L’économie américaine continue de créer des emplois, ce qui repousse la baisse de taux attendue par le marché. Les dernières données indiquent que la création de nouveaux emplois a ralenti, mais les entreprises continuent d’embaucher du personnel. « Il est surprenant de voir comment le marché du travail américain a résisté à une période où le prix de l’argent est le plus cher depuis 40 ans. C’est pour cette raison que La Réserve fédérale (Fed) devrait être prudente et éviter les baisses de taux à court terme. Les banques centrales veulent abaisser les attentes optimistes des marchés boursiers, qui ont déjà commencé à anticiper la baisse des taux », déclare Joaquín Robles, analyste chez XTB. La banque centrale des États-Unis tient ce mercredi la dernière réunion de politique monétaire de l’année. et les analystes prévoient qu’il n’y aura pas de changement de cap dans la politique monétaire. Il est prévisible que la Banque centrale européenne prendra note de ce qui se passe de l’autre côté de l’Atlantique lors de son dernier conclave de l’année, qui aura lieu ce jeudi. .
Compte tenu de l’attente de taux élevés pendant plus longtemps que prévu, Les marchés boursiers commencent déjà à laisser derrière eux le rallye haussier de novembre. La bourse espagnole a chuté de 0,22% ce mercredi et a perdu le niveau de 10.100 points en raison de la chute des marchés européens et des doutes à Wall Street, selon les données du marché. « Les dernières données sur l’inflation et la croissance soutiennent que les taux ont atteint un sommet aux États-Unis. Ces derniers mois, l’inflation a continué à baisser. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure d’inflation préférée de la Réserve fédérale, n’a augmenté que de 0,16 % en glissement mensuel en septembre, ce qui donne un taux annualisé de 2,5% sur les six derniers mois. Ce chiffre est proche de l’objectif d’inflation de 2% fixé par la Fed« déclare Franck Dixmier, directeur des investissements mondiaux du segment revenu fixe chez Allianz Global Investors.
La Réserve fédérale n’a pas relevé ses taux depuis juillet, mais a réitéré au marché qu’elle était prête à les relever à nouveau si l’objectif d’atteindre une inflation de 2 % devenait lointain. Le discours de Powell sera probablement axé sur cela ce mercredi. Les dernières données sur l’emploi rappellent les défis auxquels est confrontée la Réserve fédérale. Les investisseurs en sont conscients et ont révisé leurs attentes en matière de baisse des taux.. « Nous pensons que la première baisse de 25 points de base ne devrait pas intervenir avant mi-2024. Dans la mesure où les marchés réajustent leurs attentes, la courbe des rendements américaine devrait s’ajuster à des niveaux plus élevés après un rebond que nous jugeons excessif », expliquent-ils. Allianz Investisseurs mondiaux.
« Cette semaine, la Fed devra convaincre les marchés qu’une baisse des taux n’est pas imminente. L’inflation diminue plus vite que prévu (l’IPC sous-jacent était de 3,5% en octobre, contre 3,7% attendu par la Réserve fédérale) et l’activité est en baisse. affaiblissement. Cependant, Le dernier rapport sur l’emploi montre que le marché du travail reste trop solide pour l’assouplissement d’environ 125 points de base prévu par les marchés pour l’année prochaine. (nous nous attendons à des réductions de 100 points de base, avec une prévision de croissance inférieure au consensus) », déclare Paolo Zanghieri, économiste senior chez Generali Investments dans une communication envoyée aux médias.
L’Europe maintient un ton dur
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Le vice-président de la Banque centrale européenne (BCE), Luis de Guindos, a prévenu lundi dernier, lors du Forum financier de la presse ibérique, que grand optimisme boursier et du primes de risque « comprimées » qui se produisent dans la zone euro en fin d’année en raison de la modération de l’inflation. « Les marchés anticipent un atterrissage en douceur pour l’économie européenne ce qui a pour effet de comprimer les primes de risque et de faire prendre de nombreux risques aux fonds d’investissement. Dans un environnement de surprises négatives, le secteur des fonds d’investissement à haut risque peut générer une situation de grande instabilité et de vulnérabilité », a-t-il souligné.
Les dernières données d’inflation pour la zone euro en novembre s’élevaient à 2,4%, ce qui était une donnée positive puisque le consensus du marché estimait que l’IPC atteindrait trois dixièmes de plus. L’inflation sous-jacente est à 3,6% et tous les indicateurs indiquent qu’elle ralentit. « Les banques centrales doivent toujours être prudentes. Vous ne pouvez pas revendiquer la victoire« Même si nous sommes dans la dernière étape pour que l’inflation atteigne la stabilité des prix et notre objectif d’inflation de 2% », a réitéré Luis de Guindos, « les banques centrales ont très peur de lever le pied de l’accélérateur et de faire monter à nouveau les prix en flèche ». Nous n’allons pas revenir aux sommets que nous avons connus l’année dernière, mais il reste encore du travail à faire pour contrôler la hausse des prix », déclare Joaquín Robles de XTB.