La prise de contrôle émiratie Taqa et CriteriaCaixa sur Naturgy Il est cuit à feu doux. Malgré les rumeurs insistantes qui parlent de son imminence, la réalité est qu’il reste encore de nombreux dossiers à régler. Ceci est confirmé par des sources bien informées, convaincues que Il n’y aura aucun problème à clôturer une opération qui transformera radicalement l’actionnariat. d’énergie.
Des négociations sont en cours sur plusieurs fronts. D’une part, entre Taqa et CriteriaCaixa. Essayez de articuler la formule idéale pour clôturer l’opération ce qui leur permettra de devenir les principaux actionnaires de Naturgy.
En parallèle, et c’est là que se situe le nœud des conversationsle pacte d’actionnaires fait également débat qui régira votre participation à l’avenir. Ces petits caractères dans lesquels est négociée la répartition des sièges au conseil, le formation des pouvoirs exécutifs et des éléments de contrôle, C’est celui qui est le plus difficile à fermer.
[Reynés espera que la opa sobre Naturgy respete el proyecto empresarial a largo plazo]
Personne n’en doute Francisco Reynés restera à la pointe de l’énergie ; mais aussi qu’il y aura des changements (forcés) au sein du conseil et que les Émiratis voudront avoir un homme fort au quotidien.
Les sources consultées insistent sur le fait qu’il s’agit de conversations compliquées, mais qu’elles progressent positivement. Le principal obstacle, disent-ils, réside dans dialogue entre Taqa et les deux grands fonds vendeurs: GIP (qui détient 20,6% du capital de l’énergéticien) et CVC (20,7%).
Ce sont les deux fonds qui ont atteint la fin de leur période d’investissement et qui manifestent depuis des mois leur intention de quitter l’entreprise.
Par ailleurs, le rôle que jouera le fonds australien IFM (15%) dans l’opération est également incertain, mené en Espagne par Jaime Siles. Le groupe est entré dans Naturgy en 2021 après une OPA dans laquelle il s’est heurté à Criteria et à laquelle aucun des grands actionnaires n’a assisté.
Reynés lors de son discours au Cercle d’Economia le 10 mai 2024 Invertia
Il ne semble pas qu’il ait vraiment l’intention de vendre pour le moment. Toutefois, compte tenu de la prochaine répartition de l’actionnariat, il ne semble pas qu’elle disposera de nombreuses options pour influencer le développement de Naturgy à l’avenir.
Il est bon de rappeler que L’intention de Taqa et Criteria est d’acheter à GIP et CVC leur participation, auquel il faudra ajouter ce que les minorités veulent vendre. Ainsi, au moins, les deux fonds contrôleront 68 % de l’entreprise. Sûrement autre chose.
Tenant compte du fait qu’il y aura également un pacte d’actionnaires entre les parties, L’investissement d’IFM dans Naturgy serait réduit à une position purement financière. Il ne serait donc pas surprenant qu’ils choisissent également de vendre leur participation (ou au moins une partie) étant donné que leur sentiment envers CriteriaCaixa est minime.
La même chose se produit avec Sonatrach, qui détient 4,1%. Cette position pourrait toutefois être maintenue étant donné que la société algérienne est l’un des principaux partenaires de Naturgy dans le gazoduc Medgaz.
L’offre publique d’achat que Taqa va lancer, et à laquelle CriteriaCaixa devrait également se joindre, vise à assurer la stabilité des actionnaires de Naturgy. En même temps, il vise à garantir l’espagnolité d’une entreprise considérée comme stratégique par le gouvernement espagnol.
L’opération vise également à éviter la tentation que pourrait avoir l’équipe de Moncloa de rejoindre le noyau dur de l’entreprise, comme elle l’a fait chez Telefónica.