Risikokapital als Vermögenswert Klasse ist eine Branche kurzfristiger Erfolge. Die meisten Fonds haben einen 10-Jahres-Zyklus: zwei Jahre Erstinvestition; dann zwei bis drei Jahre Firmenaufbau und Folgeinvestitionen; Danach folgten fünf oder sechs Jahre des Däumchendrehens und Wartens auf die Ankunft des Schiffes und vielleicht eine letzte Wette auf die vielversprechendsten Unternehmen im Fondsportfolio.
Dieses Modell ist Teil der Investmentthese eines VC; Dazu gehört auch, woher die Leads für potenzielle Investitionen kommen (bekannt als „Sourcing“), außerdem die Investitionsphase (Pre-Seed, Seed, Serie A usw.) und alle geografischen, vertikalen oder Marktbeschränkungen des Fonds. Der Investitionszyklus ist in der Geschichte des Risikokapitals bemerkenswert konstant geblieben: Warten Sie 10 Jahre, und die investierten Mittel haben sich (hoffentlich) vervielfacht.
Das Ergebnis dieser Investitionszyklen ist, dass Risikokapital am besten positioniert ist, um in die Art von Unternehmen zu investieren, die sich in einem heißen Markt befinden, mit vorhersehbar hohem Nutzer- und Umsatzwachstum und einem einigermaßen offensichtlichen Liquiditätsergebnis, sei es durch Übernahme oder Börsengang. All dies ist der Grund, warum abonnementbasierte Unternehmen – und insbesondere Cloud-basierte Abonnementsoftwareunternehmen – so gut für VC-Investitionen geeignet sind. B2B-SaaS-Unternehmen, die den Markt kennen, wissen, wie man datengesteuertes Wachstum nutzt und über einen klaren Kundenakquise-Trichter verfügen, sind einem sicheren Unternehmen am nächsten.
Eine weitere „todsichere Wette“ für Risikokapitalgeber besteht darin, dass die Zukunft zumindest ein wenig vorhergesagt werden kann. Ein Beispiel dafür sind große Gesetzesänderungen: Erstellen Sie Software, die Unternehmen dabei hilft, die Vorschriften einzuhalten bestimmte Gesetze werden wahrscheinlich bald verabschiedet, und Sie wissen, dass Sie einen garantierten Kundenstamm haben. Eine weitere sichere Wette mit garantierter Nutzerbasis: Beobachten Sie die Bevölkerungskurve und zu erkennen, dass viele Menschen kurz vor dem Ruhestand stehen und Unterstützung brauchen. Nichts davon ist neu; VC-Firmen haben spezielle Thesen zu solchen großen Schritten entwickelt.
A aktueller McKinsey-Bericht deutet darauf hin, dass „die Investitionen in Klimatechnologie immer noch steigen und dem Gegenwind trotzen, der die meisten Kapitalmärkte traf.“
Sowohl VCs als auch Gründer reden gerne darüber, wie sie die Welt zu einem besseren Ort machen wollen. Das ist schön und alles, und vielleicht trifft es sogar auf einige von ihnen zu. Aber täuschen Sie sich nicht: Risikokapital ist eine Anlageklasse wie jede andere, und Komplementäre haben gegenüber ihren Kommanditisten eine treuhänderische Verantwortung. Jeder mag zustimmen, dass es schön ist, die Welt besser zu machen, aber wenn die Anleger keine Rendite für ihre Investitionen sehen, wird dieser Investitionsschub sehr schnell auf ein Rinnsal reduziert.