Tous les membres du conseil d’administration de Banque centrale européenne (BCE) Ils ont choisi mi-juillet de maintenir le taux d’intérêt de référence de la zone euro à 4,25% (et la facilité de dépôt à 3,75%, intérêt avec lequel est rémunéré l’argent détenu dans les banques, d’autant plus pertinent dans le contexte actuel). Cependant, un grande majorité a également préconisé peser une nouvelle coupe lors de sa réunion du 12 Septembreen plus de la baisse de 0,25 point de pourcentage approuvée en juin. « La réunion de septembre a été largement considérée comme un bon moment pour réévaluer le niveau de restriction de la politique monétaire », comme indiqué dans le procès-verbal de la réunion de juillet dernier que l’autorité monétaire de la zone euro a publié ce jeudi.
Les conseillers ont ainsi souligné l’importance de ne pas s’engager à l’avance sans aucun chemin de descente du prix officiel de la monnaie, puisque « le rythme exact auquel le inflation reviendra à l’objectif (2% stable à moyen terme) reste incertain« . Cependant, ils ont également estimé qu’il était « important mettre un oeil« à l’évolution du activité économiquece qui donne une augmentation signes de faiblesse. La réunion de septembre, ont-ils conclu, « doit être abordée avec esprit ouvert« .
Olli Rehnconseiller de la BCE en sa qualité de gouverneur de la banque centrale de Finlande, a déjà exprimé il y a quelques jours son soutien à l’approbation d’une nouvelle réduction. « La récente augmentation de risques de croissance l’impact négatif dans la zone euro a renforcé les arguments en faveur d’un baisse des taux lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la BCE en septembre, à condition que la désinflation soit réellement en cours », a-t-il souligné. En moyenne, les analystes et les investisseurs s’attendent à ce que deux baisses de taux de 0,25 point de base pour le reste de l’année.
Inflation et croissance
Le conseil d’administration de la BCE a choisi de maintenir les taux en juillet parce que « pressions internes sur les prix est restée élevée, l’inflation des services était élevée et l’inflation globale resterait probablement supérieure à l’objectif jusqu’à ce que jusqu’en 2025« . L’autorité monétaire a, dans ce sens, continué d’estimer que l’inflation dans la zone euro fluctuera autour des niveaux actuels (2,6% en juillet) pendant le reste de l’année, pour ensuite baisser vers l’objectif de l’inflation. 2% dans la deuxième partie du prochain exercice et se stabiliser à ces niveaux en 2026.
Toutefois, il a également tenu compte du fait que les informations les plus récentes indiquaient que le économie de la zone euro a augmenté moins au deuxième trimestre qu’au premier, avec des signes de faiblesse de la production industrielle et des exportations de marchandises. Il y a eu un consensus parmi les conseillers sur le fait que «points de vue la croissance à court terme avait été détérioré » et certains d’entre eux ont exprimé leur inquiétude quant à la possibilité que le » peu d’activité Ce n’est peut-être pas que temporaire. ou cycliques ». Ils ont ainsi fait valoir que la baisse de la compétitivité de l’industrie et des exportations européennes provoquée par l’augmentation des coûts de l’énergie en 2021 et 2022 pourrait laisser des blessures permanentes qui empêcheraient la zone euro de récupérer ses parts de marché dans le commerce mondial. .
En résumé, « les données les plus récentes ont révélé que le l’inflation était plus persistante que prévu, alors que les indicateurs d’activité (économiques) avaient déçu à la baisse. » Face à ce scénario, le conseil de la BCE a décidé attends septembrelorsqu’elle disposera de plus de données sur l’évolution de l’économie, des conditions de financement et de l’inflation pour le deuxième trimestre, en plus de la revue trimestrielle des prévisions économiques faites par ses économistes.