NEW-YORK/LONDRES –
Les investisseurs se sont préparés à des fluctuations plus sauvages des prix des actifs samedi après que les pays occidentaux ont annoncé une série de sanctions sévères pour punir la Russie pour son invasion de l’Ukraine, notamment en bloquant certaines banques du système de paiement international SWIFT.
Les nouvelles mesures annoncées par les États-Unis, la Grande-Bretagne, l’Europe et le Canada comprennent également des restrictions sur les réserves internationales de la Banque centrale de Russie. Les mesures seront mises en œuvre dans les prochains jours.
Les investisseurs craignent que la Russie ne soit expulsée de SWIFT, le principal réseau de paiements internationaux au monde, car cela perturberait le commerce mondial et nuirait aux intérêts occidentaux, en plus de toucher la Russie.
« Cela signifie que lundi, il y aura une catastrophe sur le marché des changes russe », a déclaré l’ancien vice-gouverneur de la Banque centrale de Russie, Sergueï Aleksashenko. « Je pense qu’ils arrêteront de négocier et ensuite le taux de change sera fixé à un niveau artificiel, comme à l’époque soviétique. »
Commentant l’impact sur les marchés mondiaux, Michael Farr, directeur général de la société de conseil financier Farr, Miller & Washington LLC, a déclaré : « Cela pourrait être une surprise qui ne sera pas très bien accueillie si cela signifie un ralentissement du commerce international ».
La nouvelle survient après une semaine où les inquiétudes concernant l’aggravation du conflit en Ukraine ont secoué les marchés du monde entier. Les actions ont chuté et les prix du pétrole ont bondi alors que les investisseurs se précipitaient vers l’or, le dollar et d’autres valeurs refuges.
Bon nombre de ces mouvements de sécurité ont été au moins partiellement inversés jeudi et vendredi, et les marchés boursiers américains se sont redressés pour clôturer la semaine.
Les dernières actions pourraient envoyer les marchés dans une autre course folle alors que les commerçants évaluent l’impact sur l’économie mondiale, y compris la hausse potentielle des prix des matières premières et l’inflation. La guerre entre la Russie, l’un des plus grands exportateurs mondiaux de matières premières, et l’Ukraine a déjà contribué à pousser les prix du pétrole à leurs plus hauts niveaux depuis 2014.
Le S&P 500 est en baisse de 8 % depuis le début de l’année, entraîné par les inquiétudes concernant les troubles géopolitiques et le resserrement de la Réserve fédérale.
« De nombreux commerçants étaient en quelque sorte convaincus que les États-Unis et l’Europe n’adoptaient pas une position ferme », a déclaré Edward Moya, analyste de marché senior chez OANDA. « Cette action va être vraiment difficile à digérer et toucher vraiment un nerf avec beaucoup d’investisseurs … Elle teste beaucoup des rallyes que nous avons vus au cours de la seconde moitié de la semaine dernière. »
Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef à temps partiel chez Allianz et président de Gramercy Fund Management, a déclaré que l’exclusion de la Russie de SWIFT « a le potentiel de paralyser l’économie là-bas » si elle est mise en œuvre de manière globale.
« Inévitablement, il y aurait des retombées et des retombées, y compris davantage une stimulation stagflationniste pour l’économie mondiale et une plus grande probabilité d’arriérés russes envers les entreprises et les créanciers occidentaux », a-t-il déclaré dans des commentaires par courrier électronique.
Tom Martin, gestionnaire de portefeuille principal chez Globalt Investments, a déclaré que cette décision alimentera davantage la demande d’or, d’obligations d’État et d’autres cibles populaires pour les investisseurs nerveux.
« SWIFT sera douloureux et les marchés le reconnaîtront », a-t-il déclaré. « Ce que vous allez obtenir, c’est une volatilité soutenue car tous les participants ajusteront leur tolérance au risque. »
Une victime probable sera le rouble russe, ont déclaré les investisseurs. La devise russe est tombée à un plus bas historique face au dollar américain la semaine dernière, bien qu’elle ait récupéré une partie de ces pertes vendredi.
« Comme la banque centrale est susceptible de faire face à de sévères restrictions sur les interventions monétaires, le rouble aura du mal à trouver un plancher », a déclaré Karl Schamotta, stratège en chef des marchés chez Corpay. « Personne ne veut attraper un couteau qui tombe. »
Cependant, certains investisseurs ont déclaré que les marchés pourraient influencer positivement les nouvelles mesures car les troupes occidentales n’ont pas rejoint la guerre.
« D’un point de vue financier, c’est ce qui se rapproche le plus d’une déclaration de guerre », a déclaré Ross Delston, avocat américain et ancien régulateur bancaire. « Il en résultera que la Russie sera considérée comme radioactive par les banques américaines et européennes, ce qui constituerait à son tour un obstacle majeur au commerce avec la Russie. »
(Reportage de Davide Barbuscia, Ira Iosebashvili, Catherine Belton, Megan Davies, Saqib Iqbal Ahmed et Michelle Price; Montage par Paritosh Bansal, Leslie Adler et Cynthia Osterman)