Les règles de séjour à la maison plus strictes de Singapour pour les super riches

De nouvelles règles entrées en vigueur le 18 avril signifient que les family offices, par l’intermédiaire desquels les ultra-riches gèrent leur patrimoine, sont confrontés à un régime plus strict pour bénéficier d’un revenu exonéré d’impôt. Chaque fonds doit être d’au moins 50 millions de dollars singapouriens (36 millions de dollars américains), et 10 % de ce montant ou 10 millions de dollars singapouriens, selon le montant le plus bas, doivent être investis dans des titres cotés à Singapour ou des startups locales. Une telle réglementation locale des investissements n’existait pas auparavant. Selon leur taille, les family offices dépensent également de 500 000 à 1 million de dollars singapouriens chaque année dans l’économie nationale, contre 200 000 dollars singapouriens auparavant. Sur les au moins trois professionnels de l’investissement qu’ils doivent embaucher, au moins un n’a plus besoin d’être un membre de la famille.

Demander aux riches de dépenser plus d’argent pour embaucher des talents locaux, louer des bureaux et acheter des actifs à Singapour est une décision audacieuse. Oui, les super-riches ont connu une excellente année 2021 : selon Knight Frank, le nombre de personnes ayant une valeur nette de 30 millions de dollars ou plus a augmenté de 51 000 ou 9,3 % dans le monde. Mais si l’inflation fait de 2022 une année difficile pour les moins nantis, les riches ont leurs propres problèmes. La guerre en Ukraine, le ralentissement en Chine, les chaînes d’approvisionnement mondiales tendues, la chute des valeurs technologiques et une Réserve fédérale belliciste pèsent sur le sentiment des investisseurs. En ce qui concerne l’expansion, les véhicules d’investissement notoirement opaques pour les familles censées gérer plus de 4 billions de dollars dans le monde – plus que les fonds spéculatifs – ne seront pas à l’abri de l’incertitude accrue.

De plus, Hong Kong ne s’effondrera pas simplement. La région administrative spéciale chinoise prévoit d’offrir ses propres exonérations fiscales cette année aux family offices qui gèrent 240 millions de dollars de Hong Kong (30 millions de dollars) ou plus, embauchent au moins deux professionnels et dépensent au moins 2 millions de dollars de Hong Kong par an. C’est une offre généreuse qui pourrait sembler attrayante une fois que la ville aura facilité les voyages à l’étranger. Une telle convergence avec la stratégie « Vivre avec Covid-19 » de Singapour finira par avoir lieu – et le processus a peut-être déjà commencé – bien qu’un abandon de la politique chinoise de zéro infection ne soit peut-être pas publiquement reconnu.

Pourtant, ce n’est peut-être pas de l’orgueil de la part de Singapour de croire que sa proposition est désormais radicalement différente de celle de son grand rival. Certes, Hong Kong compte environ 2 000 super-riches de plus que Singapour, et son marché boursier n’est rien de moins qu’une pompe à richesse. En aidant les entreprises à lever 166 milliards de dollars par le biais d’offres publiques au cours de la dernière décennie – 100 milliards de dollars de plus que Singapour – Hong Kong a façonné de nombreux milliardaires et multimillionnaires avant de les confier aux soins affectueux des banquiers privés de la ville.

Mais ces avantages ne peuvent que diminuer. Pris au milieu de la guerre froide entre les États-Unis et la Chine, Hong Kong doit désormais largement se positionner comme le lieu de prédilection d’environ 17 000 familles aisées de la soi-disant région de la Grande Baie, qui comprend Shenzhen et la Chine, huit autres villes du Province du Guangdong aux côtés de Hong Kong et de Macao. La répression de la Chine contre ses entreprises superstars – une source massive de nouvelle richesse au cours de la dernière décennie – aura également un impact sur l’industrie de la richesse de la ville.

Pendant ce temps, Singapour offrira ses services aux riches Indonésiens et Indiens et exploitera une partie de l’argent fuyant Hong Kong. Il verra également au loin. Bayshore Global, le co-fondateur de Google, Sergey Brin, a ouvert un bureau dans la ville fin 2020. À peu près à la même époque, Ray Dalio, le milliardaire fondateur de Bridgewater Associates, a ouvert un bureau à Singapour pour gérer ses investissements et sa philanthropie dans la région. James Dyson, président du géant des aspirateurs Dyson Ltd., est venu un an plus tôt avec son Weybourne Group Ltd.

Pour atteindre cette empreinte mondiale plus large, Singapour a renforcé les opérations d’administration de fonds, normalement menées à partir de Dublin, des îles Caïmans ou du Luxembourg, en offrant une nouvelle structure flexible de société à capital variable (VCC). Les succursales d’une même famille aisée ayant des objectifs d’investissement différents peuvent utiliser le cadre pour exploiter des sous-fonds distincts tout en réduisant les coûts en utilisant un conseil d’administration et des prestataires de services communs. La ville a même subventionné jusqu’à 70% des coûts de fondation du VCC.

Alors que Singapour peut se permettre d’être exigeant quant au type d’argent qu’il choisit d’attirer, il sera encore plus exigeant lorsqu’il s’agira de laisser entrer des banquiers étrangers pour aider à utiliser cette richesse. Le maintien d’emplois bien rémunérés pour les habitants est devenu un enjeu politique. Après une baisse de 18% du nombre de professionnels, cadres, cadres et techniciens étrangers titulaires de passeports dits de travail et S par rapport aux niveaux pré-pandémiques, la cité-État a récemment encore resserré son régime de visas, passant à un système à points. Il tient compte, entre autres, de la contribution de la nationalité d’un candidat à la diversité de l’entreprise qui recrute.

Il y a vingt ans, Singapour était attristée par la perte de sa croissance économique de près de 8 % des années 1990 alors qu’elle faisait face à un avenir post-industriel incertain au-delà des disques durs et des puces de mémoire. À l’époque, la ville était plus que disposée à accueillir tous ceux qui venaient avec de l’argent – et ceux qui suivaient leur piste. Mais maintenant, c’est une plaque tournante florissante de l’entrepreneuriat local à la recherche d’un engagement plus profond de la richesse et des talents étrangers. La réputation de son rival Hong Kong étant ternie, Singapour ne devrait pas avoir trop de mal à obtenir ce qu’il veut.

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Cette colonne ne représente pas nécessairement l’opinion des éditeurs ou de Bloomberg LP et de ses propriétaires.

Andy Mukherjee est un chroniqueur Bloomberg Opinion couvrant les industries et les services financiers. Il était auparavant chroniqueur pour Reuters Breakingviews. Il a également travaillé pour le Straits Times, ET NOW et Bloomberg News.

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