Le principal banquier central du Canada affirme que relever le taux d’intérêt de référence de la Banque du Canada pourrait être coûteux pour les ménages, mais attendre plus longtemps pour agir serait plus coûteux pour le pays.
Le gouverneur Tiff Macklem affirme que la hausse des taux d’intérêt de la banque entraînera une hausse des taux d’intérêt pour les ménages et les entreprises canadiennes.
Mais le pays peut y faire face, dit Macklem, notant que l’économie a atteint sa capacité de production, que la croissance a été plus forte que prévu et que la demande de biens reste forte.
Il dit que le pays a besoin de taux d’intérêt plus élevés pour freiner la croissance des dépenses afin d’empêcher la demande de dépasser considérablement l’offre et d’alimenter des taux d’inflation déjà élevés. Macklem affirme que les pressions croissantes sur les prix sont une grande préoccupation pour la banque centrale, tout comme la crainte que les Canadiens commencent à s’attendre à ce que les taux d’inflation durent plus longtemps.
Il dit que la leçon de l’histoire est que si les attentes d’inflation sont détachées, ramener l’inflation à la cible de la Banque du Canada devient beaucoup plus coûteux.
Prix réduit en mars 2020
La Banque du Canada a relevé mercredi son taux cible du financement à un jour à 0,5 %, le relevant d’un quart de point par rapport à son creux historique.
Il s’agissait de la première hausse depuis que la Banque du Canada a abaissé le taux d’intérêt de référence à 0,25 % en mars 2020 pour éviter les retombées économiques au début de la pandémie de COVID-19.
Ce qui a suivi a été une reprise économique. Selon Macklem, après une solide fin d’année 2021 lorsque l’économie a progressé à un taux annuel de 6,7 %, la banque centrale prévoit désormais une croissance plus forte au premier trimestre 2022 que prévu précédemment.
La banque a également révisé à la hausse ses perspectives d’inflation, qui se situent à un plus haut de trois décennies et également plus chaudes que la banque ne l’avait anticipé il y a six mois.
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Dans son discours virtuel à la CFA Society Toronto aujourd’hui, Macklem souligne les problèmes à l’origine de l’inflation intérieure.
Il souligne la hausse des prix du pétrole, qui a augmenté les coûts de transport, ce qui a fait grimper les prix des biens de consommation, y compris les denrées alimentaires.
Ces prix augmentent maintenant en conjonction avec l’incertitude créée par l’invasion non provoquée de l’Ukraine par la Russie.
Craint que l’inflation ne s’aggrave
La pandémie a également vu un passage mondial des services aux produits de base, entraîné par des chaînes d’approvisionnement enchevêtrées qui font grimper les prix quotidiens d’un plus large éventail de biens essentiels, y compris les prix alimentaires, qui ont augmenté de 6,5% en janvier, les cents de l’année précédente étaient plus difficiles à passer.
« Cette expansion de la pression sur les prix est un gros problème. Cela rend plus difficile pour les Canadiens d’éviter l’inflation, peu importe leur patience ou leur prudence en tant qu’acheteurs », a déclaré Macklem dans le corps de son discours.
Avec des dépenses de consommation fortes et les craintes que trop d’argent chasse trop peu de biens soient susceptibles d’augmenter, l’inflation pourrait augmenter.
Macklem dit que l’inflation élevée d’aujourd’hui pourrait s’aggraver à mesure que les dépenses de consommation augmenteront. Il dit que le pays a besoin de taux d’intérêt plus élevés maintenant pour freiner la croissance des dépenses afin que la demande ne dépasse pas l’offre de manière significative.
« Pour les ménages et les entreprises qui ressentent déjà l’inflation, le coût d’emprunt plus élevé peut être doublement douloureux », a déclaré Macklem dans son discours. « Mais une politique monétaire plus stricte est nécessaire pour réduire les parties de l’inflation qui sont tirées par la demande intérieure. »
Macklem dit que le taux d’intérêt de la banque doit aller encore plus haut. Parallèlement aux hausses de taux, il dit également que dans le cadre de ce qu’il appelle un « resserrement quantitatif », la banque centrale finira par cesser d’acheter des Bunds, ce qui exercera une pression à la hausse supplémentaire sur les taux d’intérêt.