Francisco García Paramés recule d’énergie et mettre le se concentrer de sa stratégie boursière internationale dans le forte croissance en Asie. Le responsable de Cobas Asset Management a affirmé lors de la septième conférence annuelle des investisseurs du gestionnaire que ses portefeuilles ont un potentiel de revalorisation de 142% dans le cas du global et du 122% dans l’Ibérique, juste au moment où son vaisseau amiral est au même point de départ qu’au départ, en mars 2017.
Avec une prévision de croissance du PIB comprise entre 0% et 1% pour l’Europe et les Etats-Unis en 2023, le ‘Warren Buffet espagnol’ préfère se concentrer sur la région asiatique, dont les économies se développeront 5% En moyenne.
Son analyste asiatique, Mingkun Chan, a expliqué aux clients du cabinet présents à l’Auditorium Duque de Pastrana que onze sociétés de cette région représentent jusqu’à 12% du fonds Cobas International. Toutes sont familiales ou contrôlées par un groupe et neuf sur onze ont une trésorerie nette.
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Venant de Corée du Sud et du Japon, il y a des noms comme Samsung C&T, les préférés de LGE/LGC, Ichikoh, CKH, Daiwa Industry ou Hyundai Motor également à travers leurs préférés.
Bien que l’une de ses entreprises préférées en ce moment soit l’italien Danieli, qui pèse 3,7% dans son portefeuille mondial. C’est une entreprise contrôlée par les familles Danieli et Benedetti qui conçoit des usines et fabrique de l’acier. Comme l’a fait valoir l’analyste Iván Chvedine, elle dispose de la technologie nécessaire pour réduire les émissions de dioxyde de carbone, son carnet de commandes est au maximum et elle se négocie à peine à deux ou trois fois ses bénéfices.
Pas de banques ni de date de retraite
Paramés a réduit ses investissements dans le secteur de l’énergie (de 46% à 36%)et a comblé cet écart avec les entreprises cycliques (six points de plus, jusqu’à 20 %) et les matières premières (trois de plus, jusqu’à 7 %).
Interrogé sur le secteur bancaire à l’occasion de la crise bancaire régionale aux États-Unis et du rachat urgent de Credit Suisse par UBS, le gourou de l’investissement value a reconnu que ils n’ont plus de banque en portefeuille depuis 2020 -à cette époque, il était dans une banque régionale espagnole- et a avancé que n’envisage pas d’y retourner. « Les banques sont structures quasi-étatiques ou para-étatiquesIls valent ce que la confiance accorde à l’Etat dans lequel ils se trouvent. Il y a trop de réglementation à leur sujet », a-t-il expliqué à ses investisseurs.
VII Conférence Annuelle des Investisseurs de Cobas Asset Management. Rubén Escudero.
Cobas gère 1,9 milliard d’eurosy compris un mandat d’Azimut, après avoir reçu des entrées nettes de plus de 105 millions en 2022 et au premier trimestre 2023. De nombreux investisseurs commencent déjà à faire des pools avec la « date d’expiration » de Paramés, à laquelle le Galicien a répondu avec insistance : « Je ne prends pas ma retraite, mais un jour ce manager cessera d’être un manager auteur être un gestionnaire collectif, c’est ce que nous essayons de construire depuis plusieurs années ».
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