« L’idéal est de favoriser les plans de retraite, individuels et d’emploi »

« L’idéal est de favoriser les régimes de retraite, tant individuels que d’emploi», a souligné le président de Mutua Madrileña, Ignacio Garralda, lors de son allocution à la troisième édition de Wake Up, Spain!, le « Davos espagnol », organisé par EL ESPAÑOL, Invertia et D+I en collaboration avec EY, Oesia, Microsoft et EMT de Madrid.

Le président du groupe d’assurance a fait une évaluation de la situation dans laquelle se trouve le système de retraite espagnol dans lequel il a souligné que frais de restockagequi est la première pension perçue par rapport au dernier emploi, est à 80 %, la deuxième ou la troisième plus élevée de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).

« On part d’une très bonne situation du point de vue des pensions publiques », a estimé Garralda, qui a indiqué qu’avec la réforme proposée par le ministère de l’Inclusion, de la Sécurité sociale et des Migrations « le marché se resserre”.

À votre avis, « la hausse linéaire de 8,5 % pour toutes les pensions semble un peu généreuse» et peut même générer « certains griefs comparatifs », même s’il a souligné que « tout le monde est d’accord » pour augmenter les prestations les plus faibles ou non contributives.

Comme il l’a expliqué, la réforme des retraites a tenté de réduire le déficit « par augmentation des cotisations sociales, qui après tout sont des impôts”. Même ainsi, a-t-il indiqué, se référant à un récent rapport de l’AIReF, « l’écart ne sera pas comblé ».

Dans ce contexte, a-t-il souligné, « L’idéal, c’est d’aller au deuxième et au troisième pilier ». Le premier pilier est le système public de distribution, tandis que les deuxième et troisième font référence à « un système de capitalisation par le biais de régimes de retraite d’entreprise ou de régimes de retraite individuels”.

« L’idéal », a-t-il souligné, « est de renforcer les régimes de retraite, individuels et d’emploi », a souligné Garralda, qui a indiqué que la réforme promue par le ministre José Luis Escrivá pourrait être trop optimiste dans les objectifs « que les régimes de retraite d’emploi ils doivent être plus puissantss ».

Banques

Concernant les turbulences enregistrées ces dernières semaines dans le secteur bancaire -après la faillite de Silicon Valley Bank, le rachat de Credit Suisse par UBS ou les problèmes de Deutsche Bank-, le président de Mutua Madrileña ne croit pas qu’il y ait un danger systémique. « Il y aura une autre faillite d’une banque de deuxième niveaumais cela ne devrait toucher que les actionnaires et ceux qui ont des obligations subordonnées de ces entités financières », a-t-il souligné.

« À l’heure actuelle, les banques centrales disposent d’une boîte à outils qu’elles peuvent retirer afin qu’il n’y ait aucun type de risque systémique », a-t-il réitéré.

Comme il l’a souligné, la première erreur, tant dans le cas de la Silicon Valley Bank que du Credit Suisse, est managériale. Les deux entités « avaient manifestement des problèmes de gestionmais, en second lieu, les autorités et les banques centrales n’ont pas été bonnes pour anticiper ce qui nous arrive. Une telle hausse des taux d’intérêt de 4% en un an implique de nombreux changements dans le système ».

Dans le même sens, il a considéré que les banques centrales étaient claires sur le fait que « si les taux d’intérêt montaient beaucoup, la croissance serait plus faible et la croissance plus faible aurait une certaine délinquance commerciale plus élevée ».

« Ils avaient ça dans la tête », a-t-il souligné. Cependant, les responsables de la politique monétaire n’ont peut-être pas tellement pensé à un autre effet de la hausse du prix de l’argent et « c’est que non seulement le portefeuille de prêts peut se détériorer, mais il le portefeuille obligataire et de dette souveraine pourrait également se dégrader. Et en plus, ça s’aggrave du jour au lendemain.

« Tout comme le portefeuille de prêts a une durée jusqu’à ce que les impayés apparaissent, les marchés financiers évaluent le portefeuille obligataire chaque jour », a souligné Garralda. C’est ce qui est arrivé à la Silicon Valley Bank. « La dette souveraine américaine, AAA, la plus sûre du monde, a pris la banque en tête », devant faire des pertes qu’elle n’avait pas prévu de faire du fait des exigences de passif, de retraits de dépôts ».

De l’avis du président de Mutua Madrileña, «nous sommes dans une situation où les dépôts sont plus dangereux qu’avant», car tous, dans un contexte où « les taux d’intérêt ne paient pas », sont tous des dépôts à vue et tous numériques.

« Avant, il fallait se rendre en agence, maintenant avec une application on déplace les dépôts en 24h. Tous les tests disparaissent. Ils partent comme des morceaux de sucre. La Silicon Valley Bank a reçu 43 milliards de dollars de dépôts bancaires en une journée. Il n’y a pas de stress test qui détecte ça », a-t-il souligné.

Économie

Le scénario de hausse des taux d’intérêt a creusé « un écart qui n’existait pas auparavant », comme celui de assurance épargne, qui depuis trois ou quatre ans n’était plus conseillée aux clients. Cependant, maintenant que, par exemple, les bons du Trésor donnent un rendement de 3 % ou que la dette publique à plus long terme offre des taux d’intérêt de 3,3 % ou 4 %, « ils peuvent être conseillés ».

« Ils vont refaire surface », a souligné le président de Mutua Madrileña. Dans le groupe, ils proposent des produits qui rapportent entre 2% et 3%, selon qu’ils disposent ou non d’une garantie à l’échéance. Cette industrie, a expliqué Garralda, est « une extension naturelle d’une entreprise d’assurance ».

« La gestion de fonds de placement, généralement non garantis, et l’assurance épargne, généralement garanties, deviennent deux pièces du même modèle qui est la protection du patrimoine des clients. Tout comme nous assurons une voiture et une maison, pourquoi n’allons-nous pas assurer des investissements financiers ? », a expliqué Garralda.

« Nous avons déjà 19 000 millions d’actifs sous gestion. Nous sommes le premier gestionnaire non bancaire en Espagne et nous voulons continuer à progresser dans cette voie », a souligné le président du groupe d’assurances.

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