Die Party ist vorbei!
Während das 2021 Der Venture-Zyklus boomte immer noch, jeder Startup-Sektor fühlte sich heiß an. Jede Geographie stellte Rekorde auf. Gründer regierten an der Spitze, Risikokapitalgeber stellten sich an, um hohe Preise für Startup-Aktien zu zahlen, und neue Geschäftsmodelle blühten auf.
Jetzt, Mitte des Jahres 2022, haben wir eine belebende Rückkehr zum Mittelwert erlebt. Die meisten Startup-Sektoren scheinen eher damit beschäftigt zu sein, die Exzesse des letzten Jahres zu verdauen, als die Zukunft anzugreifen, während sich die geografischen Trends bei Startup-Investitionen umgekehrt haben. Mehr noch, das Pendel der relativen Macht ist von den Gründern weg zu den Risikokapitalgebern zurückgeschwenkt, die Startpreise fallen und einige Ideen, die 2021 das Sagen hatten, sind in Unordnung.
Es ist erwähnenswert, dass nichts davon eine Überraschung sein sollte; der Konjunkturzyklus dreht sich immer.
Aber es drehte sich nicht auf einmal. Rückblickend zeigt sich, dass die Rückkopplungsschleife zwischen fallenden öffentlichen Marktpreisen und reduzierter Startup-Aktivität zuerst im Softwaremarkt verknüpft war. Das Beschimpfen von SaaS-Unternehmen auf den öffentlichen Märkten führte zu einem Rückgang der Investitionsgeschwindigkeit und des Preises von Software-Startups, etwas, das noch heute von aufstrebenden Technologieunternehmen aller Reifegrade verdaut wird.
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Crypto hielt länger an seiner Jubelphase fest. Sicher, die Aktien von Coinbase hatten im ersten Quartal etwas an Wert verloren, aber Ende März war die US-Kryptobörse immer noch über 40 Milliarden Dollar wert. Coinbase verlor weiter an Boden, als seine Aktien im April ihren aktuellen Rückgang einsetzten, aber erst im Mai schrieb diese Kolumne, dass „niemand der Kryptowelt gesagt hat, dass Startup-Megadeals nicht mehr so zahlreich sind“.
Der Schmerz des aktuellen Abschwungs setzt im Kryptomarkt langsamer ein, vielleicht weil die Blockchain-Domäne so etwas wie eine Parallelwirtschaft zu der ist, mit der wir jeden Tag interagieren. Sicher, sie sind direkt miteinander verbunden, aber vielleicht nicht so eng wie beispielsweise traditionelle Startups und die Nasdaq.
Egal, die Zeit, in der Kryptounternehmen in der Lage zu sein schienen, den Abschwung zu vermeiden, indem sie einfach an ihrer eigenen Zukunftsvision arbeiteten, ist vorbei.
Wachstum, Entlassungen, M&A
Vor einigen Wochen gab Coinbase bekannt, dass es die Einstellung von Mitarbeitern pausiere, um seine Prioritäten zu überdenken. Das allein war ein Schock, da das Unternehmen noch im ersten Quartal des Jahres damit beschäftigt war, seine Technologieinvestitionen zu erhöhen. Wie das Unternehmen mitteilte seinen Q1-Ergebnisbericht zur Kostenstruktur:
Die Technologie- und Entwicklungskosten beliefen sich auf 571 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 24 % im Vergleich zum vierten Quartal, und wurden durch die Einstellung technischer Mitarbeiter im Zusammenhang mit unseren fortgesetzten Investitionen in Produktinnovation und Plattforminfrastruktur vorangetrieben.
Darüber hinaus gab das Unternehmen einen festen Ton an und sagte, dass es plane, die Ausgaben im Rahmen des Zumutbaren zu halten: