Un monde de plus en plus connecté et une économie numérique forte ont permis aux entreprises multinationales d’investir plus facilement dans plusieurs pays. Cet investissement, où la société achète une participation majoritaire dans une société étrangère, est appelé investissement direct étranger.
Réaliser de multiples investissements étrangers directs dans des pays dotés de politiques fiscales favorables, également appelés paradis fiscaux, est une stratégie courante utilisée par les entreprises multinationales pour payer moins d’impôts et augmenter leurs bénéfices. Mais on pense généralement que cette stratégie a des effets négatifs sur la productivité économique du pays d’origine (où l’entreprise est basée) et du pays d’accueil (le pays étranger dans lequel l’entreprise investit).
Maintenant, une nouvelle étude publiée dans le Revue de stratégie mondiale suggère que les investissements directs étrangers dans plusieurs pays ne doivent pas toujours être une mauvaise chose ; les effets sont plus nuancés qu’on ne le pense.
« Les recherches antérieures sur cet enjeu stratégique sont un peu contradictoires. Cela nécessite une évaluation plus objective pour comprendre les effets de cette stratégie sur la productivité des pays d’accueil », explique Soni Jha, l’un des auteurs de l’étude et doctorant de la département de gestion stratégique à l’Université Temple.
« Nous avons estimé que ces effets pouvaient dépendre de la position du pays d’origine de la société multinationale dans le réseau mondial des investissements directs étrangers. Dans le même temps, les pays qui sont connectés à davantage de paradis fiscaux dans le réseau peuvent bénéficier d’un plus grand nombre d’investissements directs étrangers entrants. «
Jha, avec l’auteur correspondant Snehal Awate de l’Indian Institute of Technology Bombay, a évalué ces idées en analysant les données de 212 pays pour les années 2002 et 2012. Ensuite, ils ont construit un réseau mondial d’investissement direct étranger et évalué la productivité économique des deux pays. et les pays d’accueil utilisant un concept appelé « productivité totale des facteurs » (essentiellement, combien de production peut être produite à partir d’une quantité fixe d’intrants).
Au niveau primaire, l’analyse a révélé que l’acheminement des investissements directs étrangers à travers de multiples paradis fiscaux a des effets différents sur la productivité du pays d’origine et du pays d’accueil. La dispersion des investissements directs étrangers dans un plus grand nombre de paradis fiscaux a réduit la productivité du pays d’origine. Mais dans le même temps, les pays d’accueil bénéficiaient d’un plus grand nombre d’investissements étrangers directs passant par le réseau mondial et avaient une productivité accrue.
« La visualisation de l’investissement direct étranger mondial sous la forme d’un réseau nous a permis de comprendre comment il affecte différents pays et parties prenantes », explique Awate. « Par exemple, les analyses ont également révélé que les investissements en provenance et à destination des paradis fiscaux importants et centraux sont bénéfiques pour la productivité des pays d’accueil et d’origine. »
Pour mieux comprendre, les auteurs ont classé ces résultats en fonction du niveau de revenu et de l’état de développement des pays du réseau. Ils ont constaté que les avantages des investissements directs étrangers provenant de paradis fiscaux importants et bien connectés étaient principalement ressentis par les pays moins développés et à faible revenu.
Ces conclusions comblent des lacunes critiques dans la compréhension des paradis fiscaux et de l’investissement direct étranger. Ils soulignent que la connexion à un réseau mondial de paradis fiscaux présente des avantages pour les pays moins développés et que l’utilisation des paradis fiscaux par les entreprises multinationales n’est pas nécessairement négative. Celles-ci sont particulièrement importantes pour les décideurs politiques et les chercheurs qui discutent d’un cadre fiscal mondial.
Plus d’information:
Soni Jha et al, IDE offshore, paradis fiscaux et productivité : une analyse de réseau, Revue de stratégie mondiale (2022). DOI : 10.1002/gsj.1466
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