Viele VC-Fonds, insbesondere neuere, haben haben es versäumt, ihren Anlegern Geld zurückzuzahlen. Die Schweizer Risikokapitalgesellschaft Redalpine ist eine Ausnahme, und das erklärt weitgehend, warum ihr kürzlich angekündigter siebter Frühphasenfonds im Volumen von 200 Millionen Dollar überzeichnet war, so das Unternehmen.
Redalpine Capital VII (RAC VII) ist bereits auf dem besten Weg, 15 bis 20 junge europäische Unternehmen zu unterstützen. Bisher hat das Unternehmen neun Investitionen getätigt, darunter auch das deutsche Atom-Startup Proxima Fusion.
„Wir haben einen ersten Abschluss gemacht und dann begonnen, das Kapital einzusetzen“, sagte Gründungspartner Michael Sidler gegenüber Tech. Das Kapital wird auch dazu beitragen, ein Büro in London zu eröffnen.
Die konstanten Renditen im oberen Quartil haben Redalpine definitiv dabei geholfen, neue Mittel zu beschaffen. Mit einem verwalteten Vermögen von über einer Milliarde Dollar in seinem Evergreen Summit Fund und seinen Frühphasenvehikeln hat das Unternehmen ein großes Netzwerk an Kommanditisten aufgebaut, von denen viele bereit waren, aufgrund dessen, was sie gesehen hatten, zu verdoppeln. „Wir haben kürzlich berechnet, dass über alle unsere sieben Fonds, mit sehr alten und sehr jungen Jahrgängen, die durchschnittliche Nettorendite in den letzten zehn Jahren 24 % pro Jahr betrug“, sagte Sidler.
Während einige dieser Renditen vermutlich darauf zurückzuführen sind, dass Redalpine schon früh europäische Fintech-Unicorns wie N26 und Taxfin unterstützt hat, entspricht die Anlagethese von Redalpine eher den aktuellen Trends. Gemeinsam mit seinem Partner Peter Niederhauser, einem Software-Unternehmer, gründete Sidler Redalpine 2006 mit einem Fokus auf Europa und dem, was sie als „Kontinuum von Software und Wissenschaft“ beschreiben.
Im heutigen Sprachgebrauch könnte man das als europäische Deep Tech bezeichnen, und es ist Gegenstand mehrerer aktueller Fonds von Elaia, First Momentum oder IQ Capital, um nur einige zu nennen. Insbesondere die Ausgründungen europäischer Universitäten sorgen für begehrte Deals, die LPs anlocken können.
Sidler erkennt den Trend an, weist aber gleichzeitig auf den First-Mover-Vorteil von Redalpine hin. „Diese sehr dichten Netzwerke mit allen Universitäten und der wissenschaftlichen Gemeinschaft zu haben und all diese Leute mit wissenschaftlichem Hintergrund in Physik, Medizin, Materialwissenschaften und Biotechnologie zu haben, ist derzeit ein einzigartiger Vorteil, und es braucht viel Zeit, ihn aufzubauen. Diese Leute, die Erfahrung als Unternehmer, als Investor und als Wissenschaftler haben, sind eine äußerst seltene Spezies“, sagte er.
Wie die vorherigen Jahrgänge bleibt RAC VII jedoch sektorunabhängig, da Redalpine die Möglichkeit sieht, in einem breiten Spektrum von Sektoren wie Energie, Gesundheit und Lebensmittel innovativ zu sein. Diese Breite hat auch dazu beigetragen, einen Puffer gegen die Marktvolatilität zu bieten. Laut Sidler ist sein breiter Anwendungsbereich ein Grund, warum es Redalpine dennoch gelungen ist, Portfoliounternehmen „in schwierigeren Märkten wie 2022-2023“ zu veräußern. Für 2024 „haben wir bereits mehrere Exits aus unserem noch jungen Fonds VI und unserem Summit Fund erzielt“, sagte Sidler.
Sidler selbst hat einen Doktortitel in Molekularbiologie und er ist bei Redalpine keine Ausnahme. „50 % unserer Investmentprofis [have] einen wissenschaftlichen oder technischen Hintergrund“, sagte er. Dies hilft dem Unternehmen, „auf Augenhöhe mit wissenschaftlichen Gründern zu interagieren“, bietet aber auch operative Unterstützung. Er nannte das Beispiel des Medtech-Startups Aktiiadessen internationaler Expansion Redalpine-Generalpartner Daniel Graf unterstützt, nachdem er „eine bedeutende Rolle bei der Einstellung des neuen CEOs“ gespielt hatte.
Graf hat seinen Sitz im Silicon Valley, aber Redalpine hat auch Niederlassungen in Berlin und Zürich, und das kommende Londoner Büro wird es Redalpine erleichtern, „mit dem dortigen Ökosystem zu interagieren“, sagte Sidler. „Wir sehen immer mehr sehr interessante Geschäftsabschlüsse aus den Universitäten in und um London“, erklärte er.
Das Spin-off ExpressionEdits der Universität Cambridge ist ein Beispiel für die Art von Unternehmen, nach denen Redalpine in Großbritannien sucht. Unterstützt durch RAC VIIentwickelt es eine computergestützte Plattform zur Genombearbeitung, die KI nutzt, um die Wirksamkeit von Therapien zu verbessern. „Die Menschheit befindet sich derzeit an einem Wendepunkt der technologischen Entwicklung, wobei KI und Fortschritte in der Biotechnologie diesen Wandel vorantreiben“, sagte Sidler gegenüber Tech.