Der bevorstehende Börsengang von Swiggy am Mittwoch wird vielen Analysten endlich einen Vergleich mit dem ermöglichen, was lange erwartet wurde Die Indische Internetaktie: Zomato. Es wird auch den Appetit des Landes auf Börsengänge testen, die die 1-Milliarde-Dollar-Marke überschreiten können.
Für seinen Börsengang hat sich Swiggy bereits 1,4 Milliarden US-Dollar von institutionellen Anlegern gesichert, darunter dem norwegischen Staatsfonds BlackRock und acht der zehn größten indischen Investmentfonds. Dennoch wird es in einen öffentlichen Markt eintreten, auf dem die Aktien großer Technologieunternehmen in der Vergangenheit Schwierigkeiten hatten – drei Jahre nach seinem 2,5-Milliarden-Dollar-Angebot wird Paytm immer noch 47 % unter seinem IPO-Preis gehandelt.
Mehr als ein Dutzend indische Technologie-Startups sind in den letzten vier Jahren an die Börse gegangen, aber der Markt hat kaum Interesse an großen Börsengängen gezeigt. Das Beauty- und Wellness-E-Commerce-Unternehmen Nykaa notiert immer noch 53 % unter seinem Debütpreis, und Star Health and Alliance Insurance Company bleibt drei Jahre später 48 % unter seinem IPO-Preis. Startups, die in Indien weniger als 500 Millionen US-Dollar eingesammelt haben, haben im Vergleich unglaublich gut abgeschnitten.
Indien hat sich in diesem Jahr zu einer Brutstätte für Technologie-Börsengänge entwickelt, auch wenn der US-Markt weiterhin verhalten bleibt. Alle Augen sind derzeit auf den Börsengang von Swiggy gerichtet, insbesondere da viele Start-ups in der Wachstumsphase – und ihre Investoren – in den nächsten 24 Monaten einen ähnlich großen Börsengang anstreben.
Darüber hinaus könnten viele indische Startups mit Sitz in den USA und Singapur durch die Verlegung ihres offiziellen Hauptsitzes zurück nach Indien die lokalen Vorschriften für einen solchen Börsengang besser einhalten. Es ist auch eine Gelegenheit, von den Vorteilen eines Marktes zu profitieren, dessen Referenzindex im vergangenen Jahr um mehr als 10 % gestiegen ist. Investoren zufolge könnten in den kommenden Jahren bis zu drei Dutzend Start-ups ihren Sitz wieder nach Indien verlegen.
Die Aussichten für den Börsengang von Swiggy sind gut – insbesondere angesichts der Tatsache, dass die Aktie des Konkurrenten Zomato seit ihrer Notierung im Jahr 2021 im Wert von 1,3 Milliarden US-Dollar um über 100 % gestiegen ist und in diesem Jahr einen Marktkapitalisierungshöchstwert von 29 Milliarden US-Dollar erreicht hat. Im Vergleich dazu strebt Swiggy eine Bewertung von 11,3 Milliarden US-Dollar an.
Es hilft, dass der indische Markt für Lebensmittellieferungen seit langem ein Duopol zwischen Zomato und Swiggy ist. Und was das Angebot für Investoren noch attraktiver macht, ist die Tatsache, dass Swiggy zu den Dutzend Firmen gehört, die versuchen, den 1,1 Milliarden US-Dollar schweren indischen Einzelhandelsmarkt zu stören, der immer noch von Millionen von Tante-Emma-Läden dominiert wird.
Swiggy’s Instamart gehört zu den drei größten Quick-Commerce-Unternehmen des Landes, die Lieferungen von Lebensmitteln, Wellness- und Schönheitsprodukten und vielem mehr innerhalb von 10 Minuten versprechen. Ob diese Unternehmen in der Lage sein werden, den breiteren Einzelhandelsmarkt in Indien zu revolutionieren, bleibt abzuwarten, aber laut JPMorgan haben sie bereits 56 % des Online-Lebensmittelliefermarkts von E-Commerce-Unternehmen erobert.
Quick-Commerce-Unternehmen wie Instamart, das zu Zomato gehörende BlinkIt, Zepto, BigBasket und Minutes verändern das Verbraucherverhalten in städtischen indischen Städten, in denen etwa 80 Millionen Menschen leben. Nach Schätzungen von Tech sind sie gemeinsam auf dem besten Weg, in diesem Jahr einen Umsatz von mehr als 6 Milliarden US-Dollar zu verzeichnen.
„Ich glaube nicht, dass Swiggy in Zukunft nur ein E-Commerce-Unternehmen sein wird, aber ich denke, dass angesichts der Wachstumsrate von Instamart und des gesamten adressierbaren Marktes, den es anstrebt, der Anteil des E-Commerce bei Swiggy sinkt.“ „Es wird eine dramatische Veränderung geben“, sagte Swiggy-Mitbegründer und CEO Sriharsha Majety (Bild oben oben) in einem Interview mit Tech.
Die Grundlage dieses Geschäftsmodells ist ein einzigartiges Lieferkettensystem, das die strategische Einrichtung Hunderter diskreter Lagerhäuser oder „Dark Stores“ im Umkreis von Kilometern von Wohn- und Geschäftsgebieten umfasst. Dies ermöglicht es den Unternehmen, Lieferungen innerhalb von Minuten nach einer Bestellung durchzuführen.
Dieser Ansatz unterscheidet sich von dem von E-Commerce-Anbietern wie Amazon und Flipkart, die weniger, aber viel größere Lager in Gegenden haben, in denen die Miete günstiger ist und die weiter von Wohngebieten entfernt liegen.
Swiggy betreibt über 600 solcher Einrichtungen, während Blinkit von Zomato das Septemberquartal mit 791 Filialen abschloss.
Swiggy, zu dessen Unterstützern Prosus, SoftBank, Accel und Elevation gehören, hat Instamart auf 30 indische Städte ausgeweitet. Viele Investoren und Analysten haben jedoch Zweifel an der Machbarkeit einer Ausweitung des Quick-Commerce-Modells auf kleinere indische Städte geäußert.
„Haben wir ein Betriebsmodell für die Stadt Nummer 500? Ehrlich gesagt, ich weiß es nicht“, sagte Majety. Auf die Frage, ob das Modell in der Stadt Nummer 75 funktioniert, sagte Majety: „Ich denke, das gibt es wahrscheinlich.“ Wir werden sehen, dass die Stadt 75 einen schnellen Handel hat.“
Der Börsengang von Swiggy wird auch zeigen, wie bereitwillig Anleger angesichts der schwierigen globalen Bedingungen auf Geschäftsmodelle setzen, bei denen Wachstum Vorrang vor Gewinnen hat.
Für den niederländischen Investor Prosus könnte die Börsennotierung von Swiggy eine dreifache Rendite bringen. Es wird auch der größte Erfolg des Venture-Unternehmens in Indien sein, wo die Gewinne von über einer Milliarde US-Dollar aus Byju’s so gut wie verpufft sind. Accel wird voraussichtlich eine mehr als 35-fache Rendite erzielen, eine der höchsten in den letzten fünf Jahren.