In den letzten Jahren standen Start-ups weltweit vor Herausforderungen, wenn sie versuchten, aus ihrem Geschäft auszusteigen. Gründe dafür waren unter anderem ein eingefrorener IPO-Markt und eine geringere Attraktivität für Käufer. Darüber hinaus wurden große Fusions- und Übernahmegeschäfte (M&A) einer verstärkten behördlichen Kontrolle unterzogen, insbesondere wenn es sich um Big Tech oder milliardenschwere Konglomerate handelte.
Insbesondere ein Rückgang der Risikokapitalinvestitionen innerhalb eines Startup-Ökosystems kann oft mit einem Mangel an Exit-Volumen und -Wert in Verbindung gebracht werden. In Afrika beispielsweise erreichte die Zahl der M&A-Exits im Jahr 2021 mit 44 ihren Höhepunkt, als der Kontinent fast 6 Milliarden US-Dollar an Risikokapital anzog. Im Jahr 2022 sank die Zahl der Exits jedoch auf 29, parallel zu einem Rückgang der Risikokapitalinvestitionen auf über 3 Milliarden US-Dollar.
Trotz dieser Herausforderungen bleiben die lokalen Investoren optimistisch und gehen davon aus, dass die M&A-Aktivität letztlich zunehmen wird, da Gründer und Investoren in einem zunehmend schwierigeren Markt nach Liquidität suchen.
„Wir werden auch 2024 nur wenige Exits (IPOs) sehen, da viele Unternehmen ihr Wachstum zurückgefahren haben, um sich an die Verringerung der Kapitalverfügbarkeit anzupassen. Aber wir werden wahrscheinlich mehr Konsolidierungen und M&A-Aktivitäten sehen, da unterkapitalisierte Unternehmen versuchen, von dem Wert zu profitieren, den sie auf einer größeren Plattform geschaffen haben“, sagte Andreata Muforo, Partnerin bei TLcom Capital, letztes Jahr in einem Interview mit Tech.
Doch die Debatte geht weiter darüber, ob das afrikanische Tech-Ökosystem die Erwartungen erfüllt hat oder in Bezug auf die Exit-Ergebnisse (M&As und IPOs) im Verhältnis zum investierten Risikokapital (über 20 Milliarden Dollar) hinterherhinkt. Perspektive argumentiert, dass die Zahl der Exits die Kapitalzufuhr nicht rechtfertigt, während ein anderer betont, dass angesichts der relativen Jugend des Ökosystems selbst einige bahnbrechende Ausstiege lobenswert sind.
Expensya ist eine der wichtigsten Exit-Storys Afrikas und zeigt, dass selbst in einem jungen und aufstrebenden Technologie-Ökosystem erhebliche Renditen möglich sind. Das in Tunis und Paris ansässige Spesenmanagement-Startup, das etwas mehr als 20 Millionen Dollar einnahm, wurde von der Private-Equity-Firma Medius übernommen, was zu einer Auszahlung von 10 Millionen Dollar für die Mitarbeiter führte. Der Exit wurde laut PitchBook mit dem 1,5-Fachen der zuletzt gemeldeten Bewertung von 83 Millionen Dollar bewertet.
Diese Übernahme ist besonders bedeutsam im Kontext des afrikanischen Technologie-Ökosystems, wo die Bedingungen von M&A-Deals oft im Dunkeln liegen. Der Mangel an Transparenz bei diesen Transaktionen macht es schwierig, die wahre Leistung des Technologiesektors des Kontinents einzuschätzen. Wenn jedoch Details offengelegt oder ans Licht kommen, wie im Fall von Expensya, liefern sie wertvolle Erkenntnisse, die bei der Entwicklung von Bewertungs- und Preisstrategien helfen, sodass die Beteiligten ihre Erwartungen besser aufeinander abstimmen können.
Da wir das Wachstum des afrikanischen Technologie-Ökosystems weiterhin beobachten, ist es wichtig, die größten bekannt gegebenen Übernahmen hervorzuheben und zu analysieren. Diese oft bekannt gegebenen, bahnbrechenden Exits bieten ein klareres Verständnis des Fortschritts und des Potenzials des Kontinents, durch M&A-Aktivitäten Wert zu schaffen.
