Der kleinere europäische Dienstleister plant Wachstum auf der Grundlage von B2B-Partnerschaften
In einem erwarteten move, das europäische Musik-Streaming-Unternehmen Deezer, kündigte gestern Pläne an, über ein französisches SPAC an die Börse zu gehen.
Die Transaktion bewertet das Unternehmen mit einer Pre-Money-Equity-Bewertung von 1,05 Milliarden Euro und einem Unternehmenswert von 1,08 Milliarden Euro. Bemerkenswerterweise ähneln diese Preise denen, bei denen Deezer am letzten ist bekanntes Fremdkapital eingeworbeneine 160-Millionen-Euro-Runde im Jahr 2018 mit einer Bewertung von 1,0 Milliarden Euro auf Post-Money-Basis.
Da Spotify mit Apple Music um den globalen Musik-Streaming-Vorrang kämpft und die Konkurrenten Amazon, YouTube und andere um Marktanteile konkurrieren, haben Sie Deezer möglicherweise vergessen, insbesondere wenn Sie nicht in Europa ansässig sind. Trotzdem findet der Deal statt, und das bedeutet, dass wir eine Menge Informationen über das Unternehmen erhalten haben.
Die Börse beschafft die Freigabe des Unternehmens und Investorenpräsentation. Lassen Sie uns die Daten analysieren und sehen, wie die Wirtschaftlichkeit eines kleineren Musik-Streaming-Unternehmens heute aussieht.
Im Deezer SPAC
Beginnend mit einigen Top-Level-Zahlen hatte Deezer Ende 2021 9,6 Millionen Abonnenten, was dazu führte, dass es sich selbst als „#2 unabhängige Musikplattform weltweit“ bezeichnete. Meinetwegen; das sind mehr Abonnenten, als ich vermutet hätte. Das Unternehmen erwirtschaftete 2021 einen Umsatz von 400 Millionen Euro.
Hier sind die Kernfinanzdaten des Unternehmens über eine Pressemitteilung:
Bildnachweis: Deezer-Veröffentlichung
Ein paar Dinge springen sofort ins Auge, darunter ein langsames Umsatzwachstum im Jahr 2021 und ein negatives historisches Wachstum im Jahr 2020. Das Unternehmen hat in den letzten Jahren auch sinkende Bruttogewinnergebnisse – und sinkende Bruttomargen – verzeichnet. Diesen Rückgängen stehen steigende Vertriebs- und Marketingkosten gegenüber, die das Unternehmen mit starren – und wachsenden – Defiziten belasten.
Selbst wenn wir Deezer erlauben, seine Gewinnzahlen durch den Spitznamen „Adjusted EBITDA“ dramatisch zu optimieren – mehr hier — die Ergebnisse sind noch etwas bla:
Bildnachweis: Deezer-Veröffentlichung
Mit Blick auf die Zukunft sagte Deezer in einer Pressemitteilung, dass es „das Ziel hat, bis 2025 einen Umsatz von 1 Milliarde Euro zu erzielen“. Wieder fair genug. Also, wie gut ist die Chance, dass das Unternehmen in der angegebenen Zeitspanne in diese Zahlen hineinwächst?
Wie wird Deezer wachsen?
Wie bei allen SPAC-Decks ist die Deezer-Präsentation ein Schrei. Beachten Sie den folgenden Folienausschnitt: