NEU-DELHI: Inmitten zunehmender geopolitische Spannungenmehren sich die Spekulationen darüber, dass China ein drastisches Wirtschaftsmanöver erwägt – die Abwertung seiner Währung, ein Schritt, der von Ökonomen aufgrund seiner potenziell weitreichenden globalen Auswirkungen oft als „nukleare Option“ bezeichnet wird.
Andreas Steno Larsen, CEO von Steno Research, äußerte letzte Woche Bedenken hinsichtlich der Absichten Chinas nach seinem aggressiven Erwerb globaler Rohstoffe: „China bereitet sich auf etwas Großes vor. Das erscheint immer offensichtlicher, wenn man die Bevorratung wichtiger Ressourcen betrachtet. Könnte es sein, dass sie es sind.“ Vorbereitung einer größeren einmaligen Abwertung des CNY?“ Larsen schrieb.
Währungsabwertung könnte theoretisch die chinesischen Exporte ankurbeln, indem es seine Waren international billiger und wettbewerbsfähiger macht. Ein solcher Schritt könnte jedoch auch zu erheblichen globalen wirtschaftlichen Störungen führen, die sich sogar verschlimmern Handelsspannungen mit wichtigen Partnern wie den Vereinigten Staaten, heißt es in einem Newsweek-Bericht.
China hat seine Gold- und Rohölreserven aufgestockt, Maßnahmen, die möglicherweise einen Puffer gegen die wirtschaftlichen Folgen einer Währungsabwertung bieten könnten. Die Zentralbank des Landes war auf Goldkauftour und hat trotz hoher Preise und eines schwächelnden Yuan den 17. Monat in Folge ihre Goldreserven weiter erhöht.
Eswar Prasad, Professor an der Cornell University und ehemaliger Beamter des Internationalen Währungsfonds, betonte Chinas strategische Motive: „Offizielle Goldkäufe spiegeln den Wunsch wider, die Devisenreserven weg vom Dollar und anderen westlichen Währungen zu diversifizieren“, erklärte Prasad gegenüber Newsweek. Diese Diversifizierung wird als Schutzmaßnahme angesichts der eskalierenden geopolitischen Spannungen, insbesondere mit den USA, und der wirtschaftlichen Schwachstellen angesehen, die durch die Sanktionen gegen Russland nach dessen Invasion in der Ukraine aufgedeckt wurden.
Darüber hinaus bestehen Bedenken, dass die Anhäufung von Ressourcen Chinas eine Vorbereitung auf mehr als nur einen Wirtschaftskrieg sein könnte. Es gibt Spekulationen darüber, dass Peking sich auf die internationale Gegenreaktion einstellen könnte, die sich aus einer möglichen militärischen Konfrontation um Taiwan ergeben könnte. Michael Studeman, ehemaliger Leiter des Office of Naval Intelligence, schlug vor, dass China Schutzmaßnahmen ergreift, um seine Wirtschaft vor möglichen künftigen Sanktionen zu schützen. „Xi scheint das Sanktionsschema des Westens gegen Russland in Bezug auf die Ukraine studiert und anschließend langwierige Schutzmaßnahmen eingeleitet zu haben, um die Luken der chinesischen Wirtschaft zu schließen und einem ähnlichen Druck standzuhalten“, schrieb Studeman kürzlich in einem Leitartikel.
Während einige Analysten, wie Craig Shapiro, Makroberater von LaDucTrading, glauben, dass China seine Währung wahrscheinlich nicht direkt gegenüber dem Dollar abwerten wird, deuten die anhaltenden Käufe von Rohstoffen in Renminbi von sanktionierten Produzenten wie Russland und Iran auf eine strategische Positionierung hin. Shapiro bemerkte: „Chinas Fähigkeit, Rohstoffe in RMB zu kaufen und überschüssige Handelsbilanzen in Gold mit Ländern wie Russland und denen der OPEC auszugleichen, legt nahe, dass das Gold in China mehr Rohstoffe kauft als im Westen.“
Eine Währungsabwertung durch China könnte sowohl im Inland als auch weltweit erhebliche Auswirkungen haben:
Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit im Export: Durch die Abwertung seiner Währung Yuan könnte China seine Exporte auf dem internationalen Markt günstiger und attraktiver machen. Dies würde möglicherweise den Umsatz im Ausland steigern, was chinesischen Herstellern zugute kommen und die nationale Wirtschaft stärken würde, insbesondere in Sektoren, die stark auf Exporte angewiesen sind.
