Week-end nerveux à venir dans les bureaux du Credit Suisse et sur les marchés. Des doutes sur la viabilité de l’entité seule persistent malgré les 54 milliards d’euros de liquidités qu’elle a reçus de la Banque nationale suisse jeudi dernier. En fait, tard ce vendredi, on savait que la Société Générale, la Deutsche Bank et deux autres grandes banques avaient décidé de ne pas maintenir leurs opérations avec la banque suisse.
Selon le Financial Times, les pourparlers forcés par les régulateurs suisses entre le Credit Suisse et son principal rival, UBS, se sont accélérés ces dernières heures. L’objectif est que la deuxième banque suisse rachète sa principale rivale. Apparemment, dans les prochaines heures, les adresses des deux entités se réuniront séparément pour analyser les possibilités.
Parmi ces possibilités figurerait l’achat de tout ou partie des unités commerciales, tandis que le reste serait vendu à d’autres banques ou liquidé. Selon JP Morgan, s’il y avait finalement fusion, la banque d’investissement sera très probablement liquidéel’entreprise en Suisse devient publique et les jambes de gestion patrimoniale sont préservées.
UBS a une valeur marchande de 56,6 milliards de dollars, tandis que les actions du Credit Suisse ont clôturé vendredi avec une valeur de 8 milliards de dollars.
Le journal britannique assure que diverses sources ont confirmé que la Banque nationale suisse a communiqué aux autorités américaines que son objectif est de régler la crise ouverte ce week-end. C’est-à-dire avant l’ouverture du marché lundi prochain. De cette façon, estiment-ils, la confiance est rendue au marché.
Maintenant, il semble que certains les membres des autorités suisses doutent de cette stratégie. « Ils créeraient quelque chose qui ne pourrait jamais être détruit », disent des personnes familières avec les négociations. En d’autres termes, une banque serait créée qui serait Too Big To Fail. trop gros pour tomber.
Ainsi commence la course au règlement des doutes sur le Credit Suisse ouverte cette semaine. Les investisseurs tenaient pour acquis que l’entité n’allait pas pouvoir continuer seule.
Le CDS 1 an, assurance défaut, a clôturé ce vendredi à 2.426 points, selon Refinitiv. C’est-à-dire, le risque qu’ils voient de tomber est très élevé. La Bourse est aussi le reflet fidèle de la nervosité du marché. L’action Credit Suisse a clôturé vendredi à 1,86 franc Suisse après avoir laissé 8% dans la journée, prolongeant ainsi la diminue jusqu’à 26% dans la semaine.
Donc, avec ces signaux d’alarme et avec des fonds d’investissement (comme ce journal a pu le vérifier) retirer des dépôts de l’entitéL’inquiétude semble logique.
[El BCE usará toda su artillería si algún banco europeo se muestra vulnerable a las subidas de los tipos de interés]
Jusqu’à présent, l’intention de l’entité était de rester seule et de poursuivre son plan de transformation, comme l’a indiqué jeudi dernier son dirigeant, Axel Lehman. Même si Le Credit Suisse assure que les plans exécutés ces derniers mois fonctionnent Il semble qu’il y ait des doutes à ce sujet.
L’évolution des actifs sous gestion dans la partie la gestion d’actifs, mais aussi l’évolution des dépôts nets de l’entité. Dans les deux cas, on peut vérifier comment les entrées sont incapables de couvrir les sorties. D’où l’importance pour l’entité que la Banque nationale maintienne sa liquidité.
Dans les comptes de fin d’exercice, la banque a reconnu que le résultat net ajusté en 2022 a atteint 15 164 millions de francs suisses, ce qui représente une baisse de 33 % par rapport à l’année précédente. Et son ratio de liquidité à court terme s’est établi à 144% contre 203% un an plus tôt.
Malgré tout, l’entité insiste sur le fait qu’elle est « capitalisée », a accès au financement, à la liquidité et, par conséquent, a confiance qu’elle sera en mesure de faire face aux les sorties de dépôts auxquelles il est soumis. Tout cela en exécutant les changements dont la banque a besoin et en subissant une transformation radicale de sa banque d’investissement.
Cependant, il semble que le temps soit écoulé.
Axel Lehmann, président du Credit Suisse. Dague Anshuman Reuters
Maintenant, il reste à voir ce qui va se passer. Surtout parce que une mauvaise sortie du Credit Suisse pourrait avoir un effet de contagion au reste de l’Europece que, pour l’instant, la Banque centrale européenne exclut puisque l’exposition à l’entité est minime.
Au-delà des négociations avec UBS par le gouvernement suisse, d’autres options seraient sur la table. Le plus extrême, procéder à sa résolution.
Ce serait la solution de dernier recours, et elle viendrait s’il n’y avait pas d’acheteur pour reprendre l’entreprise. En fait, divers médias internationaux suggèrent que la possibilité de « couper » la banque et vendre les unités aux plus offrants.
Si cela ne fonctionne pas, il serait temps de intervention et résolution. La Banque nationale suisse prendrait le contrôle, procéderait à la résolution et garantirait les dépôts de la banque.
Chances
Cette possibilité est celle qui a le moins d’options à l’heure actuelle. D’abord parce qu’elle a un impact négatif sur l’image des banques suisses. Deuxièmement, pour le coût élevé qui devrait soutenir les dépôts. Troisièmement, parce qu’en termes politiques, cela a un coût élevé et il ne semble pas que le gouvernement ait un grand intérêt en ce moment à « manger » une situation de ce type.
L’instabilité de Le Credit Suisse s’occupe et s’inquiète aussi à Francfort où ils regardent de côté comment la situation peut être résolue. Des sources proches de la réunion d’urgence de la Banque centrale européenne (BCE) qui s’est tenue ce vendredi expliquent qu’en ce moment elles ne voient pas de signes de contagion ou d’entités qui s’inquiètent. Maintenant, ils seront vigilants à ce qui peut arriver.
Une mauvaise solution pourrait provoquer la méfiance dans l’ensemble du secteur financier européen, touché cette semaine par la crise du Credit Suisse. L’index STOXX Banks a chuté de 13,4% dans la semaine, véritable reflet de la nervosité du marché.
Les problèmes
Cela met fin à une longue histoire de problèmes apparus ces dernières années et qui se sont accrus ces derniers mois. L’été dernier, son PDG, Thomas Gottstein, a démissionné et a été remplacé par Ulrich Körner. Son objectif était de restaurer la stabilité de la banque, en particulier dans le domaine des investissements. Cependant, les excès commis par l’entité suisse l’ont dépassée.
Ce même lundi, on savait que son commissaire aux comptes PwC voyait des « faiblesses matérielles » dans ses comptes. Une situation qui a fait dire à la National Bank of Arabia dans Bloomberg qu’elle n’avait pas l’intention d’agir en tant que prêteur en dernier ressort, et qu’elle n’allait pas injecter plus d’argent dans l’entité.
À partir de là, les problèmes du Credit Suisse se sont accélérés. Les investisseurs ont retiré leur confiance à la banque; le titre a plongé et les CDS ont grimpé à des niveaux jamais vus depuis la crise financière. Mercredi soir, la Banque nationale suisse a lancé une bouée de sauvetage à l’entité : une ligne de crédit de 54 milliards qui lui a permis de se maintenir à flot jusqu’à la fin de la semaine.
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