Partisanenstreitereien sind nicht nur ärgerlich, sondern auch geschäftsschädigend.
Das haben meine Kollegen und ich in einer aktuellen Studie darüber herausgefunden, wie sich Unsicherheit in der Umweltpolitik auf Unternehmensinvestitionen auswirkt.
Zuerst haben wir analysiert mehr als 300 Millionen Zeitungsartikelauf der Suche nach Schlüsselwörtern im Zusammenhang mit umweltpolitischer Unsicherheit. Wir haben festgestellt, dass diese Unsicherheit während der Wahlsaison zunimmt und sich im letzten Jahrzehnt fast verdoppelt hat.
Dann haben wir uns angeschaut Unternehmensinvestitionen Zinssätze – eine gängige Methode zur Messung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens – bei Unternehmen in betroffenen Sektoren, beispielsweise in der Landwirtschaft, im Bergbau, in der Energie- und Automobilindustrie. Wir fanden heraus, dass die Unsicherheit in der Umweltpolitik die Investitionsquote dieser Unternehmen um 0,010 % senkte.
Das klingt vielleicht nicht nach viel, aber so Ökonomen wie ich Wissen Sie, kleine Summen summieren sich mit der Zeit.
Wir fanden beispielsweise heraus, dass der Anstieg der umweltpolitischen Unsicherheit im Vorfeld der Präsidentschaftswahl 2008 mit einem einmaligen Rückgang der Investitionsquote um 25 % für von der Umweltpolitik betroffene Unternehmen verbunden war. Dieser Effekt war größer als die mit der Verteidigungs-, Gesundheits- und Finanzpolitik verbundene Unsicherheit.
Aber mein Team hat auch einen Lichtblick gefunden. Wie wir herausfanden, wirkte sich die politische Unsicherheit deutlich weniger auf die Unternehmensinvestitionen aus, als die Kontrolle über den Kongress geteilt war und politische Änderungen die Unterstützung beider Parteien erforderten.
Als dieselbe politische Partei beide Kammern des Kongresses kontrollierte, war die umweltpolitische Unsicherheit mit einem Rückgang der Investitionsraten um 0,013 % verbunden. Doch als der Kongress gespalten war, schrumpfte dieser Rückgang auf deutlich geringere 0,002 %.
Warum es wichtig ist
Da die politische Unsicherheit im Umfeld von Wahlen tendenziell zunimmt, deuten unsere Ergebnisse darauf hin, dass das aktuelle politische Umfeld Gegenwind für Unternehmensinvestitionen erzeugt.
Unsere Studie legt auch nahe, dass Maßnahmen zur Ankurbelung von Unternehmensinvestitionen aufgrund der mit ihnen verbundenen Unsicherheit möglicherweise weniger wirksam sind als bisher angenommen.
Nehmen Sie zum Beispiel die Gesetz zur Inflationsreduzierungverabschiedet im Jahr 2021, und das parteiübergreifende Infrastrukturgesetz von 2022. Beide wurden entwickelt, um Investitionen in saubere Energietechnologien zu fördern.
Aber die Ungewissheit darüber, ob diese Pakete überhaupt verabschiedet würden – und wenn ja, was diese Maßnahmen beinhalten würden – könnte Investitionen abgeschreckt haben, bevor sie in Kraft traten. Und die Unsicherheit darüber, welche Aspekte der Gesetze nach der Wahl fortbestehen, könnte auch die Unternehmensinvestitionen dämpfen.
In den demokratischen Prozess kann ein gewisses Maß an Unsicherheit eingebaut sein. Denn je schneller und geheimnisvoller eine Regierung agiert, desto weniger ist sie gegenüber der Öffentlichkeit rechenschaftspflichtig. Wenn man es so betrachtet, ist eine gewisse Unsicherheit ein unvermeidbarer Kostenfaktor für einen gesunden politischen Entscheidungsprozess.
Unsere Studie beziffert diese Kosten mit einem Preisschild und erinnert die politischen Entscheidungsträger daran, dass politische Machtkämpfe eine Belastung für die Wirtschaft darstellen. Unsere Ergebnisse deuten auf einen vielversprechenden Weg nach vorn hin: Überparteilichkeit.
Was kommt als nächstes?
Da die Umweltpolitik so vielfältig ist, führt unser Team derzeit eine Untersuchung durch, um herauszufinden, ob Unternehmen anders auf die Unsicherheit bei „Zuckerbrot“-Maßnahmen – wie etwa Subventionen oder Steuererleichterungen – reagieren als bei „Peitsche“-Maßnahmen wie Bußgeldern oder anderen Strafen.
Die Beantwortung dieser Frage wird den politischen Entscheidungsträgern helfen, die Auswirkungen der Unsicherheit zu minimieren.
Es ist auch eine offene Frage, ob Zeitungsartikel Unternehmensführern Informationen vermitteln oder lediglich die Informationen widerspiegeln, über die sie bereits verfügen. Im letzteren Fall ist die Berichterstattung in den Medien möglicherweise kein guter Maßstab für die Unsicherheit, mit der Unternehmen konfrontiert sind.
Um dieses Problem auszuräumen, arbeiten wir an der Entwicklung von Methoden zur Messung der Unsicherheit Transkripte von Verdienstanrufen statt Zeitungsartikel. Dies könnte eine direktere Möglichkeit sein, die Unsicherheiten zu messen, die Geschäftsentscheidungen beeinflussen.
Dieser Artikel wurde erneut veröffentlicht von Das Gespräch unter einer Creative Commons-Lizenz. Lesen Sie die Originalartikel.