Inflationsdruck: Für die heimische Wirtschaft könnte eine Abwertung zu höheren Importkosten führen, insbesondere für Rohstoffe und Vorleistungsgüter, die in Fremdwährungen bewertet werden. Dies könnte zu einem Anstieg der Inflation führen, was sich auf die Lebenshaltungskosten der chinesischen Verbraucher auswirken und möglicherweise zu sozialen und wirtschaftlichen Spannungen im Land führen könnte.
Globale Handelsbeziehungen: Eine plötzliche Abwertung des Yuan könnte die Handelsspannungen mit wichtigen Handelspartnern verschärfen, insbesondere mit den Vereinigten Staaten, die China zuvor beschuldigt haben, seine Währung zu manipulieren, um sich unfaire Wettbewerbsvorteile zu verschaffen. Dies könnte zu Vergeltungsmaßnahmen wie Zöllen und anderen Handelshemmnissen führen und die internationalen Beziehungen weiter belasten.
Auswirkungen auf die globalen Märkte: Die internationalen Finanzmärkte könnten einer erhöhten Volatilität ausgesetzt sein, da Händler und Anleger auf die Abwertung reagieren. Dies könnte sich weltweit auf die Währungs-, Anleihen- und Aktienmärkte auswirken, insbesondere in Schwellenländern, die empfindlich auf Änderungen der Risikostimmung reagieren.
Herausforderungen beim Schuldendienst: Für chinesische Unternehmen mit Schulden in Fremdwährungen würde ein schwächerer Yuan die Kosten für den Schuldendienst erhöhen. Dies könnte zu finanziellen Schwierigkeiten für Unternehmen führen, die stark extern verschuldet sind.
Ausländische Investitionsströme: Ein schwächerer Yuan könnte sich auf ausländische Investitionen in China auswirken. Während niedrigere Betriebskosten möglicherweise mehr ausländische Unternehmen anziehen, könnten Bedenken hinsichtlich einer weiteren Abwertung und Instabilität langfristige Investitionen abschrecken.
Wirtschaftliche Ansteckung: Angesichts der bedeutenden Rolle Chinas in der Weltwirtschaft könnte eine Abwertung zu einer wirtschaftlichen Ansteckung führen und sich auf Volkswirtschaften mit engen Handelsbeziehungen zu China auswirken. Die Handelsbilanz von Ländern, die von Exporten nach China abhängig sind, könnte beeinträchtigt werden, und auch in den globalen Lieferketten könnte es zu Störungen kommen.
Andreas Steno Larsen, CEO von Steno Research, äußerte letzte Woche Bedenken hinsichtlich der Absichten Chinas nach seinem aggressiven Erwerb globaler Rohstoffe: „China bereitet sich auf etwas Großes vor. Das erscheint immer offensichtlicher, wenn man die Bevorratung wichtiger Ressourcen betrachtet. Könnte es sein, dass sie es sind.“ Vorbereitung einer größeren einmaligen Abwertung des CNY?“ Larsen schrieb.
Währungsabwertung könnte theoretisch die chinesischen Exporte ankurbeln, indem es seine Waren international billiger und wettbewerbsfähiger macht. Ein solcher Schritt könnte jedoch auch zu erheblichen globalen wirtschaftlichen Störungen führen, die sich sogar verschlimmern Handelsspannungen mit wichtigen Partnern wie den Vereinigten Staaten, heißt es in einem Newsweek-Bericht.
China hat seine Gold- und Rohölreserven aufgestockt, Maßnahmen, die möglicherweise einen Puffer gegen die wirtschaftlichen Folgen einer Währungsabwertung bieten könnten. Die Zentralbank des Landes war auf Goldkauftour und hat trotz hoher Preise und eines schwächelnden Yuan den 17. Monat in Folge ihre Goldreserven weiter erhöht.
Eswar Prasad, Professor an der Cornell University und ehemaliger Beamter des Internationalen Währungsfonds, betonte Chinas strategische Motive: „Offizielle Goldkäufe spiegeln den Wunsch wider, die Devisenreserven weg vom Dollar und anderen westlichen Währungen zu diversifizieren“, erklärte Prasad gegenüber Newsweek. Diese Diversifizierung wird als Schutzmaßnahme angesichts der eskalierenden geopolitischen Spannungen, insbesondere mit den USA, und der wirtschaftlichen Schwachstellen angesehen, die durch die Sanktionen gegen Russland nach dessen Invasion in der Ukraine aufgedeckt wurden.
