Si nous avons appris quelque chose au cours de l’année écoulée, c’est que les banques centrales sont assez mauvaises pour prédire l’inflation. Ce qui peut être un motif d’espoir.
Comme la sous-gouverneure de la Banque du Canada, Carolyn Rogers, l’a averti mercredi – le jour même où les données sur l’inflation de Statistique Canada ont choqué presque tout le monde en sautant à des niveaux jamais vus depuis 1983 – une pire inflation pourrait être en train de se produire ou non. Alors que la flambée actuelle de l’inflation était imprévisible, le bilan de la banque parle de lui-même.
« Nous savons que l’inflation empêche les Canadiens de dormir la nuit. Cela nous empêche de dormir la nuit et nous ne nous reposerons pas tant que nous n’aurons pas réussi à atteindre notre objectif », a déclaré Rogers lors d’une conversation au coin du feu organisée par le Globe and Mail lors de l’une des journées les plus chaudes de l’année jusqu’à présent.
C’est pourquoi, a-t-elle dit, la Banque du Canada augmente ses taux « de manière assez agressive ».
HORLOGE | Les entreprises et les consommateurs luttent contre l’inflation :
Alors que l’inflation atteint un sommet depuis 1983, les Canadiens cherchent des moyens de gagner plus et de dépenser moins alors que les entreprises luttent pour contenir la hausse des coûts.
La fin de l’inflation ?
Rogers et la Banque du Canada ne sont en aucun cas les seuls à voir un avenir sombre dans lequel les prix continueront d’augmenter (« Team Transitory s’est dissoute », a plaisanté Rogers). Mais il y a d’autres voix, et il est peut-être temps de chercher des signes d’optimisme, ne serait-ce que sur le principe qu’il fait toujours plus sombre avant l’aube.
Parce qu’à moins que vous ne croyiez que l’inflation va devenir incontrôlable pour toujours et que le prix de tout continuera d’augmenter pour toujours, l’inflation finira par s’éteindre pour de bon. La question est : quand est ce point ?
Une grève des chemins de fer au Royaume-Uni et de nouvelles données montrent que les Canadiens croient de plus en plus que l’inflation se poursuivra sont des indicateurs inquiétants pour l’avenir. Mais cette semaine encore, il y a eu des contre-signaux indiquant que certains des principaux moteurs de l’inflation – alimentation, pétrole et perturbations de la chaîne d’approvisionnement – pourraient commencer à se guérir.
Bien que les ventes au détail n’aient pas encore subi d’impact majeur de la hausse des coûts d’emprunt résultant de la hausse des taux d’intérêt de la banque centrale, l’immobilier canadien a – quelque chose que Rogers a observé depuis la chaleur de sa cheminée imaginaire.
Pour mettre la sombre perspective en premier, la grève, qui a stoppé les transports à travers la Grande-Bretagne, est un avertissement potentiel des forces qui pourraient faire grimper les salaires et, par conséquent, les prix.
lutte pour la perte de pouvoir d’achat
« Notre campagne durera aussi longtemps qu’il le faudra », a déclaré cette semaine Mick Lynch, secrétaire général des travailleurs britanniques des chemins de fer, de la mer et des transports. Avec une offre de salaire de 3% pour la direction dans un contexte d’inflation supérieure à 9%, on craint que la grève des transports ne déclenche un nouvel « été de mécontentement » alors que les syndicats du secteur public, y compris le secteur de la santé, se battent pour perdre leur pouvoir d’achat.
Jusqu’à présent, il y a eu peu de preuves de ces types de mesures perturbatrices du travail au Canada, et les gouvernements pourraient décider d’essayer d’apaiser les travailleurs avant d’en arriver là. Les producteurs laitiers sous réglementation fédérale, par exemple, ont obtenu une augmentation de prix en milieu d’année.
Comme Rogers l’a répété mercredi, l’une des choses que les banques centrales craignent le plus, ce sont les attentes d’inflation, la conviction des travailleurs et des entreprises que les prix continueront d’augmenter.
