Die faszinierende neue Runde von Webflow ist ein großartiger Zeitpunkt, um die Dynamik der Risikokapitalbewertung im Jahr 2022 zu diskutieren
Webflow, ein gut finanziertes No-Code-Startup, das Kunden beim Erstellen von Websites hilft, hat diese Woche eine neue Kapitalrunde aufgebracht.
Pro Forbes-Berichterstattung, Webflow landete 120 Millionen US-Dollar an frischen Mitteln bei einer Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar. Forbes schreibt auch, dass das Unternehmen in Kürze die 100-Millionen-Dollar-Marke an jährlich wiederkehrenden Einnahmen (ARR) erreichen wird, mehr als 200.000 Kunden hat und derzeit rund 8 % seines gesamten Umsatzes mit Unternehmenskunden verdient.
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Das Obige kommt etwas mehr als ein Jahr, nachdem Webflow 140 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 2,1 Milliarden US-Dollar gesammelt hat, was dem Unternehmen mit seinem neuen Kapital einen etwa doppelt so hohen Bewertungsschub beschert.
Aber was uns wichtiger ist als die Rohbewertung des Unternehmens, ist das Umsatzmultiplikator, das die Zahl darstellt. Warum? Denn während immer noch Neugründungsrunden im neunstelligen Bereich getätigt werden, hören wir von Investoren und Gründern gleichermaßen, dass sich die Bedingungen verschärfen.
Darüber hinaus hat der öffentliche Markt den Wert der Softwareeinnahmen drastisch gesenkt, was zu einigen Bedenken führt, dass Start-ups in der Spätphase leiden werden, wenn sie zurückkehren, um mehr Kapital zu beschaffen. (Dieses Gefühl war zum Beispiel wiederholte sich heute Morgen in CNBC.)
Vor ein paar Tagen stellten wir fest, dass die Ära der Startup-Bewertungen bei 40x ARR zu Ende ging und dass konservativere Metriken üblich wurden. Mit einer Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar und rund 100 Millionen US-Dollar ARR wird Webflow jedoch genau mit der Zahl bewertet, die wir als ein Hirngespinst aus vergangenen Zeiten betrachten.
Sind 40-fache ARR-Multiples immer noch ein faires Spiel für Startups, die die Umsatzskala erreicht haben? Die Antwort ist, dass sie sich als immer seltener erweisen werden, aber dass Webflow einige Dinge zu bieten hat, die ihm wahrscheinlich eine Bewertungsprämie einbringen. Es lohnt sich, Webflow selbst im Kontext seines reichen Vielfachen abzuwägen – aber vielleicht nicht davon auszugehen, dass andere Startups diesem Beispiel in diesem Jahr folgen können.
Also lass uns das tun.
Webflow und die 40x-Frage
Um die letzte Runde von Webflow und das daraus resultierende ARR-Multiple zu verstehen, müssen wir ein wenig in die Geschichte eintauchen. Aus unserer Berichterstattung über die vorherige Runde des Unternehmens und einer Reihe von Notizen aus einem Interview mit Webflow-CEO Vlad Magdalindie folgende: