Über das Wochenendegingen Gerüchte um, dass der Chiphersteller Broadcom an der Übernahme von VMware interessiert sei, dem Unternehmen, das am besten für die Kommerzialisierung des Konzepts virtueller Maschinen bekannt ist, das das Cloud Computing hervorgebracht hat. Zuerst berichtete Bloomberg der potenzielle Deal am Sonntag.
VMware wird nicht billig sein. Es hatte eine Marktkapitalisierung in der Nähe von 40 Milliarden US-Dollar, bevor der potenzielle Deal gemeldet wurde, eine Zahl, die heute um etwa 20 % auf etwa 48 Milliarden US-Dollar gestiegen ist, als Investoren Wetten platzierten, dass Broadcom eine saftige Prämie für das kleinere Unternehmen zahlen würde. Umgekehrt ist Broadcom um über 2 % gefallen.
VMware hat sich im Laufe der Jahre auf Cloud-native Technologien ausgedehnt und verfügt über ein diversifiziertes Geschäft, von dem ein Großteil mit der Cloud zusammenhängt. Broadcom hingegen ist daran nicht viel beteiligt, was es wie ein schlechtes Spiel erscheinen lässt. Wahrscheinlich, weil es so ist.
Broadcom baut Halbleiter. Mit einer Marktkapitalisierung von über 220 Milliarden US-Dollar hat das Unternehmen in den letzten Jahren versucht, sich zu diversifizieren, indem es Softwareunternehmen erworben hat, um die Einnahmen aus Softwarelizenzen als Absicherung gegen die Launen des Hardwaremarktes zu nutzen, genau wie andere Hardware-orientierte Unternehmen – hallo, Cisco.
Das Unternehmen gab 2018 über 18 Milliarden US-Dollar für den Kauf des Legacy-Unternehmenssoftwareunternehmens CA Technologies und weitere 11 Milliarden US-Dollar ein Jahr später für das Legacy-Sicherheitsgeschäft von Symantec aus. Das sind ganz andere Tiere als VMware, das immer noch ein lebensfähiges Unternehmen ist und kein Dinosaurier mit einem Portfolio von Lizenzgeschäften in den Büchern, von denen ein Unternehmen wie Broadcom profitieren kann.
Warum also steht der Deal bevor, wenn man bedenkt, dass es aus hochrangiger Sicht offensichtlich nicht passt?
Quadratische Stifte, runde Löcher
Patrick Moorhead, Gründer und leitender Analyst bei Moor Insights & Strategies, sagte, es liege nicht nur an unserem Mangel an Vorstellungskraft: Es gebe wirklich nicht viel Bindegewebe zwischen den beiden Unternehmen. Aber eine Sache, die viele Tech-Unternehmen tun heute haben ist finanzielle Liquidität. Aus dieser Perspektive geht es bei dem potenziellen VMware-Deal darum, das Geld von Broadcom in etwas anderes als Chips zu investieren.