Les principaux secteurs bancaires et fintech australiens ont été soutenus par les premières réponses macroéconomiques du gouvernement aux défis posés par COVID-19, selon de nouvelles recherches.
Les experts financiers de l’Université Flinders et de l’Université Griffith ont examiné les leçons économiques tirées au cours de la première année de la réponse du pays à la pandémie de COVID-19 et ont constaté que les mesures immédiates prises par le gouvernement fédéral et la Reserve Bank of Australia du début à la mi-2020 a eu un effet stabilisateur sur les secteurs nationaux de la banque et du marché des capitaux.
« Les réponses politiques à la pandémie sont une occasion importante d’évaluer la réponse économique de l’Australie à une crise causée par des facteurs indépendants de la volonté du pays », déclare le Dr Jak Kakhkharov, du College of Business, Government and Law de l’Université Flinders.
« La réponse des actions fintech a été plus sensible et, dans de nombreux cas, contrastant avec les changements dans les mesures d’urgence gouvernementales, les nouvelles sur le COVID-19 et les annonces liées à la politique monétaire, par rapport aux banques. »
« Les résultats de cette étude mettent fortement l’accent sur les mesures de politique macroéconomique en tant que meilleur outil politique de stabilisation lors de la gestion du secteur bancaire et du marché des capitaux en période de telles crises en Australie. »
L’étude a examiné l’impact des nouvelles liées au COVID-19, aux interventions de politique monétaire, aux mesures de confinement et à la levée des restrictions sur les cours des actions des banques et des technologies financières australiennes.
Dans l’ensemble, les cours des actions des banques et des technologies financières ont été plus affectés par les annonces macroéconomiques du gouvernement et le dénouement des mesures de confinement que par les interventions de politique monétaire au début de la crise.
Alors que les banques et les actions de fintech ont été incluses dans une forte baisse de l’indice All Ordinaries en mars 2020, les actions de fintech ont également connu des baisses plus prononcées en février et mars 2020 avant de se redresser remarquablement par rapport à ces creux (voir graphique ci-joint).
Les interventions de politique monétaire ont entraîné une baisse des cours des actions des banques et des technologies financières au cours de la première phase de la pandémie de COVID-19.
Les cours des actions des actions fintech plus petites et souvent plus volatiles – opérant dans la cybersécurité, les transactions mobiles, l’analyse de données, la blockchain, les entreprises peer-to-peer, la publicité robotique et les secteurs de l’Internet des objets (IoT) – ont réagi différemment à la crise, prouvant plus sensible aux séries rapides d’interventions monétaires.
Les banques jouent un rôle central dans le système financier australien, détenant près de 60 % des actifs des institutions financières.
« Cette étude suggère qu’il est nécessaire de mettre davantage l’accent sur les interventions de politique macroéconomique en Australie pour stabiliser ce secteur boursier lors de la gestion des crises futures causées par des facteurs extérieurs », concluent les chercheurs.
Les mesures macroéconomiques utilisées comprenaient la fermeture d’entreprises non essentielles, la garantie du gouvernement australien pour les prêts aux PME, le programme JobKeeper Payment, d’autres aides/restrictions imposées aux entreprises.
Les interventions de politique monétaire comprennent les ajustements des taux de trésorerie, les décisions de laisser le taux de trésorerie inchangé, un programme d’assouplissement quantitatif et une facilité de financement à terme pour le système bancaire, avec un soutien particulier au crédit aux petites et moyennes entreprises.
Les chercheurs suggèrent une analyse plus approfondie des effets à long terme des réponses politiques introduites depuis 2020 pour mieux gérer les réponses futures, y compris les avantages et les inconvénients des mesures gouvernementales de soutien du revenu et des restrictions supplémentaires imposées pour contenir la propagation du virus, et les efforts économiques pour maintenir les principaux secteurs boursiers sont sur la bonne voie pour les investisseurs et la stabilité économique.
« La pandémie a englouti toutes les économies et a déclenché une réponse complémentaire des gouvernements fédéraux et des autorités monétaires, allant des restrictions et de l’assouplissement économiques, de la fermeture temporaire d’entreprises, de l’assouplissement quantitatif et des baisses de taux d’intérêt et des filets de sécurité budgétaires », a déclaré le Dr Kakhkharov.
« Les réponses politiques des gouvernements et des banques centrales du monde entier aux turbulences des marchés financiers causées par la pandémie continuent de soutenir les économies et les marchés dans les mois, voire les années, à venir. »
L’article a été publié dans le Pacific-Basin Finance Journal.
Jakhongir Kakhkharov et al, COVID-19 et réponses politiques : premières preuves dans les banques et les actions FinTech, Pacific-Basin Finance Journal (2022). DOI : 10.1016/j.pacfin.2022.101815