Studien zeigen, dass Aufsichtsräte und Medien in der Regel „richtig liegen“, wenn sie CEOs auf der Grundlage ihrer Leistung belohnen

Ein Hauptaugenmerk der Corporate-Governance-Forschung liegt darauf, ob Vorstände und Medien CEOs aufgrund ihrer Leistung angemessen belohnen und sanktionieren.

Beweise zeigen, dass CEOs sehr unterschiedlich in ihrer Fähigkeit sind, positive Unternehmensergebnisse zu erzielen. Während einige leistungsschwache Unternehmen wiederbeleben, übernehmen andere die Zügel erfolgreicher Unternehmen, nur um sie zum Scheitern zu führen.

Frühere Untersuchungen liefern ein pessimistisches Bild von Vorständen und stellen sie als ineffizient und unfähig dar, CEOs zu überwachen. Viele dieser Studien gehen das Problem jedoch falsch an, wie neue Forschungsergebnisse der University of Notre Dame zeigen. Die Studie betrachtet diese Zusammenhänge umfassender und stellt die Frage: Machen Vorstände generell alles richtig? Die Antwort, finden die Forscher, ist ja.

„Erkennen Gremien und Medien Qualität an? Eine Bewertung der kontextuellen Qualität von CEOs anhand von Bezahlung, Entlassung, Auszeichnungen und Linguistik“ erscheint demnächst in der Zeitschrift der Akademie für Management von Timothy Hubbard, Assistenzprofessor für strategisches Management am Mendoza College of Business von Notre Dame, zusammen mit Cole Short von der Pepperdine University.

Aufsichtsräte sind für die Überwachung, Belohnung und Sanktionierung von CEOs verantwortlich, während die Medien auch eine wichtige Rolle bei der Unternehmensführung spielen, indem sie Schlüsselinformationen über Unternehmen und ihre Führungskräfte herausfiltern und verbreiten.

„Wir stellen fest, dass Vorstände und Medien CEOs genau auf der Grundlage ihrer Leistung belohnen“, sagte Hubbard. „Leistungsfähigere CEOs verdienen mehr, werden seltener entlassen und erhalten mehr CEO Media Awards.“

Die Studie untersucht die Leistung basierend auf dem Einfluss, den der CEO auf das Unternehmen hat, im Kontext der Leistung, die er geerbt hat, und des Zeitraums, in dem er das Unternehmen geführt hat. Nach der Herstellung dieser Beziehung untersucht es die Signale, die Gremien und Medien verwenden können, um die Qualität festzustellen.

Mit fortschrittlichen linguistischen Methoden zeigen die Forscher, dass sich CEOs in der Sprache, die sie verwenden, unterscheiden. Genauer gesagt führen sie die Idee einer nicht geschriebenen Neuheit des CEO ein, oder wie sehr ein CEO von dem vorbereiteten Teil der Gehaltsanrufe im nicht geschriebenen Frage-und-Antwort-Teil abweicht.

Sie untersuchten die CEOs und die Leistung des S&P 500 anhand von Unternehmensfinanzen, Medienberichten und Protokollen von Telefongesprächen und untersuchten die Gehälter, Entlassungen und Auszeichnungen des CEO des Jahres für CEOs. Sie verwendeten ein separates Beispiel, um sich die Gehaltsgespräche und nicht geskripteten Neuheiten anzusehen, und verwendeten die Verarbeitung natürlicher Sprache als Methode, um die Themen zu verstehen, die CEOs während ihrer Gespräche besprechen.

„Die CEO-Qualität steht in positiver Beziehung zu ungeplanten Neuheiten, die die Reaktionen an den Aktienmärkten positiv beeinflussen“, sagte Hubbard.

Laut Hubbard hat die frühere Forschung auf diesem Gebiet versucht, Board-Merkmale wie den Anteil unabhängiger Direktoren oder die Dualität von CEOs mit der kurzfristigen Leistung in Beziehung zu setzen. Er weist auf den umfassenderen Blick der Studie auf Beziehungen hin, der seiner Meinung nach die Vorstände wiederbeleben und etwas von dem Pessimismus in Bezug auf ihre Rolle beseitigen sollte, sowie auf sprachliche Signale, die auf die Qualität von CEOs hinweisen können.

„Unsere Ergebnisse sollten die Vorstandsmitglieder dazu ermutigen, auf die Sprache zu achten, die CEOs in ihren Gehaltsgesprächen verwenden, um die Motivationen und Fähigkeiten auf der Grundlage dessen, was sie sagen, zu verstehen“, sagte Hubbard.

In der Studie heißt es: „Angemessene Belohnungen für und Sanktionen gegen CEOs sind wichtig, da CEOs erheblichen Einfluss auf die Unternehmensergebnisse haben. Unternehmen und die Gesellschaft profitieren davon, wenn CEOs auf der Grundlage ihrer Leistung vergütet, ausgezeichnet und entlassen werden.“