InstaDeep
Das 2014 von Karim Beguir und Zohra Slim gegründete Enterprise-KI-Startup InstaDeep nutzt fortschrittliche maschinelle Lerntechniken, um KI in Anwendungen innerhalb einer Unternehmensumgebung zu integrieren. Das in Tunis und Paris ansässige Startup sammelte über 108 Millionen US-Dollar von Investoren ein, darunter BioNTech, Alpha Intelligence Capital, Endeavor Catalyst und Google.
- Erwerber: BioNTech (2023)
- Ausfahrt: 500 Millionen Euro (550 Millionen US-Dollar) in bar und Aktien.
Sendwave
Drew Durbin und Lincoln Quirk gründeten Sendwave im Jahr 2014, um Geldtransferdienste aus Ländern in Nordamerika und Europa in Schwellenländer anzubieten: Afrika, Asienund Amerika. Das von YC unterstützte Sendwave hat über 15 Millionen US-Dollar von Founders Fund, Khosla Ventures, Serena Ventures und Partech eingesammelt.
- Erwerber: Zepz (2020)
- Ausfahrt: 500 Millionen Dollar in bar und Aktien.
MainOne
MainOne ist ein Anbieter von Rechenzentrums- und Konnektivitätslösungen, der Kunden von Technologieunternehmen bis hin zu Cloud-Service-Providern in ganz Westafrika, insbesondere in Nigeria, Ghana und der Elfenbeinküste, bedient. Die 2010 von Funke Opeke gegründete Equinix-Tochter mit Sitz in Lagos hat vor ihrer Übernahme über 200 Millionen US-Dollar an Eigenkapital und Schulden aufgenommen.
DPO-Gruppe
Eran Feinstein gründete 2006 das Zahlungsportal DPO Group. Das in Nairobi und Kapstadt ansässige Fintech-Unternehmen bietet Zahlungsdienste für Tausende von Händlern in mehreren afrikanischen Ländern an. Es sammelte über 15 Millionen Dollar von Apis Partners und anderen Investoren ein.
- Erwerber: Netzwerk International (2020)
- Ausfahrt: 291 Millionen US-Dollar in bar und Aktien (228,6 Millionen US-Dollar in bar).
Gehaltsstapel
Shola Akinlade und Ezra Olubi gründeten 2015 das in Lagos ansässige Unternehmen Paystack als Zahlungsabwicklungsplattform für afrikanische Händler, um Online-Zahlungen per Debitkarte und direkter Banküberweisung zu akzeptieren. Das von YC unterstützte Startup – wohl das erste vom Kontinent, das den Accelerator absolvierte – sammelte über 12 Millionen US-Dollar von Stripe, Visa, Tencent und Ingressive Capital ein.
Erwerber: Streifen (2020)
Ausfahrt: Über 200 Millionen US-Dollar in bar und Aktien.
Expensya
Expensya, gegründet von Karim Jouini und Jihed Othmani, bietet intelligente Zahlungskartenlösungen zur Automatisierung des Ausgabenmanagements für Unternehmen in ganz Europa. Das in Tunis ansässige Softwareunternehmen erhielt 25 Millionen US-Dollar von Bpifrance, ISAI und Silicon Badia.
- Erwerber: Medius (2023)
- Ausfahrt: Laut Quellen über 120 Millionen US-Dollar in bar und in Aktien.
Fundamo
Fundamo mit Sitz in Kapstadt war eine Plattform, die mobile Finanzdienstleistungen anbot, darunter Zahlungen von Person zu Person, Aufladen von Gesprächsguthaben, Rechnungszahlungen und Bankdienstleistungen ohne Filialen für Verbraucher ohne oder mit nur eingeschränktem Zugang zu Bankdienstleistungen. Das Fintech, das im Jahr 2000 von Hannes van Rensburg gegründet wurde, sammelte 5 Millionen Dollar von südafrikanischen Investoren ein, darunter Knife Capital.
PaySpace
Bruce, Clyde, Warren Clark und George Karageorgiades gründeten 2007 das in Johannesburg ansässige Unternehmen PaySpace als cloudbasierte Lohn- und Personalabrechnungsplattform, um Lohnabrechnungen und Backup-Verfahren zu optimieren. Das aus eigenen Mitteln finanzierte Startup sammelte letztes Jahr erstmals ein nicht näher bezeichnetes Kapital vom lokalen Zahlungslösungsanbieter Netcash ein, bevor es übernommen wurde.
- Erwerber: Deel (2024)
- Ausfahrt: ~100 Millionen USD+ in bar und in Aktien.