Quand christine lagarde a pris les rênes de la Banque centrale européenne (BCE) a déclaré qu’il ne s’agissait pas d’une « colombe » mais d’une « hibou ». Il voulait ainsi présenter un profil ambigu à l’heure où les pays du Nord (faucons) voulaient plus de discipline budgétaire et moins de stimuli, tandis que ceux du Sud (colombes) demandaient tout le contraire pour renforcer la reprise. La pandémie a enlevé son masque et Lagarde s’est dépeinte comme une véritable colombe. Mais des sources bien informées affirment que le président de la BCE est devenu un faucon, même si les marchés n’y croient pas.
Son écuyer, chef économiste de la BCE, Philippe Lanea fait ce même voyage et a enlevé son costume de pigeon pour rejoindre le bloc de faucons qui sont ceux qui ont commencé à commander les réunions à Francfort où les taux d’intérêt sont fixés.
Ainsi, non seulement les taux d’intérêt remonteront en mars, comme déjà annoncé, mais la volonté est de maintenir le resserrement monétaire et les taux à des niveaux élevés au moins à moyen terme. De quoi refroidir l’économie européenne dans un contexte où Francfort s’attend à un nouveau revers sous-estimé par de nombreux analystes et politiques : une nouvelle hausse du prix de l’essence qui fera encore monter l’inflation.
Christine Lagarde et Vladimir Poutine. LES ESPAGNOLS INVESTIS
Le 24 février prochain marquera un an depuis le début de la guerre en Ukraine qui a transformé le gaz en arme de guerre sur le front économique. Mais en réalité, la Russie a définitivement coupé le gaz vers l’Europe en novembre dernier.
Ce détail a des implications très importantes pour les Européens car même si certains disaient que l’hiver 2022-2023 allait être compliqué, en réalité, celui qui sera critique est celui qui débutera le 21 décembre.
« L’hiver qui sera critique est celui qui débutera le 21 décembre »
Avec Vladimir Poutine En réduisant l’approvisionnement en gaz l’année dernière, il a été possible de collecter des réserves en été pour éviter les coupures d’approvisionnement et, en plus, la météo a aidé à plusieurs reprises. Mais avec le robinet russe bien fermé, ce n’est pas si simple. Il faudra s’approvisionner auprès d’autres fournisseurs, mais avec un problème supplémentaire : la demande chinoise.
L’année dernière, la puissance asiatique a maintenu des restrictions en raison de la pandémie qui a affecté son activité économique et, par conséquent, a exigé moins de gaz. Mais maintenant, il est prêt à faire un nouveau bond dans sa croissance et pour l’Europe, cela signifie avoir un concurrent de plus pour acheter une denrée rare comme le gaz.
[Opinión: El lenguaje de los bancos centrales, los concilios y las ministras. Por Juan Ignacio Crespo]
Cela étant dit, vous pouvez entrer sur le site Internet de la BCE et téléchargez le dernier rapport de projections pour vérifier comment trois « boîtes » avec différents scénarios sont incluses. Le numéro trois est intitulé « Un scénario négatif lié aux pannes de courant ». Et en elle se dessine une zone euro avec une baisse du PIB cette année de 0,6%, une stagnation en 2024 de 0,2% et une croissance de 2% déjà en 2025.
Cela pourrait-il être plus inquiétant ? Oui, car, selon le document, l’inflation en 2023, dans un scénario de prix élevés de l’essence, ne serait pas inférieure à 7,4 %. En 2024, il baisserait, mais il se maintiendrait à 3,6 % et en 2025 à 2 %. D’ailleurs, en 2025, l’inflation sous-jacente (c’est-à-dire celle qui exclut l’énergie et les aliments les plus volatils) reste à 2,4 %.
Eh bien, c’est l’image macro que certains à Francfort considèrent comme la plus plausible. Cependant, malgré les difficultés économiques, la volonté de maintenir une politique monétaire dure est majoritaire en ce moment tant l’inflation est élevée et les faucons sont à la barre.
Cette hausse du gaz, conjuguée à de nouvelles hausses de taux, pourrait prendre l’Espagne à contre-pied car la stratégie de baisse de l’IPC reposait sur le « plafond du gaz » de Thérèse Ribera qui sera peut-être en vigueur au plus jusqu’en décembre 2023. Peut-être faudra-t-il que ce soit le prochain gouvernement qui s’occupe du problème.
Christine Lagarde, Teresa Ribera, Elena Salgado, Philip Lane, Pedro Sánchez et Mario Draghi. Europa Press L’INVERTIE ESPAGNOLE
Après des mois de normalisation progressive de la politique monétaire, l’impact de ces décisions sur le coût des prêts hypothécaires a commencé à se faire sentir dans de nombreuses poches. Mais la vérité est que la transmission à l’économie des hausses des taux d’intérêt et de la réduction des achats de dette n’est pas instantanée, mais peut prendre plus d’un an pour se faire sentir.
[El BCE sube 0,5 puntos los tipos de interés hasta el 3%, el nivel más alto en 15 años]
Après une décennie à gagner du temps auprès de dirigeants comme Mariano Rajoy, Pedro Sánchez ou même le vôtre Mario Draghi lorsqu’il était premier ministre de l’Italie, la BCE est déterminée à refroidir voire à geler l’économie pour remplir son mandat de lutte contre l’inflation.
Il est curieux qu’après avoir attendu si longtemps le moment idéal pour retirer les stimuli, elle doive le faire alors que le coût de l’énergie fait grimper les prix et que la politique budgétaire donne son dernier « faire de la poitrine » avant le retour de la politique budgétaire. règles en 2024. Ce sont deux forces qui jouent contre sa stratégie monétaire de baisse de l’inflation.
Les choses peuvent mal tourner et beaucoup n’oublient pas les larmes de Elena Salgado à Bruxelles en 2010, la dernière fois que l’Espagne a présidé l’Union européenne. Pour ceux qui croient que l’histoire se répète toujours, il devient de plus en plus clair que gagner les prochaines élections générales pourrait être un bonbon amer.
ATTENTION À…
Les licenciements chez Goldman Sachs et la révélation dans le Financial Times que cette décision aurait dû être prise plus tôt en raison du refroidissement de son activité commerciale est un nouveau signe inquiétant. Il rejoint les grandes entreprises technologiques qui annoncent des réductions massives d’effectifs. Une preuve de plus que de nombreux secteurs et multinationales s’inquiètent de la situation économique dans une année 2023 très incertaine.
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