Wie sich die Hitzewellen dieses Sommers auf die Wirtschaft auswirken könnten

Dieser glühend heiße Sommer hat 63 Ländern rekordverdächtig hohe Temperaturen beschert und 2024 damit praktisch zum heißesten Jahr seit Beginn der Wetteraufzeichnungen gemacht (obwohl wir gerade erst die Hälfte der Zeit hinter uns haben). Solche extremen Wettertrends werden zwangsläufig schwerwiegende Folgen für die Umwelt, die öffentliche Gesundheit und die Wirtschaft haben.

Warum leuchten die Wirtschaftsindikatoren dann nicht hellrot? Joseph (Han) Stice, Assistenzprofessor für Rechnungswesen am Donald G. Costello College of Business der George Mason University, hat die Zahlen zum Thema Wirtschaft und Klimawandel ausgewertet. Seine jüngste Arbeitspapiergemeinsam verfasst von Marcus Kirk von der University of Florida und Derrald Stice von der University of Hong Kong, zeichnet das Bild tiefgreifender klimabedingter Störungen unter der scheinbar ruhigen Oberfläche der Wirtschaft.

Für die Jahre 1990 bis 2020 verglichen die Forscher die vierteljährlichen Verkaufszahlen einer großen Stichprobe von US-Unternehmen mit den Temperaturdaten an ihren Betriebsstandorten. Auf diese Weise erstellten sie für jedes Unternehmen der ersten Stichprobe ein Maß für die Wettersensitivität, das sie „Wetter-Beta“ nannten. Konkret untersuchten sie, ob die Umsätze davon profitierten oder darunter litten, wenn die lokalen Temperaturen höher oder niedriger als die „idealen“ 65 Grad Fahrenheit waren.

„Sie – und damit sind die Leute gemeint, die die Temperaturen messen – sagen: Wenn die Temperatur über 18 Grad liegt, schalten Sie die Klimaanlage ein. Wenn sie unter 18 Grad liegt, schalten Sie die Heizung ein“, erklärt Stice.

Nachdem sie die Stichprobe auf jene Unternehmen beschränkt hatten, die ein erkennbares Wetter-Beta aufwiesen, erhielten sie einen Datensatz mit 66.795 Unternehmensquartalen.

Über die gesamte Stichprobe hinweg waren die Ergebnisse ein irreführender Fehlschlag. Wetterschwankungen schienen in keiner Weise einen Einfluss auf die Umsätze in der gesamten Wirtschaft zu haben.

Für Stice war das keine Überraschung. Er verweist auf frühere Forschungsergebnisse und weist darauf hin, dass „der allgemeine wirtschaftliche Effekt darin besteht, dass kälteres Wetter im Durchschnitt besser ist. Aber das trifft nicht in jedem Einzelfall zu. Einige Branchen (z. B. die Landwirtschaft) profitieren von heißem Wetter. Und es hängt auch davon ab, in welcher Region man sich befindet, welche Jahreszeit es ist usw.“

Um die tatsächlichen Auswirkungen abzuschätzen, teilten die Forscher die Stichprobe nach Größe und geografischer Konzentration auf. Dabei gingen sie davon aus, dass größere Unternehmen mit einem größeren geografischen Wirkungsbereich weniger von Temperaturschwankungen an ihrem Heimatstandort betroffen wären. Diese Unterschiede zwischen den Unternehmen erwiesen sich als entscheidend. Für die kleinsten, am stärksten lokalisierten Unternehmen bedeutete ein Schwanken vom 75. zum 25. Perzentil in Bezug auf die nicht ideale Temperatur 8,8 bis 15,9 Prozent weniger Umsatz. Die größten und weitläufigsten Unternehmen verzeichneten bei einer entsprechenden Veränderung Umsatzrückgänge von nur 4,3 bis 5,6 Prozent.

Stice stellt klar: „Wir reden hier von sehr kleinen Abweichungen, etwa von durchschnittlichen Prozentwerten pro Tag über ein ganzes Quartal. Wenn es jeden Tag ein Grad wärmer als 65 Grad wäre, würde das in unserem Messwert 90 ergeben. Die größte Zahl, die wir haben, ist etwa 25 oder 30.“

Außerdem erzählen die Auswirkungen auf den Umsatz nur einen Teil der Geschichte. Die schiere Größe des Datensatzes ermöglichte es Stice und seinen Co-Autoren, die vierteljährliche Umsatzentwicklung einzelner Unternehmen auf der Grundlage von Wetter und Unternehmensmerkmalen vorherzusagen. Im Durchschnitt waren die tatsächlichen Umsatzrückgänge etwa halb so stark wie vorhergesagt. Die Forscher spekulieren, dass die Unternehmen die Auswirkungen übermäßiger Temperaturen durch Anpassung ihrer Geschäftspraktiken abmildern konnten. Die für diese Anpassungen aufgewendete Zeit und Ressourcen sind Teil der versteckten wirtschaftlichen Kosten der Klimavolatilität.

Wenn Unternehmensmanager voraussehen können, wie sich das Wetter auf die Geschäftsergebnisse auswirken kann, sollte man erwarten, dass Finanzanalysten den Klimaauswirkungen mindestens ebenso viel Aufmerksamkeit schenken. Die Forscher stellten jedoch fest, dass Umsatzprognosen, die kurz vor der Bekanntgabe der Ergebnisse abgegeben wurden, durch ungewöhnliche Temperaturen im vorangegangenen Quartal verfälscht wurden, mit einer durchschnittlichen Ungenauigkeit von 7,4 Prozent. Ebenso stellten die Forscher fest, dass die Auswirkungen des Wetters positiv mit den Aktienmarktrenditen im Bekanntgabezeitraum korrelierten. Offensichtlich werden sogar professionelle Anleger von den subtilen, aber kostspieligen Wechselwirkungen zwischen Klima und Wirtschaftsaktivität überrascht.

Für genauere Einschätzungen schlägt Stice vor, dass wir uns der lokalen Ebene zuwenden. Er weist darauf hin, dass seine Messungen der unternehmensspezifischen Wettersensitivität ziemlich genau mit den kommunalen Selbsteinschätzungen übereinstimmen, die von den lokalen Regierungen im Rahmen des Carbon Disclosure Project vorgenommen wurden.

„Wir müssen eine nationale und eine globale Diskussion führen“, sagt Stice. „Aber was das Klima betrifft, sind die Menschen, die wirklich zählen, die lokalen Führer. Die Menschen, die Sie auf lokaler Ebene wählen, werden einen viel größeren Einfluss darauf haben, wie Sie reagieren und wie sich Ihre Unternehmen anpassen können, als ob Ihr Kandidat im Weißen Haus sitzt oder nicht.“