Jason Furman, économiste à l’Université de Harvard, a déclaré que de nombreux prévisionnistes ont fait ce que les investisseurs appellent parfois « la tarification à la perfection »: ils ont supposé que tout ira bien, même si ce n’est pas le résultat le plus probable.
« Vous pouvez regarder les éléments individuels : il y en avait beaucoup, et si l’inflation baissait en X, Y, Z », a-t-il déclaré. « Et non : et si l’inflation augmentait en A, B, C ? »
De nombreux facteurs incitant les économistes à relever leurs prévisions d’inflation ne sont même plus liés à des chaînes d’approvisionnement perturbées.
Matthew Luzzetti, l’économiste en chef américain de la Deutsche Bank, a récemment révisé à la hausse ses prévisions d’inflation car les coûts de location augmentent très rapidement dans l’indice des prix à la consommation. Entre cela et la croissance des salaires, il pense que l’inflation élevée persistera à moins que la Fed n’intervienne.
« Pendant un certain temps, les prévisions d’inflation s’attendaient à ce que le côté des biens revienne à une dynamique plus normale », a-t-il déclaré, alors que les prix des services, comme le loyer, commençaient à augmenter. Bien que les prix des services aient augmenté, la normalisation des bons prix est à plusieurs reprises « repoussée ».
Les consommateurs continuent de dépenser une plus grande partie de leur budget en biens plutôt qu’en services – des achats comme les voyages et les manucures – par rapport à avant la pandémie. Cela signifie que les producteurs mondiaux ont encore du mal à répondre à la demande. Même des perturbations potentiellement de courte durée comme celle qui se produit actuellement en Chine peuvent contribuer à une boule de neige de retards et de goulots d’étranglement.
Les données publiées ce mois-ci ont montré que le déficit commercial américain a atteint un record en janvier, le pic de la vague Omicron, en partie en raison de la hausse des importations d’automobiles et d’énergie. Selon Freightos, une plateforme logistique, le délai moyen pour expédier un conteneur d’une usine chinoise à un entrepôt américain est passé à 82 jours en février, contre 45 jours il y a deux ans.