Aktien von Chinesen Technologieunternehmen verkaufen sich diese Woche im In- und Ausland, da die Verbindungen des Landes zu Russland die Unsicherheit der Anleger auf Kosten der chinesischen Technologieindustrie erhöhen. China erlebt auch einen COVID-19-Ausbruch, der zu Massensperrungen führt in Technologiezentrenund einige seiner führenden Technologiekonzerne versuchen, ihre Notierungen aufgrund des regulatorischen Drucks wieder an die heimischen Küsten zu bringen.
Das Ausmaß des jüngsten Wertverlusts chinesischer Aktien wurde als „Panikverkäufe“ und „unerbittlich“ für den Kontext. Zahlenmäßig fiel der Hong Kong Hang Seng Index heute um mehr als 5,7 % und erreichte ein neues 52-Wochen-Tief; der Shanghai Composite fiel um 5 %, ebenfalls auf ein 52-Wochen-Tief.
The Exchange erforscht Startups, Märkte und Geld.
Lesen Sie es jeden Morgen auf Tech+ oder erhalten Sie jeden Samstag den Exchange-Newsletter.
Wenn Sie heute Morgen das Gemetzel auf dem öffentlichen Markt analysieren, könnten Sie erwarten, dass chinesische Risikokapitalgeber ihre Investitionskadenz zurücknehmen würden. Wenn die Risikotoleranz des Marktes umschlägt, sehen wir schließlich oft ein konservativeres Verhalten von Vermögensverwaltern, richtig?
Vielleicht.
Eine große Überraschung im Jahr 2021 war die Tatsache, dass chinesische Startups trotz eines regulatorischen Sperrfeuers der Zentralregierung ein ziemlich gutes Jahr bei der Kapitalbeschaffung hatten. Ihnen wäre verziehen worden, wenn Sie das Gegenteil erwartet hätten. Schließlich war das Ausmaß des regulatorischen Vorgehens gegen chinesische Technologieunternehmen im Jahr 2021 eine der wichtigsten Technologiegeschichten des vergangenen Jahres, die zu einer enormen Umstrukturierung nicht nur der Wirtschaftsmacht im Land führte, sondern auch, wo privates Kapital floss.
Natürlich sind wir gespannt, ob der jüngste Ausverkauf chinesischer Aktien die Auswirkungen auf die Privatmarktinvestitionen haben wird, die wir letztes Jahr erwartet hatten, auch wenn unser Vertrauen in die wirtschaftliche Zukunft des Landes gering ist. Lassen Sie uns in die neuesten Daten eintauchen und sehen, was wir herausfinden können.
Lehnt ab
Wenn wir ein paar Tage Rückgänge an den öffentlichen Märkten verfolgen und dann fragen würden, welche Auswirkungen die Marktbewegungen auf historische Risikoinvestitionen hatten, würden wir ein wenig albern klingen; Kurzfristige Bewegungen auf dem öffentlichen Markt wirken sich nicht auf nachlaufende Ergebnisse auf dem Privatmarkt aus. Aber die jüngsten Wertverluste chinesischer Aktien sind eher eine Fortsetzung als eine neue Bewegung, sodass wir uns die Risikokapitaldaten für das 1. Quartal ansehen und ein wenig vergleichen und kontrastieren können.
Auf den historischen Rückgang weist der NASDAQ Golden Dragon China Index hin verfolgt den Wert der in den USA notierten Unternehmen mit einer „Mehrheit“ ihres Geschäfts „innerhalb der Volksrepublik China“. Und oh Junge ist es ein heißes Durcheinander. So ein Diagramm habe ich noch nie gesehen:
Bildnachweis: YCharts
Sie können einen klaren Trend von Anfang 2021 bis heute erkennen, einschließlich des jüngsten Ausverkaufs, der für so viel Aufsehen gesorgt hat.
Fassen wir unsere bisherigen Daten zusammen: Chinesische Aktien erleiden schwere Schläge, da geopolitische, regulatorische und pandemiebedingte Unsicherheiten die Anleger dazu veranlassten, um die Ausstiege zu rennen. Und mehr noch, die von uns diskutierten Bewertungsrückgänge sind kein neues Phänomen, sondern könnten eher als Beschleunigung früherer Trends angesehen werden (siehe Grafik oben).
Sehen wir also endlich eine Verlangsamung des chinesischen Risikokapitals?
Vielleicht!