L’Espagne a une tirelire d’un milliard de dollars qui a été remplie pendant des années par les frais payés par les entreprises qui génèrent déchet radioactif, en particulier les compagnies d’électricité propriétaires des centrales nucléaires. Un fonds qui servira à payer le démantèlement des réacteurs à leur fermeture et à construire les entrepôts où déchet radioactifet qui dispose aujourd’hui de près de 7 500 millions d’euros.
Chacune des centrales nucléaires ils continueront à payer ce taux et à engraisser le fonds tant qu’ils continuent à produire de l’électricité et que les fermetures des centrales n’ont pas lieu, prévues pour se produire progressivement entre 2027 et 2035.
Et comme une grande partie de l’argent accumulé dans cette tirelire ne devra pas être dépensée avant la fermeture des centrales et jusqu’à la construction future des sept entrepôts temporaires prévus dans chaque centrale et du grand cimetière définitif des déchets nucléaires, les Espagnols L’État investit une grande partie des sommes accumulées pour obtenir des rendements qui engraissent le soi-disant Fonds de financement des activités du Plan général des déchets radioactifs (PGRR).
Contrat de conseil
La Société nationale des déchets radioactifs (Enresa), propriété publique, est chargée de gérer ce fonds qui finance les entreprises électriques avec leurs tarifs et d’effectuer des placements financiers avec les sommes accumulées, sous le contrôle et la surveillance du ministère de la transition écologique. Et maintenant, l’entreprise cherche une aide spécialisée pour pouvoir investir sur des marchés de plus en plus complexes et d’exécuter des opérations de plus en plus sophistiquées si vous souhaitez obtenir une rentabilité suffisante.
Enresa a lancé l’appel d’offres pour un contrat de services de conseil pour réaliser des investissements financiers au cours des deux prochaines années. Le groupe recherche un groupe de conseillers qui effectuent l’analyse et les recommandations sur les opportunités d’investissement, l’étude contrastée du prix et de la valorisation des produits comme base de leur négociation, l’information quotidienne sur les indicateurs économiques et de marché, ainsi que analyse et évaluation des risques du portefeuille Enresa, entre autres aspects. Le prix estimé du contrat est de près de 177 500 euros pour deux ans, et peut s’élever à près de 446 000 euros si vous décidez d’appliquer des prolongations une fois qu’il arrive à expiration.
investissements plus complexes
Enresa dispose d’un portefeuille d’actifs financiers évalué à 6 551 millions d’euros fin 2022, après avoir réalisé des investissements d’un nominal de plus de 2.000 millions d’euros au cours de l’année écoulée, selon les données internes de l’entreprise publique. Et dans les années à venir il y aura des échéances millionnaires de son portefeuille historique qui poussent le groupe à se réarmer pour réaliser de nouveaux investissements.
Pendant des années, Enresa a suivi un modèle conservateur pour la gestion de ses investissements financiers et avec une aversion évidente au risque, allouant le Finance principalement des titres à revenu fixe publics par le biais de la dette du Trésor et également de la dette des entreprises de grandes entreprises européennes et espagnoles, avec une importante concentration d’actifs à taux fixe et référencée à l’inflation espagnole et européenne.
« Cependant, la réalité actuelle du marché obligataire est différente. La longue période de taux d’intérêt nuls ou négatifs ces dernières années a fortement conditionné son évolution et le marché s’est orienté vers des produits de plus en plus sophistiqués pouvant offrir des rendements attractifs à l’investisseur », explique Enresa dans le dossier d’appel d’offres pour justifier le recours à des services de conseil spécialisés.
Selon l’Enresa, des alternatives d’investissement à revenu fixe sont actuellement développées avec des produits structurés plus complexes, interposant des obligations de tiers comme garantie, utilisant des sociétés de véhicules spéciaux (SPV), fixant des rendements par tranches, y compris différentes options d’amortissement anticipé (« call options’), vendre le risque de crédit par le biais d’instruments financiers dérivés (‘credit default swaps’ ou CDS) ou échanger des flux d’intérêts fixes contre des références flottantes ou indexées (‘interest rate swaps’).
Et aussi, à partir de 2021l’entreprise publique a mis en place un plan de diversification de ses investissements ce qui a également signifié son entrée sur les marchés boursiers internationaux, l’immobilier et aussi les infrastructures. « Des marchés dont la volatilité, par définition et à quelques exceptions près, est notablement supérieure à celle des titres à revenu fixe et sur lesquels l’expérience de gestion d’Enresa est limitée », explique le groupe, qui reconnaît ne pas disposer actuellement dans ses effectifs de personnel formé spécifiquement à ces Tâches.