Un récent rapport du Conference Board du Canada offre de bonnes et de mauvaises nouvelles à ce sujet. Les nouvelles données de juin montrent que les attentes des Canadiens pour un an ont « émergé », mais que les attentes sur trois ans ont diminué, ce qui montre que de nombreux Canadiens pourraient encore faire partie de l’équipe de transition.
Alors que l’inflation de base a de nouveau augmenté dans les dernières données de Statistique Canada, il reste encore quelques produits clés dont les prix en hausse sont des repères pour nos craintes d’inflation.
Les prix à la pompe ont atteint de nouveaux sommets lors de la collecte des données du mois dernier, mais les acheteurs de gaz savent que même si les prix sont encore inconfortablement élevés jusqu’à présent ce mois-ci, les prix ont considérablement baissé jusqu’à présent ce mois-ci, ce qui signifie que le chiffre de l’inflation est inférieur à la normale même conditions le mois prochain pourrait être inférieur.
Ajuster le panier des prix des voitures neuves et d’occasion de l’Office statistique tout en augmentant le poids de l’immobilier résidentiel devrait conduire à une hausse ponctuelle qui pourrait disparaître à nouveau dans les futures données mensuelles.
HORLOGE | Où l’inflation frappe-t-elle le plus ? :
Au cours de l’année qui s’est terminée en mai, le taux d’inflation au Canada a augmenté à son rythme le plus rapide en près de 40 ans, selon Statistique Canada, alors que les prix d’à peu près tout continuent d’augmenter rapidement.
Ralentissez, ne vous réjouissez pas
Certaines des données les plus encourageantes sur les prix sont venues cette semaine des analystes alimentaires d’Agritel, qui ont montré que les prix mondiaux des céréales et des oléagineux ont commencé à baisser, bien que l’une des raisons de la baisse, les craintes d’une récession, soit moins qu’encourageante. Cela montre que les hausses rapides des taux ont un effet.
Alors que les prix restent relativement élevés, les producteurs alimentaires du monde entier, y compris au Canada, sont susceptibles de planter poteau après poteau pour en profiter et faire baisser les prix si le temps coopère.
Les prix du pétrole ont également commencé à baisser lorsque le président américain Joe Biden a promis de réduire les taxes sur l’essence. Malgré un retenue Poussés par les consommateurs à conduire moins aux États-Unis et au Canada, les utilisateurs professionnels continuent de rechercher des gains d’efficacité face à la menace d’une hausse des taux d’intérêt et d’un ralentissement de l’économie, même si les producteurs de pétrole recherchent de nouvelles sources.
HORLOGE | Biden prévoit de geler les taxes sur l’essence pour faire baisser les prix à la pompe :
Le président américain Joe Biden dévoile son plan de réduction des prix de l’essence.
Clarence Woudsma, auteur de Cargo, terre et développement économique local et professeur agrégé à l’Université de Waterloo, note que même si la consommation de carburant des expéditeurs augmente plus rapidement que le PIB lorsque la croissance s’accélère, l’inverse peut se produire lorsque l’économie ralentit.
« Parfois, les statistiques des camions sont considérées comme une sorte de canari dans la mine de charbon », a déclaré Woudsma. « Lorsque nous entrons dans une récession, les entreprises arrêtent de passer des commandes ou ajustent leurs stocks parce qu’elles voient ce qui s’en vient au prochain trimestre. »
Cela pourrait être encore plus vrai étant donné les récentes difficultés de la chaîne d’approvisionnement auxquelles sont confrontées les entreprises nord-américaines. Les pénuries ont encouragé les entreprises à se réapprovisionner quand elles le pouvaient. Ils doivent maintenant tenter d’épuiser ces stocks excédentaires, contribuant par inadvertance à libérer la capacité de transport nécessaire à d’autres intrants encore rares.
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