Santander a défini ses lignes stratégiques pour les trois prochaines années devant le marché et les a accueillies avec optimisme. Non seulement les investisseurs ont soutenu le titre, mais les maisons d’analyse recommandent son achat et lui donnent désormais un potentiel de revalorisation jusqu’à 38%.
Après des années où le cours de l’action Santander n’a pas connu ses meilleurs moments, ce nouveau plan stratégique pourrait être un coup de pouce pour l’action. Ou pas, car tout dépendra de la confiance des investisseurs dans les promesses de la banque et de la progression dans l’atteinte des nouveaux objectifs fixés par la banque au cours des trois prochaines années.
Sur la base des mesures les plus pertinentes, Santander a promis Augmentez votre retour sur fonds propres tangibles (ROTE) entre 15% et 17% d’ici 2025 et maintenir un ratio de capitale CET1 pleinement chargé de 12 %.
[Santander aspira a lograr una rentabilidad del 17% en 2025 y aumenta la distribución de dividendos hasta el 50%]
La banque entend attirer 40 millions de clients pour atteindre 200 millions à l’issue du triennat (dont 125 millions d’actifs). s’est également engagé à augmenter le paiement (pourcentage du bénéfice affecté à la rémunération des actionnaires) à partir de 40 % jusqu’à 50%y compris le paiement de dividendes et les rachats d’actions.
De même, également en ce qui concerne la création de valeur pour l’actionnaire, il s’attend à réaliser une croissance moyenne à deux chiffres en moyenne annuelle de la somme de la valeur comptable tangible (TNAV) par action plus le dividende par action.
Dépasse les attentes
Des estimations bien supérieures aux attentes des analystes. Et aussi, semble-t-il, de la part d’investisseurs, qui ont récompensé mardi l’entité d’une hausse de 4,8% en Bourse, à hauteur de 3,72 euros par action. Cela a poussé le reste des banques Ibex 35, toutes avec des gains de plus de 2% (sauf CaixaBank, qui a augmenté de 1,3%).
Après les avoir rencontrés, Crédit Suisse ils maintiennent la recommandation de surpondérer le titre et lui donnent un objectif de cours de 4,5 euros, ce qui équivaut à un potentiel de revalorisation de près de 27% par rapport au cours de clôture immédiatement avant la présentation du plan stratégique, celui du lundi ( 3,5525 euros par action).
Héctor Grisi, PDG de Santander, lors de la journée des investisseurs qui s’est tenue mardi. Santander Londres (Royaume-Uni)
« Nous soulignons les objectifs ambitieux de croissance des revenus et de rentabilité de la banque, qui pourraient offrir des montants de distribution aux actionnaires bien supérieurs aux attentes », soulignent-ils depuis la maison suisse.
De leur côté, les analystes Jefferies recommandent d’acheter l’action, à laquelle ils donnent un objectif de cours de 4,9 euros par action, un niveau jamais atteint depuis mai 2018. Ce montant implique un potentiel de revalorisation de 38%.
[Santander registra un beneficio histórico: gana 9.605 millones, un 18% más]
« Nous considérons la diversification de Santander comme attrayante, ainsi que la plus grande pondération de la banque envers les prêts à la consommation, tandis que les inquiétudes concernant les perspectives de l’automobile au Brésil et aux États-Unis sont prises en compte dans la valorisation », soulignent-ils.
Les analystes de la firme américaine estiment que l’estimation d’un maintien du capital à 12 % « risque de décevoir ceux qui continuent de le juger trop faible », même si la prévision de croissance de la TNAV par action est « la bienvenue », « puisqu’il s’agissait d’une autre critique de Santander en le passé ».
De Jefferies, ils considèrent qu’avec cette nouvelle feuille de route il n’y a pas de « changement majeur » dans la stratégie de la banquemême si les gérants vont s’efforcer d’augmenter le poids du domaine de la Banque de Financement et d’Investissement (CIB), de la gestion de fortune, du financement automobile et des activités de paiements.
Concernant l’amélioration du payout de 40% à 50%, ils considèrent qu’elle était déjà incluse dans les attentes du consensus de marché.
Les objectifs de chaque branche
Dans Espagnel’un de ses principaux marchés (le troisième en termes de bénéfices avec les données de 2022), la banque prévoit d’augmenter ses clients actifs de 10 % entre 2023 et 2025. Les coûts par client chuteront de 10 % au cours de cette période de trois ans en Espagne , selon ce qu’il a expliqué. Hector GrisiPDG de Santander, lors de la présentation du plan stratégique.
Sur ce marché, l’entité entend augmenter ses revenus en CIB et Wealth Management de 8%, un chiffre qui sera de 5% aux Etats-Unis et de 15% au Mexique.
Ana Botín, présidente de Santander, lors de la journée des investisseurs mardi avec Héctor Grisi, PDG, et José García Cantera, directeur financier. Santander Londres (Royaume-Uni)
Dans Amérique du Sud le revenu par client augmentera de 8 %, tandis que le ratio d’efficacité s’établira à 36 %. La banque a également de bonnes prévisions pour Brésilson premier marché, où il prévoit d’augmenter son nombre de clients actifs de 15 % et de réduire son taux d’efficacité d’un point.
Quant à Numérique Consumer Bank, la filiale sous laquelle sont regroupées les activités d’Openbank et de Santander Consumer Finance, Grisi a souligné qu’ils s’attendent à augmenter la production de nouveaux prêts de 20%, ainsi qu’à multiplier par 2,5 le nombre de clients actifs.
En somme, la banque calcule que la zone Europe pèsera 40% sur le résultat sous-jacent en 2025, contre 33% aujourd’hui; L’Amérique du Nord représentera entre 20% et 25% (contre 25% actuellement) ; Amérique du Sud 25 % (actuellement 31 %) et Digital Consumer Bank un peu plus de 10 %, contre 11 % actuellement.
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