Darüber hinaus bestehen Bedenken, dass die Anhäufung von Ressourcen Chinas eine Vorbereitung auf mehr als nur einen Wirtschaftskrieg sein könnte. Es gibt Spekulationen darüber, dass Peking sich auf die internationale Gegenreaktion einstellen könnte, die sich aus einer möglichen militärischen Konfrontation um Taiwan ergeben könnte. Michael Studeman, ehemaliger Leiter des Office of Naval Intelligence, schlug vor, dass China Schutzmaßnahmen ergreift, um seine Wirtschaft vor möglichen künftigen Sanktionen zu schützen. „Xi scheint das Sanktionsschema des Westens gegen Russland in Bezug auf die Ukraine studiert und anschließend langwierige Schutzmaßnahmen eingeleitet zu haben, um die Luken der chinesischen Wirtschaft zu schließen und einem ähnlichen Druck standzuhalten“, schrieb Studeman kürzlich in einem Leitartikel.
Während einige Analysten, wie Craig Shapiro, Makroberater von LaDucTrading, glauben, dass China seine Währung wahrscheinlich nicht direkt gegenüber dem Dollar abwerten wird, deuten die anhaltenden Käufe von Rohstoffen in Renminbi von sanktionierten Produzenten wie Russland und Iran auf eine strategische Positionierung hin. Shapiro bemerkte: „Chinas Fähigkeit, Rohstoffe in RMB zu kaufen und überschüssige Handelsbilanzen in Gold mit Ländern wie Russland und denen der OPEC auszugleichen, legt nahe, dass das Gold in China mehr Rohstoffe kauft als im Westen.“
Eine Währungsabwertung durch China könnte sowohl im Inland als auch weltweit erhebliche Auswirkungen haben:
Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit im Export: Durch die Abwertung seiner Währung Yuan könnte China seine Exporte auf dem internationalen Markt günstiger und attraktiver machen. Dies würde möglicherweise den Umsatz im Ausland steigern, was chinesischen Herstellern zugute kommen und die nationale Wirtschaft stärken würde, insbesondere in Sektoren, die stark auf Exporte angewiesen sind.
Inflationsdruck: Für die heimische Wirtschaft könnte eine Abwertung zu höheren Importkosten führen, insbesondere für Rohstoffe und Vorleistungsgüter, die in Fremdwährungen bewertet werden. Dies könnte zu einem Anstieg der Inflation führen, was sich auf die Lebenshaltungskosten der chinesischen Verbraucher auswirken und möglicherweise zu sozialen und wirtschaftlichen Spannungen im Land führen könnte.
Globale Handelsbeziehungen: Eine plötzliche Abwertung des Yuan könnte die Handelsspannungen mit wichtigen Handelspartnern verschärfen, insbesondere mit den Vereinigten Staaten, die China zuvor beschuldigt haben, seine Währung zu manipulieren, um sich unfaire Wettbewerbsvorteile zu verschaffen. Dies könnte zu Vergeltungsmaßnahmen wie Zöllen und anderen Handelshemmnissen führen und die internationalen Beziehungen weiter belasten.
Auswirkungen auf die globalen Märkte: Die internationalen Finanzmärkte könnten einer erhöhten Volatilität ausgesetzt sein, da Händler und Anleger auf die Abwertung reagieren. Dies könnte sich weltweit auf die Währungs-, Anleihen- und Aktienmärkte auswirken, insbesondere in Schwellenländern, die empfindlich auf Änderungen der Risikostimmung reagieren.
Herausforderungen beim Schuldendienst: Für chinesische Unternehmen mit Schulden in Fremdwährungen würde ein schwächerer Yuan die Kosten für den Schuldendienst erhöhen. Dies könnte zu finanziellen Schwierigkeiten für Unternehmen führen, die stark extern verschuldet sind.
Ausländische Investitionsströme: Ein schwächerer Yuan könnte sich auf ausländische Investitionen in China auswirken. Während niedrigere Betriebskosten möglicherweise mehr ausländische Unternehmen anziehen, könnten Bedenken hinsichtlich einer weiteren Abwertung und Instabilität langfristige Investitionen abschrecken.
Wirtschaftliche Ansteckung: Angesichts der bedeutenden Rolle Chinas in der Weltwirtschaft könnte eine Abwertung zu einer wirtschaftlichen Ansteckung führen und sich auf Volkswirtschaften mit engen Handelsbeziehungen zu China auswirken. Die Handelsbilanz von Ländern, die von Exporten nach China abhängig sind, könnte beeinträchtigt werden, und auch in den globalen Lieferketten könnte es zu Störungen kommen.