Carlos Torres Ça ne va pas être facile de l’avoir BBVA finaliser la fusion avec Banco Sabadell. Les fonds investis dans l’entité basée à « La Vela » ont déjà prévenu le conseil d’administration que soyez prudent dans l’opération et qu’ils évitent de « payer trop cher » aux actionnaires de la banque d’Alicante.
Le message est arrivé lors d’une réunion avec des fonds d’investissement tenue ce vendredi. Des sources proches du dossier expliquent à EL ESPAÑOL-Invertia que là logique industrielle de l’opération d’achat. Cependant, les actionnaires ont clairement indiqué que tout ne se passe pas bien lorsqu’il s’agit de parvenir à un accord. Surtout quand il s’agit de prix.
Il existe un certain consensus sur le fait que la prime offerte par BBVA à Sabadell (30% par rapport au prix du lundi 29 avril dernier) est élevée. Cependant, Il n’est pas à exclure que la municipalité de Sabadell puisse exiger une plus grande compensation, et pas seulement dans les actions. Également en espèces.
[Sabadell estudia contrarreloj la oferta del BBVA y se prepara para reunir a su consejo]
Apparemment, l’intention de l’équipe de Torres et Genç n’est pas d’investir plus d’argent, même s’il est admis qu’il y aurait la possibilité d’augmenter quelque peu l’offre ; malgré le fait qu ‘ »il n’y a pas beaucoup de distance ». Face à cette situation, les fonds appellent à la prudence; surtout maintenant que le prix de l’entité augmente à nouveau grâce à l’évolution des tarifs et des activités au Mexique et en Espagne.
Ils ont également rappelé que plus de 8,5 milliards ont été investis dans l’aventure turque Garanti, et que les résultats escomptés ne se sont pas encore vus. En effet, dans les comptes du premier trimestre Les bénéfices étaient de 144 millions d’eurosce qui représente une baisse de 48% suite à la dépréciation de la livre turque.
Il semble donc que le soutien à l’opération de la part des principaux actionnaires de la banque soit limité. Un oui sous conditions, même si tout dépendra ensuite de ce que décidera le conseil d’administration de la banque bleue.
Sur le marché, certains s’en prennent à Carlos Torres, estimant que cette opération (officieusement qualifiée d’« agressive » par l’entourage de Sabadell) ne peut lui échapper. C’est la deuxième fois qu’il s’en prend à la banque d’Alicante et donc un nouveau fiasco le mettrait dans une situation très délicate.
OPA hostile
Pour cette raison, il y a aussi ceux qui parlent déjà du fait que si Banco Sabadell finissait par rejeter l’opération (ou avait de nombreuses objections), tout serait résolu par une offre publique d’achat hostile de BBVA.
C’est une alternative plausible, mais non confirmée. C’est pourtant une possibilité qui a été fortement évoquée ces dernières heures. Pavulus donne le fait que le Sabadell ne dispose pas d’un noyau d’actionnaires stable qui peut exercer une défense numantine contre les attaquants.
85% des actions de Sabadell sont flottantes. Le plus grand actionnaire est Roche noire avec 3,62%, suivi de David Martinez avec 3,5%. Puis ils se rencontrent Fintech Europe (3,11%) et Conseillers en fonds dimensionnels (3%). Les sensibilités sont donc radicalement différentes et ce qui se passera dans le futur dépendra des différents intérêts que chacun d’eux pourra avoir.
Et qu’en pense la mairie de Sabadell ? C’est la grande question que tout le monde se pose. La loi du silence règne dans son environnement. Car on ne le sait pas, on ne sait même pas quand se tiendra le conseil d’administration qui devra étudier l’offre lancée par BBVA. Certaines sources désignent lundi prochain comme le jour clé. Cependant, la réunion n’a pas été officiellement convoquée pour l’instant.
Le conseil étudie
Ce qui est clair, c’est que les responsables de Sabadell ne sont pas pressés de se rencontrer. Ils continuent d’étudier la documentation et les conséquences qu’aurait la fusion.
Le parcours de l’action joue en sa faveur. Les titres de l’entité sont déjà à 1,88 euros; encore loin des 2,23 euros auxquels est cotée l’offre de BBVA mais de plus en plus proche. En fait, depuis que la proposition a été connue, l’entité d’Alicante a connu une croissance de 10 %. Plus les titres augmentent, plus il y aura d’options pour faire pression sur Carlos Torres pour qu’il négocie.
Aussi, s’il y a la possibilité de continuer seul, et quel serait le plan pour convaincre les actionnaires actuels de soutenir la stratégie du président Josep Oliu et de son PDG, César González-Bueno. Cependant, pour l’instant, ce que cela pourrait être reste un mystère.
Au cours des dernières heures, le message qui a été transmis aux investisseurs est que Sabadell ne veut pas être racheté ; au contraire, ils veulent être des acheteurs. Votre option la plus réalisable serait Unique, quelque chose qui était déjà à l’étude il y a des mois. Cependant, la restructuration de l’entreprise et l’arrivée d’Isidro Rubiales au poste de PDG mettent un terme à l’opération.
Or, les investisseurs au courant de ces contacts reconnaissent que cette opération ne pourrait pas être lancée dans l’immédiat. Surtout parce qu’il faut attendre de voir ce qui se passe et comment le plan d’Unicaja évoluera dans les mois à venir.