Malgré les efforts pour redémarrer un secteur de la construction dévasté par les efforts acharnés de l’année dernière pour réduire l’endettement des promoteurs chinois, y compris des taux d’intérêt plus bas et plus de crédit pour les achats immobiliers, le secteur reste déprimé et les revenus immobiliers sur lesquels les gouvernements locaux en particulier comptent se sont taris.
Les recettes des ventes de terrains et l’équivalent chinois du droit de timbre au cours des cinq mois précédant mai étaient d’environ 28% inférieurs à ceux de la même période l’an dernier.
L’économie chinoise a été touchée par sa politique zéro COVID. Reconnaissance:Bloomberg
Les consommateurs chinois sont devenus prudents au milieu d’un chômage inconfortable et des incertitudes causées par les politiques COVID. Malgré les incitations, les ventes de véhicules se sont effondrées de près de 30 % cette année.
La Banque mondiale a révisé à la baisse ses prévisions pour le PIB de la Chine cette année à 4,3% contre 5,1% au début de l’année, principalement en raison de sa politique COVID-19. Cependant, compte tenu du ralentissement de l’économie mondiale dans son ensemble, cela pourrait être haussier, car les principales banques centrales réagissent à la hausse de l’inflation par des hausses de taux et des retraits de liquidités.
Alors que la guerre en Ukraine a donné à la Chine l’occasion d’acheter du pétrole bon marché (par rapport aux prix mondiaux) à la Russie – elle payait environ 35 dollars le baril de moins que les prix mondiaux – elle a eu un impact sur les prix du GNL et du charbon, forçant la Chine, le premier consommateur d’énergie au monde, doit concurrencer les Européens dans un environnement où l’équation de l’offre et de la demande est très tendue.
Cela n’aide pas que la Chine connaisse des pluies record et économiquement perturbatrices et de graves inondations dans le sud et une vague de chaleur intense dans le nord.
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La hausse des taux d’intérêt dans les économies occidentales et une divergence des politiques monétaires – la Banque populaire de Chine est en mode d’assouplissement et non de resserrement – ont également déclenché une sortie de capitaux étrangers. Le yuan s’est déprécié par rapport au dollar américain, perdant environ 5 % au cours des deux derniers mois.
Les défis auxquels la Chine est confrontée expliquent pourquoi certains rapports indiquent que Pékin envisage un nouvel ensemble de mesures pour tenter de compenser l’impact de la hausse des coûts de l’énergie sur sa base industrielle, stimuler la demande des consommateurs et stimuler de nouveaux investissements.
Il y a un sentiment d’urgence avant le « couronnement » prévu de Xi Jinping plus tard cette année, alors qu’il devrait recevoir un troisième mandat sans précédent en tant que chef du parti au congrès national du Parti communiste plus tard cette année.
Bien qu’il soit peu probable que sa quête d’une prolongation de son mandat et d’une position élevée dans l’histoire de la Chine soit rejetée, une économie défaillante avec un chômage urbain croissant et un mécontentement latent à l’égard de son approche du COVID enlèverait une partie de l’éclat de l’événement.
Si les autorités répondent aux défis par davantage de mesures de relance, en particulier davantage de mesures de relance pour les investissements dans les infrastructures et l’immobilier, les prix du minerai de fer pourraient rebondir plus tard dans l’année.
Les producteurs australiens sont au bas de la courbe des coûts et au sommet de la courbe de qualité, ce qui offre une certaine protection contre une éventuelle action chinoise.
Les autorités espèrent une reprise économique car elles semblent toujours poursuivre le concept d’un comptoir unique pour les achats de minerai de fer discuté plus tôt cette année – un acheteur chinois unique ou monopolistique contrôlé par l’État de minerai de fer en mer.
La dépendance de la Chine à l’égard des importations de minerai de fer – en particulier le minerai de fer australien – a longtemps provoqué la colère des autorités, qui se méfient des producteurs et des marchés physiques et dérivés du minerai de fer dont les prix sont dérivés.
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À moins que les producteurs ne clignent des yeux, cependant, la Chine n’a pas encore le pouvoir de les forcer à accepter autre chose que des prix qui reflètent l’offre et la demande et la préférence des minotiers pour le minerai de haute qualité (et à moindre coût) qu’ils reçoivent australien et brésilien. fournisseurs peuvent par rapport à ce qui leur est disponible ailleurs.
D’ici la fin de cette décennie, lorsque la production des mines parrainées par la Chine en Afrique pourrait arriver sur le marché, l’équilibre des pouvoirs pourrait changer légèrement, mais les producteurs australiens sont au bas de la courbe des coûts et au sommet de la courbe de qualité, ce qui signifie un certain isolement de toute action que la Chine pourrait entreprendre.
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