« Prisonné au purgatoire un objet sans vie, vivant » Jeff Hammerman.
Les dernières données d’inflation pour la zone euro ont banni l’idée d’une forte réduction estimée. L’inflation est montée à 7 % avec une très modeste réduction de l’inflation sous-jacente à 5,6 %. L’indicateur avancé de l’IPC en Espagne a placé sa variation annuelle à 4,1 % en avril, soit huit dixièmes au-dessus de celle enregistrée en mars, avec un sous-jacent à 6,6%.
Bien que le gouvernement se vante d’avoir moins d’inflation, c’est un mirage. L’inflation cumulée en Espagne depuis l’arrivée du gouvernement Sánchez est de 14,2 % (juin 2018-mars 2023, selon l’INE), très similaire à la moyenne de la zone euro et supérieure à la France.
l’inflation est cumulative, et les données en glissement annuel sont toujours affectées par l’effet de base. Les prix ne baissent pas, le taux de hausse se modère, ce qui est très différent.
L’inflation est toujours et partout un effet monétaire, et ce que nous vivons, c’est la perte de pouvoir d’achat de la monnaie commune à un rythme beaucoup plus rapide que d’habitude. Cela a été causé par le mauvaise décision d’augmenter la masse monétaire en 2020 plus de cinq fois le nombre de ce qu’on appelait « le bazooka de Draghi ».
Les prix ne baissent pas, le taux de hausse se modère, ce qui est très différent
Et maintenant, nous payons les conséquences de la catastrophe monétaire. Jusque-là, l’excédent monétaire, en plus d’être plus faible, était axé sur la création d’inflation des actifs financiers. L’inflation a commencé à montrer son pire visage des mois avant l’invasion de l’Ukraine, avec des chiffres qui doublent l’objectif d’inflation de la BCE, et s’ensuit maintenant que les prix de tous les principaux produits de base sont inférieurs aux niveaux d’avant l’invasion et que l’indice de la chaîne d’approvisionnement est aux niveaux de 2018.
Oui, l’inflation est une cause monétaire : la perte généralisée du pouvoir d’achat de la monnaie en créant beaucoup plus d’unités monétaires que celles demandées par l’économie. Et la franchise est payée.
Les citoyens européens ont échappé à l’appauvrissement généralisé en bénéficiant d’une fiscalité plus attractive et d’une meilleure productivité, ce qui se traduit par de meilleurs salaires. En Espagne, nous avons subi la plus grande perte de pouvoir d’achat de l’OCDE, le PIB par habitant ajusté au pouvoir d’achat est au niveau de 2011 et très loin (85,15 points en dessous) de la moyenne de l’UE.
Nous, les Espagnols, sommes beaucoup plus pauvres et, en plus, le gouvernement nous a endettés bien plus que n’importe quel pays de l’Union européenne et trois fois la moyenne de l’UE et la zone euro (augmentation de la dette par rapport au PIB 2019-2022). Toutes sont des données d’Eurostat.
Dans ce contexte, qualifier la politique de la Banque centrale européenne de suicidaire ou de « terrorisme financier » est tout simplement scandaleux. Comme l’explique le professeur Lex Hoogduin, ancien conseiller du premier président de la Banque centrale européenne, membre du directoire de la Banque centrale néerlandaise et ancien président de la chambre de compensation LCH.Clearnet Le rapport de Bruxelles: « Avec une inflation réelle de 7 % et des taux d’intérêt de la BCE à 3 %, le débat sur la question de savoir si la BCE devrait assouplir les hausses de taux d’intérêt est pour le moins incroyable. Selon la règle de Taylor, les taux d’intérêt devraient être de 7 à 7,5 %. Ce n’est pas sorcier, mais cela indique que la BCE essaie toujours de rattraper son retard. »
Nous, les Espagnols, sommes beaucoup plus pauvres et, en plus, le gouvernement nous a endettés bien plus que n’importe quel pays de l’Union européenne.
Le bilan de la Banque centrale européenne représente toujours 58 % du PIB de la zone euro. Le bilan de la Réserve fédérale est de 32,5 % et elle a la monnaie de réserve mondiale, c’est-à-dire la demande mondiale de dollars. Les taux à 3,25% restent négatifs en termes réels.
Non, le problème de la zone euro n’est pas cette hausse des taux ou la BCE réduisant très modestement l’excès précédent. Le problème de la zone euro a été deux aberrations monétaires : les taux négatifs et l’augmentation de la masse monétaire en quelques mois de 2020 de plus de 20 %.
La Banque centrale fait ce qu’elle doit et ce qu’elle peut, mais l’inflation ne sera pas contenue sans une réduction significative des dépenses politiques éléphantesques, et les gouvernements refusent. Si un agent économique qui pèse 50% du PIB continue à consommer de nouvelles unités monétaires et ne réduit pas ses dépenses excédentaires, Le plein impact de la normalisation monétaire retombera sur le tissu productif et les familles.
Si les dépenses improductives et la dette ne sont pas réduites, les familles européennes continueront à s’appauvrir, et bien pire les familles espagnoles. La BCE combat l’inflation avec l’ennemi intérieur. Les gouvernements continuent de gaspiller et l’effet de la normalisation monétaire retombe entièrement sur les familles, qui sont aussi celles qui ont subi l’effet de « faire tout ce qu’il faut » en 2020. Vous perdez en expansion et en contraction.
Lorsque vous entendez à nouveau le mot « politiques monétaires expansionnistes », rappelez-vous qu’il signifie appauvrissement à moyen terme.
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