Turo, ein Startup, das es Verbrauchern ermöglicht, ihre Autos aneinander zu vermieten, reichte ein ein Update zu seinen Börsengangsunterlagen am Freitag, in dem die vollständige finanzielle Leistung im Jahr 2022 beschrieben wird.
Das Ergebnis? Turo hat sich weiter abgemüht und sogar Umsatzgewinne erzielt, während es auf bessere IPO-Bedingungen wartet.
Während der IPO-Markt seit einiger Zeit eingefroren ist, hat Turo seine Pläne, an die Börse zu gehen, nicht aufgegeben. Von einer privaten Einreichung im Jahr 2021 bis zum Löschen eines öffentlichen S-1-Dokuments Anfang 2022 hat das Einhorn regelmäßig vierteljährliche Aktualisierungen des Dokuments veröffentlicht. Die jüngste Einreichung füllt die Leistung des vierten Quartals 2022 aus und ermöglicht es uns, das letzte Jahr mit den vorangegangenen zu vergleichen und den Markt mit Neuigkeiten darüber zu versorgen, was einer der ersten Börsengänge sein könnte, die einen Preis festlegen und mit dem Handel beginnen, wenn sich der Markt für solche Angebote verbessert.
Als privates Unternehmen hat Turo rund eine halbe Milliarde Dollar eingenommen, einschließlich einer Serie E im Jahr 2019, die ihre Bewertung auf die 1-Milliarde-Dollar-Marke festlegte; Diese Runde wurde später Anfang 2020 pro Crunchbase-Daten verlängert.
Was zeigt uns die neue Einreichung? Es deutet darauf hin, dass sich das Wachstum von Turo aus der Pandemieflaute im vergangenen Jahr fortgesetzt hat, nachdem es 2021 schnelle Umsatzzuwächse verzeichnet hatte. Und dass das Unternehmen ein neues Rentabilitätsniveau erreicht hat, das sich zu gegebener Zeit für Investoren als verlockend erweisen könnte. Lass uns genauer hinschauen.
Turos 2022
Im Jahr 2022 erwirtschaftete Turo einen Umsatz von 746,6 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 59 % gegenüber den 469 Millionen US-Dollar entspricht, die das Unternehmen im Jahr 2021 in das Geschäft einbrachte. Dieses Wachstum wurde teilweise durch einen starken Anstieg der Ausgaben des Unternehmens vorangetrieben, das seine Vertriebs- und Marketingkosten steigerte von 52,7 Millionen Dollar im Jahr 2021 auf 111,3 Millionen Dollar im Jahr 2022.
Aber steigende Kosten bedeuteten nicht, dass Turo im vergangenen Jahr unrentabel war. Nachdem Turo sowohl 2019 als auch 2020 GAAP-Nettoverluste in Höhe von 90 Millionen US-Dollar verbucht hatte, senkte es die Zahl auf 40,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2021. Im vergangenen Jahr belief sich der Nettogewinn des Unternehmens jedoch auf weit glänzendere und positive 154,7 Millionen US-Dollar diese Zahl basiert auf einem bescheideneren Betriebsergebnis von 33,8 Millionen US-Dollar.
Angesichts der Tatsache, dass die Gewinn- und Verlustrechnung von Turo nach Betriebskosten etwas wackelig ist, könnte das bereinigte EBITDA ironischerweise ein nützlicherer – weniger sklerotischer – Indikator für seine Rentabilität sein. Hier stellen wir fest, dass das Unternehmen im Wesentlichen sein Ergebnis von 2021 von 81,1 Millionen US-Dollar im Jahr 2022 erreichte, als es einen bereinigten EBITDA-Gewinn von 79,7 Millionen US-Dollar meldete.
Wachstum? Überprüfen. Gewinne? Überprüfen. Turo ist bereit, an die Börse zu gehen, und dank seiner S-1/A-Anmeldung wissen wir, dass es immer noch will. An diesem Punkt warten wir nur darauf, dass es eine Roadshow startet.
Während Turo darauf brennt, in das Spiel der öffentlichen Märkte einzusteigen, ist es vielleicht besser, dass es gewartet hat. Der Turo-Konkurrent Getaround ging Ende 2022 durch die Fusion mit einem SPAC an die Börse. Im Zuge dieser Kombination hat das Unternehmen fast seinen gesamten Wert verloren und läuft Gefahr, von der Börse genommen zu werden, nachdem es unter die Schwelle von 1 US-Dollar pro Aktie gefallen ist. Das Unternehmen kündigte im Februar eine Kostensenkungsrunde an, hat jedoch noch keine Ergebnisse für das vierte Quartal veröffentlicht. A Investoren-Update aus der Dezember-Ära war sparsam mit harten Finanzdaten, machte aber deutlich, dass Getaround nur einen Bruchteil der Größe von Turo hat.
Das Modell von Turo hat sich von Einzelpersonen, die sich Autos teilen, zu etwas professionelleren Nutzern entwickelt, die der Plattform eine Handvoll Autos zur Verfügung stellen. Dennoch scheint sich das vermögensarme Geschäft in der Zeit nach der Pandemie gut entwickelt zu haben, einer Zeit, in der viele Menschen den Drang verspürten, umzuziehen, und die Preise für Gebraucht- und Neuwagen über den historischen Normen lagen. Mietwagen, so scheint es angesichts der Ergebnisse von Turo, profitierten von den Trends.
Es ist schwierig, Turo zu bepreisen, da seine Bruttomargen etwas außerhalb der normalen Softwarebänder liegen und wir nicht genau wissen, wie Investoren es bei seinem Debüt branchenmäßig einstufen werden. Aber angesichts des Umsatzwachstums und der Fähigkeit, angepasste und nicht angepasste schwarze Tinte zu generieren, scheint es nicht wahrscheinlich, dass Turo Schwierigkeiten haben wird, seine endgültigen privaten Marken zu verteidigen.
Turo, du hast die Schlüssel. Kickstart die IPO-Welle bitte.