Auch die Klimatechnologie konnte sich der Aufregung, die die Startup-Welt zu Beginn des Jahrzehnts erfasste, nicht entziehen. Sowohl für Gründer als auch für Risikokapitalgeber war es verlockend, Geld aufzutreiben. Die Zinsen waren niedrig, Geld war billig und Investoren, die nach besseren Renditen suchten, wollten unbedingt mitmischen.
Stattdessen hat Clean Energy Ventures einen anderen Ansatz gewählt, und dieser scheint sich auszuzahlen.
„Als COVID zuschlug, mussten wir wirklich in uns gehen und sagen: ‚Sehen Sie, wir müssen hier super vorsichtig sein. Das sieht aus wie eine Blase.‘“ Dan Goldman, Mitbegründer und geschäftsführender Gesellschafter von Unternehmen für saubere Energiesagte Tech. Seine Firma hatte ihren ersten Fonds schon Jahre vor der Pandemie aufgelegt, aber noch nicht das gesamte Kapital eingesetzt. „Wir haben versucht, während dieser Zeit wirklich diszipliniert zu bleiben.“
Doch als die Pandemieblase schrumpfte, schrumpfte auch die Menge an ungenutztem Kapital im ersten Fonds von Clean Energy Ventures. Ende 2022 begannen Goldman und seine Kollegen mit der Beschaffung eines zweiten Fonds. Innerhalb von sechs Monaten übertraf das Team sein ursprüngliches Ziel von 200 Millionen Dollar. „Wir legten eine kleine Pause ein und begannen mit den Investitionen“, sagte er.
Institutionelle Anleger äußerten bald ihr Interesse. „Damals fragten wir unsere bestehenden LPs: ‚Hey, können wir noch ein bisschen höher gehen, als wir ursprünglich anvisiert hatten?‘ Und sie waren sehr hilfsbereit“, sagte Goldman.
Durch dieses kleine Extra stieg der Gesamtfonds schließlich auf 305 Millionen Dollar, eine kräftige Steigerung gegenüber dem ursprünglichen Ziel und um einiges mehr als der erste Fonds des Unternehmens mit 110 Millionen Dollar. Clean Energy Ventures wird sich weiterhin auf Klimatechnologie-Startups in der Frühphase konzentrieren, wird aber auch das hinzufügen, was Goldman als „Pre-Growth“-Investitionen bezeichnet.
„Das sind normalerweise größere Schecks, vielleicht etwas höhere Bewertungen. Die Startups haben das Risiko der Technologie verringert und ein Produkt auf dem Markt, befinden sich aber noch in der Anfangsphase der Markteinführung“, sagte er. „Wir sehen einige Marktlücken bei einigen Technologien in diesem Bereich.“
Solche Lücken bereiten Investoren zunehmend Sorge, denn sie sind sich der besonderen Herausforderungen bewusst, denen hardwarelastige Climate-Tech-Startups auf dem Weg zur Kommerzialisierung gegenüberstehen. Dieses Problem wird auch als „Tal des Todes“ oder „First-of-a-kind“-Problem bezeichnet, und Investoren experimentieren mit verschiedenen Ansätzen, um sicherzustellen, dass ihre vielversprechendsten Portfoliounternehmen diese Kluft überwinden können.
Für Clean Energy Ventures wird der neue Fonds 30 bis 40 Prozent des Kapitals für Folgeinvestitionen in Unternehmen reservieren, die dem von Goldman genannten „Pre-Growth“-Profil entsprechen. Das Unternehmen werde auch eine „breite Palette verschiedener Finanzinstrumente“ in Betracht ziehen, fügte er hinzu, um die Lücke zu schließen. Die anfänglichen Schecks werden zwischen 500.000 Dollar für eine kleinere Seed-Runde und 8 Millionen Dollar für eine Serie A liegen. Die Gesamtinvestition pro Unternehmen, einschließlich Folgeinvestitionen, werde durchschnittlich rund 15 Millionen Dollar betragen, sagte Goldman.
Zu den institutionellen Investoren, die sich am Fonds beteiligen, zählen Builder’s Vision, Carbon Equity und die Grantham Foundation. Goldman sagte, dass auch Industrie-LPs aus der Türkei, Thailand und Deutschland ihre Anteile zugesagt hätten.
„Sie sagten: ‚Wir wollen mehr Technologien in unsere Länder bringen, wir wollen eine Produktionsbasis in unseren Ländern aufbauen‘“, fügte er hinzu. „Unser Fokus auf Treibhausgasemissionen gefällt ihnen wirklich.“