La hausse de l’inflation a mis de nombreux Australiens dans une position précaire – et l’effet d’entraînement est vraiment inquiétant pour les versements hypothécaires.
Alors que les pressions inflationnistes montent en Australie, presque tous les économistes du pays s’attendent à ce que la Banque de réserve d’Australie (RBA) commence bientôt à augmenter le taux de change officiel de l’Australie (OCR) par rapport à son niveau record actuel de 0,1 %.
Ma meilleure hypothèse est que la RBA augmentera en juin après les élections générales une fois qu’elle disposera de toutes les données sur l’indice des prix à la consommation (IPC) du trimestre de mars, la croissance des salaires et les comptes nationaux.
Quoi qu’il en soit, les taux d’intérêt australiens sont sur le point d’augmenter, ce qui aura un impact significatif sur les remboursements hypothécaires des ménages et les prix des logements.
Jusqu’où les taux d’intérêt vont-ils monter ?
Les économistes bancaires australiens s’attendent à ce que la RBA augmente l’OCR de 1,15% (CBA) à 2,25% (NAB), tandis que le marché à terme annonce une augmentation énorme de 3,4% de l’OCR jusqu’en août 2023 – le rythme d’augmentation le plus rapide au monde.
En conséquence, on s’attendrait à ce que le resserrement de la RBA se situe quelque part entre ces deux extrêmes, c’est-à-dire entre la hausse prévue de 1,15 % de l’ABC et la prévision du marché de 3,4 %.
Le graphique suivant montre comment les remboursements hypothécaires mensuels affecteraient le prix médian de l’immobilier en Australie si les taux d’intérêt augmentaient selon les prévisions inférieures (CBA) et supérieures (marché à terme), en supposant une hypothèque de 30 ans sur le capital et les intérêts et un acompte de 20 %. .
Si le taux hypothécaire variable actualisé augmentait de 1,15% à 4,75%, comme prévu par l’ABC, les paiements hypothécaires augmenteraient de 15% par rapport à leurs niveaux actuels, ce qui entraînerait des paiements mensuels supplémentaires de 400 $ pour la maison australienne moyenne.
Cependant, si le taux hypothécaire variable actualisé devait augmenter conformément aux prévisions du marché à terme (c’est-à-dire 3,4 % d’ici août 2023), les remboursements hypothécaires moyens augmenteraient de 46 % et augmenteraient les remboursements hypothécaires mensuels d’un énorme 1 250 $ pour le bas médian. -maison australienne à prix.
Les prévisions de taux d’intérêt de l’ABC verraient le ratio de service de la dette (DSR) de l’Australie – défini comme le pourcentage du revenu disponible des ménages utilisé pour rembourser le principal et les intérêts de la dette – atteindre les niveaux d’avant la pandémie. Alors que les prévisions du marché à terme pousseraient le DSR bien au-delà du pic de la crise financière mondiale de 2008.
Dans quelle mesure les prix de l’immobilier chuteraient-ils en Australie ?
Dans sa dernière Revue de la stabilité financière, publiée plus tôt ce mois-ci, la RBA a estimé « qu’une augmentation de 200 points de base des taux d’intérêt par rapport aux niveaux actuels ferait baisser les prix réels de l’immobilier d’environ 15 % sur une période de deux ans ».
En utilisant la modélisation de la RBA comme guide, la hausse prévue des taux d’intérêt de 1,15 % par l’ABC réduirait les prix réels de l’immobilier australien d’environ 8,5 % sur deux ans, soit environ 15 % en termes nominaux, en supposant une inflation annuelle moyenne d’environ 3,5 % en centimes.
Selon la modélisation de la RBA, la hausse prévue de 3,4 % de l’OCR sur le marché à terme entraînerait un « effondrement » du marché du logement, les prix réels des maisons baissant d’environ 25 % en termes réels et de plus de 30 % en termes nominaux.
En ce qui concerne les tarifs, faites confiance à l’ABC, pas au marché
Je suis fermement dans le camp des taux de l’ABC parce que les Australiens sont lourdement endettés et sont si sensibles aux hausses de taux que toute hausse majeure risque de faire s’effondrer le marché immobilier et de plonger l’économie dans une récession inutile.
Néanmoins, les titulaires de prêts hypothécaires australiens devraient se préparer à des augmentations importantes des remboursements et à des baisses potentiellement importantes des prix des maisons. La seule question est de savoir jusqu’où et à quelle vitesse.
Leith van Onselen est économiste en chef chez MB Fund et MB Super. Leith a précédemment travaillé au Trésor australien, au Trésor victorien et à Goldman Sachs.
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