Das BNPL-Geschäftsmodell entstand aus einem sehr niedrigen Zinsumfeld, das es BNPL-Firmen ermöglichte, zu relativ niedrigen Kosten Kapital zu beschaffen und Kunden auf Online-Shopping-Websites Point-of-Sale-Darlehen anzubieten.Verbraucher bezahlen ihre Einkäufe in Raten über einen Zeitraum von Wochen oder Monaten, in der Regel zinsfrei, und BNPL-Unternehmen berechnen Online-Händlern eine Gebühr für jede Transaktion.Das Modell erwies sich während der COVID-19-Pandemie als beliebt bei jungen Verbrauchern, als das E-Commerce-Volumen stark anstieg, wobei laut GlobalData im vergangenen Jahr „Jetzt kaufen, später zahlen“-Transaktionen 2 USD pro 100 USD ausmachten, die im E-Commerce ausgegeben wurden.Aber der Sektor steht vor einer Abrechnung, da die Umstände, die sein explosives Wachstum angeheizt haben, zu Ende gehen, da die Verbraucher ihre Ausgaben kürzen und steigende Zinsen die Finanzierungskosten der BNPL-Unternehmen in die Höhe treiben und ihre Margen schmälern.Laut 451 Research von S&P Global Market Intelligence gibt es weltweit mehr als 100 BNPL-Firmen.ApfelDie Ankündigung von in dieser Woche, einen eigenen Zahlungsaufschubdienst einzuführen, wird den Wettbewerb weiter verschärfen und den Aktienkurs von börsennotierten Unternehmen wie Affirm Holdings, der größten BNPL-Firma in den Vereinigten Staaten, und den australischen Unternehmen Zip Co und Sezzle Inc. kurzzeitig in die Höhe treiben.Ihre Aktienkurse standen bereits unter Druck, Affirm verlor in diesem Jahr rund 75 %.Die Aktien von Jack Dorseys Zahlungsunternehmen Block Inc, das den australischen BNPL-Anbieter Afterpay in einer im Januar abgeschlossenen Transaktion gekauft hat, sind im Jahr 2022 um rund 48 % gefallen.„Im Moment gibt es mehr Vorsicht und weniger Interesse (von Investoren an BNPL-Firmen) wegen der finanziellen Risiken, die hier sichtbar werden könnten, wenn wir uns in einer Konjunkturabschwächung oder einer möglichen Rezession befinden“, sagte Bryan Keane, Senior Payments Analyst bei der Deutschen Bank.Das führende BNPL-Unternehmen Klarna, das nach einer Finanzierungsrunde vor einem Jahr einen Wert von 46 Milliarden US-Dollar hatte, entließ kürzlich 700 Mitarbeiter – 10 % seiner Belegschaft.Das in Schweden ansässige Unternehmen nannte als Gründe die veränderte Verbraucherstimmung, die Inflation und den Krieg in der Ukraine und sagte, es sei in Gesprächen mit Investoren, um mehr Geld zu sammeln.Für kleinere Akteure, von denen viele junge Start-ups sind, wird der Zugang zu Finanzmitteln für die Kreditvergabe an Käufer schwieriger.„Die meisten „Jetzt kaufen, später zahlen“-Anbieter haben keinen Zugang zu Einlagen, sie sind im Allgemeinen keine Finanzinstitute“, sagte Jordan McKee, leitender Research-Analyst bei 451 Research. „Davon gibt es sicherlich einige Ausnahmen. Aber im Allgemeinen müssen sie diese Mittel leihen, um sie zu verleihen, und da die mit der Kreditaufnahme dieser Mittel verbundenen Zinssätze steigen … kostet es sie mehr Geld, Geld an die Verbraucher zu vergeben, und das setzt ihre Margen unter Druck.