La dette nationale est tombée à 49% du produit intérieur brut (PIB) au troisième trimestre de cette année, selon Statistics Netherlands. La Nederlandsche Bank s’attend à une nouvelle baisse, mais surveille l’impact des généreuses compensations gouvernementales.
La dette nationale était pour la dernière fois aussi basse juste avant la crise du coronavirus, de la mi-2019 au début de 2020. La dernière fois auparavant que les Pays-Bas avaient une dette nationale inférieure à 50 % du PIB, c’était en 2008, avant la crise du crédit.
En termes absolus, la dette publique a bien augmenté, à 451 milliards d’euros fin septembre. C’est 2 milliards de plus qu’au début de 2022. Mais parce que l’économie était également en croissance entre-temps, la dette nationale pourrait encore diminuer proportionnellement au PIB (tout ce que nous gagnons ensemble).
Dans les années à venir, la dette nationale tombera encore au niveau le plus bas depuis 2008. Plus tôt ce mois-ci, De Nederlandsche Bank (DNB) a écrit dans une estimation qu’elle s’attend à ce que le soi-disant ratio d’endettement tombe légèrement en dessous de 50% en 2023 et tomber à 47,7 % du PIB.
Selon DNB, la principale cause en est la forte inflation, qui fait également baisser la valeur des dettes.
De larges compensations permettent à la dette publique de rebondir
DNB avertit d’un revirement. En raison des réparations à fort pouvoir d’achat de plusieurs dizaines de milliards d’euros que le gouvernement est en train de réaliser, la DNB prévoit un déficit budgétaire de 3 % pour l’année à venir. Si les Pays-Bas maintiennent cela, la dette nationale augmentera automatiquement à nouveau.
DNB calcule qu’avec une inflation moyenne de 2 % (beaucoup plus faible qu’actuellement) et une croissance économique limitée d’environ 1,2 %, avec un déficit budgétaire annuel de 2,4 %, la dette nationale pourrait atteindre 70 % du PIB.
« Il est important que le gouvernement revienne à la discipline budgétaire dès que possible. La poursuite des compensations généreuses et non garanties pourrait éventuellement augmenter le ratio de la dette publique », écrit la banque centrale.
La ministre des Finances Sigrid Kaag a déclaré ce mois-ci que le cabinet est confronté à des choix difficiles pour trouver une couverture pour la compensation du pouvoir d’achat et ainsi mettre de l’ordre dans les finances de l’Etat.