Elliott exhorte Western Digital à céder ses activités

Elliott, qui a déclaré que sa participation dans Western Digital valait environ 1 milliard de dollars, a fait valoir dans une lettre au conseil d’administration de la société mardi que Western Digital avait sous-performé en raison des difficultés liées à l’exploitation de deux sociétés au sein de la même société. Elliott a déclaré que l’activité traditionnelle de disques durs de Western Digital est redevenue une activité de croissance en raison des tendances de l’industrie.

Concurrents de Western Digital, dont Seagate Technology Holdings STX 0,16 %

SPS et Toshiba société

, ont tenté de se distinguer en restant des paris purs, a déclaré Elliott. Il a ajouté que Western Digital est la seule entreprise qui possède à la fois des activités de disques durs et de mémoire flash.

La séparation des sociétés, a déclaré Elliott, pourrait voir les actions de Western Digital dépasser les 100 dollars par action d’ici la fin de 2023, ce qui représente un potentiel de hausse d’environ 100 %.

Elliott a également déclaré dans sa lettre qu’il offrait plus d’un milliard de dollars de capital supplémentaire pour l’activité de mémoire flash de Western Digital, qui a une valeur d’entreprise de 17 à 20 milliards de dollars, à lever dans le cadre d’une transaction dérivée ou d’un financement par actions à utiliser. lors d’une vente ou d’une fusion.

Les actions de Western Digital ont encore augmenté de 10 % dans les échanges avant commercialisation pour atteindre 59,67 $ par action. Le titre est en baisse d’environ 17 % depuis le début de l’année.

Les responsables de Western Digital n’étaient pas immédiatement disponibles pour commenter.

Lorsque Western Digital a annoncé son acquisition de SanDisk en 2015, l’accord s’est heurté à l’opposition d’au moins un actionnaire de premier plan, Alken Asset Management Ltd., qui a demandé à l’entreprise de se retirer de l’accord, arguant qu’il était trop cher.

« Les effets de synergie attendus de la combinaison d’un large portefeuille technologique, d’un positionnement stratégique amélioré avec les clients et d’un profil financier amélioré ont été cités comme la raison de la transaction », a déclaré Elliott dans la lettre à Western Digital mardi. « Malheureusement, aucun de ces avantages n’a été réalisé pour la société et ses actionnaires. »

Dans sa lettre, Elliott a déclaré qu’il soutenait le directeur général de Western Digital, David Goeckeler, et le reste de son équipe de direction, affirmant que les problèmes de l’entreprise avaient précédé la direction actuelle.

En 2020, Western Digital a annoncé qu’elle formerait des unités commerciales distinctes pour ses deux entités, chacune dirigée par son propre directeur général. Elliott a déclaré mardi que c’était la bonne décision, ajoutant que les deux technologies nécessitent des processus de fabrication distincts et peuvent parfois se concurrencer.

« Il est regrettable que cette décision soit intervenue après des années de problèmes de mise en œuvre en tant qu’entreprise intégrée », a déclaré Elliott.

Western Digital a récemment envisagé de faire ses propres acquisitions. Le Wall Street Journal a rapporté en août que la société était en pourparlers pour fusionner avec le japonais Kioxia Holdings Corp. qui fabrique également des puces de mémoire flash NAND, bien que les pourparlers aient ensuite été suspendus.

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