Il Banque d’Espagne estime que le plan de relance, de transformation et de résilience, lié au programme européen Next Generation EU, qui fournira à l’Espagne 69,5 milliards d’eurosaura un impact direct sur le niveau du PIB de 1,15 % en moyenne par an sur un horizon de cinq ans, qui pourrait monter à 1,75 % en tenant compte des « effets de traînée » entre secteurs.
C’est ce qu’affirme la Banque d’Espagne dans son article «Le plan de relance, de transformation et de résilience et son impact macroéconomique d’un point de vue sectoriel», où elle déclare qu’un interaction « particulièrement pertinente » résultant des gains de productivité dans les secteurs qui reçoivent directement des fondsen tant que fournisseurs d’intrants intermédiaires et de biens d’équipement, se traduirait par des bénéfices pour leurs secteurs clients.
L’autorité monétaire indique que les effets estimés sont « hétérogènes » entre les branches d’activitédont les secteurs bénéficieront le plus des fonds de l’UE seront ceux liés au processus de numérisation (information et communication ou services professionnels et techniques), ainsi que le secteur de la construction, en raison des investissements dans les infrastructures liées au processus de transition écologique.
« Dans tous les cas, les effets estimés reposent sur l’hypothèse d’une disponibilité totale et de la mobilité des ressources entre les différents secteurs », précise la Banque d’Espagne.
Information, éducation et construction, les secteurs les plus favorisés
En ce qui concerne l’effet direct, Seuls quelques secteurs bénéficient de manière « significative » du coup de pouce des fonds du plan de relance, parmi lesquels se distinguent les services d’information, professionnels et éducatifscompte tenu de l’accent mis par le plan sur la transformation numérique et la modernisation de l’économie, ainsi que sur le secteur de la construction, en raison de son rôle clé dans certains volets du plan de relance, comme tout ce qui concerne la réhabilitation énergétique des bâtiments et des logements .
Or, l’organisme dirigé par Pablo Hernández de Cos estime qu’une fois pris en compte les effets indirects via les relations clients-fournisseurs, la plupart des secteurs voient leurs niveaux de valeur ajoutée brute augmenter « de manière significative ».
En particulier, il met en évidence des secteurs tels que les services professionnels et les activités administratives comme les plus bénéficiaires de ce canal, en raison des « effets d’entraînement positifs » dérivés de l’expansion de la branche de l’information et de la communication.
Pour d’autres industries, comme l’industrie manufacturière ou la construction, la principale cause de ces effets indirects est l’augmentation de la productivité dans le secteur des transports.
Moins d’impact en raison du manque de main-d’œuvre qualifiée
Cependant, la Banque d’Espagne avertit que la présence de « rigidités » sur les marchés des produits et du travail pourrait limiter la nécessaire réallocation des ressources entre les entreprises et les secteurs et, par conséquent, « réduire considérablement l’impact global ».
Par exemple, la pénurie de main-d’œuvre qualifiée dans certains secteurs pourrait réduire l’impact estimé d’environ 25 %, passant de 1,75 % à 1,3 % du PIB en moyenne par année.
Enfin, la Banque d’Espagne affirme que les chiffres présentés dans cet article ne permettent pas de quantifier l’impact des réformes structurelles envisagées dans le plan de relance, mais indique que leur rôle est « fondamental » compte tenu de la conditionnalité du décaissement des fonds aux conformité avec ce programme de réforme et les étapes fixées. « Cette quantification représente un axe de travail prioritaire pour la Banque d’Espagne », souligne-t-il.