“Zu den isolierteren Unternehmen gehören Klarna und Block, die Bankcharter haben und mit Einlagen finanzieren könnten, sagen Analysten.Der Sektor sieht sich auch einer zunehmenden Prüfung durch die Regulierungsbehörden ausgesetzt, da die Verbraucher mit steigenden Kosten zu kämpfen haben. Die britische Wohltätigkeitsorganisation Citizens Advice sagte am Dienstag, dass die Hälfte der 18- bis 34-Jährigen in Großbritannien Geld geliehen habe, um ihre BNPL-Zahlungen zu leisten.Das britische Finanzministerium hat eine Konsultation darüber eingeleitet, wie BNPL-Firmen reguliert werden sollten. Der australische Finanzdienstleistungsminister sagte am Dienstag, die Regierung werde darauf drängen, BNPL-Kreditgeber durch Kreditgesetze zu regulieren.PRÜFUNG DER ERSCHWINGLICHKEIT
Neueinsteiger lassen sich vom Abschwung nicht abschrecken: Das britische Bank-Start-up Zopa, das in einer Finanzierungsrunde im Oktober eine Bewertung von 1 Milliarde US-Dollar erreichte, kündigte am Dienstag an, BNPL-Produkte als Teil seines Angebots auf den Markt zu bringen.Tim Waterman, Chief Commercial Officer von Zopa, erwartet, dass die kommenden Vorschriften strengere Kontrollen beinhalten, die Kunden sich leisten können, um ihre Zahlungen zu leisten, und so weiter Vertrauen über die Dienstleistungen müssen Kreditauskunfteien gemeldet werden.„Die Erschwinglichkeitsprüfungen werden für mehr Reibung im Kundenerlebnis sorgen und potenziell den Ausschlag für Händler geben“, sagte er. „Im Moment ist BNPL sehr effizient, was die Umsatz- und Konversionsraten betrifft, und das kann sich leicht ändern.“Keane von der Deutschen Bank sagte, dass Händler möglicherweise höhere Gebühren in Kauf nehmen würden, wenn BNPL-Firmen mehr Kunden auf ihre Websites bringen, aber das würde die großen Spieler begünstigen.„Ich denke, einige kleine Spieler werden wahrscheinlich ihr Geschäft aufgeben oder sie werden versuchen, sich mit einigen anderen Tech-Spielern zu verbinden oder sich mit den größeren Spielern zu konsolidieren“, sagte Keane. Einige große Finanzinstitute könnten auch an M&A-Möglichkeiten in der Branche interessiert sein, sagen Analysten.Rob Galtman, Senior Director bei Fitch Ratings, sagte, dass, obwohl jedes Kreditprodukt während eines Abschwungs im Wirtschaftszyklus höhere Ausfallraten riskiert, BNPL-Firmen durch ihre Fähigkeit geschützt sein könnten, zu kontrollieren, welche Art von Kreditlinie sie anbieten, basierend auf der Verhalten sowie die Tatsache, dass sie in der Regel kurzfristigere Kredite anbieten.Apples Eintritt „signalisiert eine Validierung dieser Angebote auf dem Markt“, sagte er.Die Deutsche Bank schätzt, dass der Markt bis 2025 482 Milliarden US-Dollar erreichen und 5,6 % der E-Commerce-Ausgaben ausmachen könnte, einschließlich Zahlungen für Reisen und Veranstaltungen.„Was mir der Apple-Umzug signalisiert, ist, dass „Jetzt kaufen, später bezahlen“ zunehmend als Feature und nicht als eigenständiges Geschäft angesehen wird“, sagte McKee.
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Reduzierte Verbraucherausgaben, steigend Zinsen und kniffliger Anerkennung Bedingungen buchstabieren Ärger für Jetzt kaufen, später bezahlen Kreditgeberwas die Aussicht auf Konsolidierung in der Branche erhöht.Jetzt kaufen, später zahlen (BNPL) haben laut GlobalData eines der am schnellsten wachsenden Segmente in der Verbraucherfinanzierung geschaffen, mit einem Transaktionsvolumen von 120 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 gegenüber nur 33 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019.