« Et le temps ne m’attend pas. Il continue de rouler » Tom Scholz.
Aucun gouvernement au monde ne sonnerait la cloche si l’OCDE classait son pays comme la nation avec le taux de chômage le plus élevé, la plus forte augmentation de la dette et la pire reprise des comparables. Non? Le gouvernement Sánchez a fait exactement cela. Et c’est pour halluciner.
La phrase lancée par Pedro Sánchez, « l’économie espagnole va comme une moto », rejoint le tristement célèbre « nous sommes en ligue des champions » et « nous avons le secteur financier le mieux réglementé au monde » de l’administration Zapatero.
Il y a de nombreuses raisons de s’inquiéter des estimations de l’OCDE. Allons-y par parties.
Nous devons replacer ces estimations dans le contexte d’un pays qui a reçu la plus grande relance budgétaire et monétaire de l’histoire et qui reçoit des dizaines de milliards d’euros de fonds européens. Après une augmentation de 375 milliards de la dette publique, une relance budgétaire de 150 milliards d’euros et la BCE rachetant jusqu’à 100% des émissions nettes de dette…
… L’OCDE laisse l’Espagne comme la dernière économie comparable à avoir récupéré son PIB en 2019.
Le taux de chômage le plus élevé de toute la zone OCDE. 12,4 % en 2024.
L’OCDE laisse l’Espagne comme la dernière économie comparable à avoir récupéré son PIB en 2019
L’inflation cumulée depuis 2019 s’élève à 15% et l’estimation pour 2024 est supérieure à la moyenne de la zone euro. En d’autres termes, sur la période 2019-2024, l’inflation cumulée sera proche de 19 %.
La dette ne descendra pas en dessous de 109,9% du PIB en 2024 et le déficit, si ces politiques se poursuivent, restera en 2024 parmi les plus élevés de la zone euro à 3,2% du PIB.
Tout gouvernement responsable suivrait ces estimations sur la pointe des pieds et, bien sûr, enverrait un message de prudence. Il n’y a qu’en Espagne que cette catastrophe économique est vendue comme un succès.
La Banque centrale européenne a mis en garde contre la baisse des heures travaillées et l’augmentation de l’emploi public comme des risques pour l’économie qui démentent la propagande du dossier de l’emploi.
Au quatrième trimestre 2019, les heures travaillées (données désaisonnalisées et calendaires, Total CNAE, selon l’INE) étaient de 8 522 208,2 milliers d’heures. Au premier trimestre de 2023, il y avait 8 476 989,8 milliers d’heures. En outre, 55% des emplois « créés » depuis le quatrième trimestre 2019 sont publics, le pays de nos comparables qui a tiré le plus de recrutements de fonctionnaires payés par la dette.
Il n’y a qu’en Espagne que cette catastrophe économique est vendue comme un succès
Sachant que l’appauvrissement de la population espagnole a été brutal, recourir à la propagande et à l’euphorie est contre-productif. N’oublions pas que, selon Euristat, L’Espagne a retrouvé son niveau de revenu par habitant en 2011 corrigé du pouvoir d’achat, quinze points en dessous de la moyenne de l’Union européenne.
Les estimations de l’OCDE ne sont pas bonnes, mais c’est encore pire si l’on comprend que les vents favorables au rebond de l’Espagne s’essoufflent.
La consommation publique gonfle le PIB, entraînant plus de dettes, et un facteur supplémentaire important avec un effet extraordinaire est les milliards d’euros de fonds européens reçus. Ces fonds ont un impact à court terme mais sans moteur de croissance future.
[La Semana Santa dispara un 20% el gasto turístico en abril con casi los mismos viajeros extranjeros que en 2019]
Le tourisme se redresse admirablement, mais une fois atteint le précédent record enregistré en 2019 en termes réels, il sera difficile de trouver le moteur qui renforcera le progrès économique de l’Espagne.
La majeure partie de la révision à la hausse des estimations de l’OCDE n’a rien à voir avec la demande intérieure, mais elles proviennent d’une plus grande réception des fonds Next Generation et de la baisse des importations d’énergie due à la baisse générale des matières premières sur les marchés internationaux. Ces deux effets sont temporaires et non structurels.
Ce qui l’inquiète le plus, c’est qu’il tombe dans l’euphorie avec ces données. L’Espagne perd des positions dans le monde. Le potentiel de l’économie espagnole dans l’agroalimentaire, l’énergie, la technologie, la santé et bien d’autres secteurs est tout simplement spectaculaire. Lorsque le gouvernement se livre à l’euphorie avec des données qui sont mauvaises en termes absolus et relatifs, ce qui finit par arriver, c’est que la complaisance nous amène à empirer plus rapidement.
Je suis terrifié à l’idée d’un retour aux pratiques de propagande du début des années 2000, lorsqu’un certain journal à grand tirage qualifiait l’Allemagne de « malade de l’Europe » et l’Espagne de « moteur de la croissance ». Si nous ne réalisons pas que la récession d’un de nos principaux partenaires commerciaux est un avertissement et pas une anecdote, nous allons retomber dans les mêmes erreurs du passé.
Aucun gouvernement dans notre environnement n’a lancé la cloche en l’air pour des estimations de l’OCDE qui mettent en garde contre une faible croissance et des risques de baisse. Seul le gouvernement espagnol est plongé dans l’euphorie… et c’est celui qui a le moins de raisons de le faire. L’économie espagnole va comme une moto… endommagée et grippée.
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