Le débat suscité par l’annonce de chemin de fer de déménager son siège aux Pays-Bas a mis sur la table de nombreuses questions pertinentes, mais peut-être sans accorder suffisamment d’attention à celle qui me semble la plus décisive. Une entreprise peut-elle être un leader mondial basé en Espagne ?
Si l’on reprend la définition du capitalisme des parties prenantes au Forum de Davos, une entreprise a besoin d’un large éventail de groupes d’intérêt afin de créer de la valeur, puis répartir équitablement cette valeur entre tous ceux qui y ont participé.
Parmi tous ces groupes se trouvent des actionnaires, des employés, des fournisseurs et des clients. Mais il y a aussi l’Etat et donc le gouvernement, toutes les Administrations Publiques, ainsi que les institutions financières et boursières.
« Il est évident qu’il s’agit d’une société cotée qui, pour accéder à de plus grandes ressources, doit être dans les grands indices boursiers tels que le Dow Jones, le S&P, le Nasdaq ou le Russell »
Par conséquent, pour restreindre la question initiale, ce que je comprends que la haute direction de Ferrovial se demande, c’est si une entreprise qui a plus de 80% de ses opérations en dehors de l’Espagne Vous pouvez obtenir le financement dont vous avez besoin en ayant votre siège social en Espagne et en vous inscrivant à la Bourse de Madrid.
Sur la base des explications de l’entreprise, les responsables sont parvenus à la conclusion légitime que ce n’est pas le cas. Tout d’abord, il est clair que vous avez besoin d’un gros volume de financement pour aller appels d’offres pour les grands travaux publics dans un grand nombre de pays.
Deuxièmement, il est également évident qu’il s’agit d’une société cotée qui, pour accéder à des ressources plus importantes, doit être dans les grands indices boursiers tels que le Dow Jones, le S&P, le Nasdaq ou le Russell.
Enfin, ils ont conclu que pour accéder auxdits indices et marchés financiers, la chose la plus appropriée à faire est d’établir leur siège social à un État doté d’institutions et de réglementations qui facilitent cette alternative.
Pour cela, ils ont choisi les Pays-Bas, qui est un pays partenaire et surtout un pays avec lequel nous partageons les quatre libertés du marché unique européen : la libre circulation des biens, des services, des personnes et des capitaux.
Par conséquent, soulever un débat dont le but est la croissance et le développement de l’Espagne, implique de savoir si nous voulons vraiment être un leader mondial dans le moment historique où les chaînes de valeur mondiales sont reconfigurées de l’approvisionnement au financement. Alternativement, nous pourrions également considérer si nous voulons marche vers le protectionnisme et remettre des prix à l’homme d’affaires patriotique de l’année.
« Les Pays-Bas sont un pays avec lequel nous partageons les quatre libertés du marché unique européen : la libre circulation des biens, des services, des personnes et des capitaux »
Mon opinion est que nous devrions être une référence pour l’Europe dans le monde. Cela implique que nos institutions doivent s’adapter pour que les entreprises espagnoles -qui dans de nombreux cas sont déjà leaders dans leurs secteurs- puissent consolider leur leadership mondial.
Que devons-nous changer pour que Ferrovial n’ait pas besoin d’aller dans un autre pays pour développer ses projets s’ils sont bons pour l’Espagne ? Telle est la question et la réponse est mener des réformes structurelles et des améliorations institutionnelles qui offrent flexibilité, accès au financement, sécurité juridique et culture du respect de l’entreprise comme source d’innovation, de prospérité et de liberté.
*** Enrique Martínez Cantero est un ancien député et professeur à l’USP CEU.
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