sphère privée.
Il est difficile de comprendre le moment choisi et la raison d’une prise de contrôle hostile de Sabadell, que bien qu’il soit basé à Alicante, il est toujours perçu comme catalanà peine 72 heures avant une élection.
Car si l’offre publique d’achat avait été annoncée dans un délai de deux semaines, le PSOE ne se serait peut-être pas opposé à l’opération avec autant de vigueur, s’imposant comme un défenseur des clients et de la compétitivité du secteur financier.
Il est également probable que le PP aurait modéré sa réponse, pesant la défense du secteur privé et les éventuels effets néfastes de l’offre publique d’achat.
Les partis indépendantistes, de leur côté, n’auraient pas eu si facilement la possibilité d’exprimer leur indignation face à une opération qu’ils présentent comme une attaque contre le peuple catalan et qui est déjà devenue l’enjeu phare de la dernière ligne droite de la campagne. .
De ce point de vue, le moment choisi pour l’OPA de BBVA sur Sabadell, avec son manque invraisemblable de sentiment d’opportunité, a été à la fois une erreur de stratégie et une erreur de communication et d’image de la banque présidée par Carlos Torres.
Après le rejet de la fusion par Sabadell lundi dernier, BBVA pourrait augmenter le prix de son offre, renoncer à l’acquisition ou lancer une offre publique d’achat hostile.
Mais faire coïncider la troisième option avec la dernière partie de la campagne électorale en Catalogne indique que BBVA a un problème sous-jacent qui affecte son processus décisionnel. Un processus qui, compte tenu de la réaction de rejet pratiquement unanime des partis et des organisations impliquées, ne semble pas avoir les garanties de qualité typiques d’une entité de sa taille, de son efficacité et de sa réussite.
Et c’est surprenant car la carte de visite de BBVA ne pourrait pas être meilleure. BBVA est la troisième banque espagnole après CaixaBank et Santander, et la deuxième au niveau international. Avec un bénéfice en 2023 de 8 milliards, soit 13 % de plus qu’en 2022, et des ratios de rentabilité et de solvabilité enviables, BBVA est l’une des entreprises clés du secteur financier espagnol.
C’est pourquoi les déclarations surprenantes de Carlos Torres, « saluant » l’hypothétique « atteinte à la réputation » que l’entité subirait si l’OPA hostile se réalisait, ne peuvent être expliquées.
Et ils n’expliquent pas pourquoi l’opération peut avoir un sens d’un point de vue strictement commercial, ce que EL ESPAÑOL ne nie pas.
Mais la réputation d’une banque fait partie du noyau dur de son identité. Le métier bancaire n’est autre que d’exploiter la confiance de ses clients et de ses actionnaires. Et sans réputation, il n’y a pas de confiance.
Le principal problème aujourd’hui pour BBVA n’est donc pas de savoir si l’OPA sur Sabadell réussit ou échoue, mais le déficit stratégique et l’évaluation de son image publique qui est apparu lors de la prise d’une décision de cette ampleur.