Il Banque centrale européenne (BCE) a exécuté ce jeudi le quatrième découpe des taux d’intérêt depuis juin (et la troisième consécutive après une pause en juillet), d’une valeur de 0,25 point, jusqu’à ce que le taux applicable à la facilité de dépôt atteigne 3%, ce qui guide désormais l’orientation de la politique monétaire.
L’institution dirigée par Christine Lagarde affirme que le processus de désinflation se poursuit comme prévu, tandis que l’activité économique dans la zone euro continue de montrer des signes de faiblesse et souffre des turbulences en France et en Allemagne. En effet, les techniciens de la BCE ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance et d’inflation pour 2025.
Cette nouvelle baisse des taux est se ressentira d’abord par une réduction des crédits immobiliers et des créditsmême si son impact est déjà largement sous-estimé. Bruxelles espère également que la baisse du prix de l’argent contribuera à stimuler l’activité économique anémique dans la zone euro.
Avec la réduction de jeudi, le taux d’intérêt sur la facilité de dépôt (c’est-à-dire ce que les entités facturent pour garer leur argent à Francfort) est réduit à 3%, son plus bas niveau depuis mars 2023. Le taux applicable aux principales opérations de financement reste à 3,15 %, tandis que la facilité de crédit marginal (ce que les banques paient pour le financement au jour le jour) tombe à 3,4 %.
Les analystes s’attendent à ce que la BCE continue de baisser le prix de l’argent à chaque réunion du premier semestre 2025, dans le but de ramener les taux à 2 % en juin.
Lagarde se trouve désormais face à un horizon particulièrement compliqué. D’une part, l’inflation dans la zone euro a augmenté de trois dixièmes en novembre en raison de la moindre baisse des prix de l’énergie, pour atteindre 2,3 %. L’IPC dépasse ainsi une nouvelle fois légèrement l’objectif de 2% équivalent à la stabilité des prix fixé par le Banque centrale européenne (BCE).
De son côté, l’inflation sous-jacente – qui exclut l’énergie, l’alimentation, l’alcool et le tabac, les éléments les plus volatils – est restée inchangée à 2,7% en novembre. C’est un indicateur structurel clé pour la BCE lorsqu’elle décide des taux d’intérêt.
Dans le même temps, les nuages sombres à l’horizon pour l’économie de la zone euro continuent de s’accroître. A l’instabilité en France et à la paralysie économique et politique en Allemagne, il faut ajouter le retour à la Maison Blanche de Donald Trump à partir du 20 janvier et sa menace de tarifs douaniers généralisés sur les produits européens, qui, selon Lagarde, auraient de graves conséquences économiques.