So bietet der Preisverfall von Kryptowährungen Hoffnung auf eine Verlangsamung des Klimawandels

Seit Jahren liegen die Zinsen nahe bei Null, was Bankanleihen und Schatzkammer Rechnungen sehen als Investitionen langweilig aus, während Kryptowährungen und digitale nicht fungible Token (oder NFTs), die mit Kunstwerken verknüpft sind, ansprechend aussehen. Allerdings ist die US-Notenbank und der Bank von England kürzlich die Zinssätze um den größten Betrag seit dem Jahr 2000 erhöht. Auch die anhaltenden Covid-Kontrollen und die russische Invasion in der Ukraine haben die Märkte ernüchtert. Bitcoin wurde entwickelt, um Regierungen und Banken gegenüber gleichgültig zu sein, aber Investoren sind es im Allgemeinen nicht. Sie streichen Risikoquellen aus ihren Portfolios und lagern ab Krypto. Der Verlust der Krypto, der Gewinn des Klimas? Die umweltschädlichsten „Proof-of-Work“-Kryptowährungen wie Bitcoin, Ethereum und Dogecoin verbrauchen zusammen jährlich rund 300 Terawattstunden (TW/h) hauptsächlich aus fossilen Brennstoffen gewonnenen Strom. Bitcoin hat einen jährlichen CO2-Fußabdruck von rund 114 Millionen Tonnen. Das ist ungefähr vergleichbar mit 380.000 Weltraumraketenstarts oder dem jährlichen CO2-Fußabdruck der Tschechischen Republik. Proof-of-Work-Mining kann als kontrollierte Art der Energieverschwendung betrachtet werden. Der Prozess beinhaltet spezialisierte Computer, die wiederholt zufällige Aufnahmen machen, um eine lange Ziffernfolge zu erraten. Die dafür aufgewendete Rechenleistung wird als Hash-Rate des Netzwerks bezeichnet. Sinkt die Hash-Rate aus irgendeinem Grund, etwa wegen Stromausfällen oder Preissenkungen, wird die Schwierigkeit des Ratespiels automatisch angepasst, damit das Netzwerk alle zehn Minuten einen neuen Gewinner findet. Jeder Gewinner versucht dann, die im Netzwerk stattfindenden Transaktionen zu verifizieren und erhält 6,25 neu geprägte Bitcoins. Ob das Ratespiel profitabel ist oder nicht, hängt davon ab, wie viel die Bergbauunternehmen für die Einrichtung ihrer Computer und für die Energie für ihren Betrieb bezahlt haben. Die meisten Proof-of-Work-Bergbaumaschinen der Welt verwenden Strom, der von Kohlekraftwerken erzeugt wird. Je höher der Kryptowährungspreis, desto mehr Cash-Mining-Outfits sind bereit, für diesen Strom zu verschwenden, bis die Gewinnkosten die Belohnungen überwiegen. Mit dem fallenden Bitcoin-Preis sollte der finanzielle Anreiz, Energie für das Bitcoin-Mining zu verschwenden, geringer sein. Theoretisch ist das gut fürs Klima. Aber überraschenderweise bleibt die Hash-Rate (und der CO2-Fußabdruck) des Netzwerks sehr nahe an ihrem Allzeithoch und liegt im Durchschnitt bei etwa 200 Trillionen Hashes pro Sekunde. Das Ausmaß dieses anhaltenden Interesses bedeutet, dass Bitcoin-Mining zu aktuellen Preisen wahrscheinlich immer noch profitabel ist. Aber wie lange? Wendepunkte und Todesspiralen Der Wert von Bitcoin ist zuvor mehrmals zeitweise unter die geschätzten Produktionskosten gefallen, ohne dass die Hash-Rate nachhaltig Schaden genommen hätte. Sollte der Markt jedoch lange genug stagnieren, werden Proof-of-Work-Kryptowährungen eine zunehmende Zahl von Bergleuten kapitulieren sehen. Bergleute mit den höchsten Kosten werden wahrscheinlich ihre Bitcoin-Bestände verkaufen, wenn die Rentabilität sinkt, was noch mehr Verkaufsdruck auf dem Markt erzeugt. Kurzfristige Kapitulation bei kleineren Mining-Unternehmen mit hohen Kosten (oft mit intermittierender erneuerbarer Energie) ist normal. Aber ein Dominoeffekt, bei dem große Bergbauunternehmen nacheinander schließen, könnte dazu führen, dass die Kryptopreise und die CO2-Emissionen des Netzwerks schnell auf Null sinken. Dieses Ereignis wird in der Kryptosprache als Bitcoin-Todesspirale bezeichnet. Neben den Preisproblemen beim Bitcoin-Mining gibt es noch andere potenzielle Wendepunkte, die es zu berücksichtigen gilt. Viele große Investoren, insbesondere diejenigen, die zu höheren Preisen eingekauft haben, befinden sich derzeit unter Wasser – belastet mit großen Bitcoin-Säcken. El Salvadors Präsident, Nayib Bukele, hat Berichten zufolge gerade die Gesamtreserve seines Landes an Bitcoin auf rund 2.300 oder etwa 72 Millionen US-Dollar zu aktuellen Preisen erhöht. Die Krypto-Verluste seines Landes verstärken die Befürchtungen eines bevorstehenden Schuldenausfalls, der denjenigen, die beim Spiel ihres Führers kein Mitspracherecht hatten, erhebliche Schmerzen zufügen würde. Bitcoin-Verbot oder -Boykott Prominente Investoren könnten Bitcoin-Bärenmärkte langweilig finden. Untersuchungen zeigen jedoch, dass die Umweltverluste durch hochpreisige Kryptowährungen weitaus beunruhigender sind. Der durch Bitcoin-Mining verursachte Schaden betrifft überproportional arme und gefährdete Gemeinschaften, da Mining-Unternehmen und Krypto-Entwickler wirtschaftliche Instabilität, schwache Vorschriften und den Zugang zu billiger Energie ausnutzen. Einheimische, die diese Ressourcen für produktive Zwecke nutzen möchten, können von Bitcoin-Minern ausgepreist werden. Diese Gemeinschaften sehen sich tendenziell auch dem scharfen Ende der Klimakrise gegenüber, die das Krypto-Mining anheizt. Regierungen auf der ganzen Welt wollen Kryptowährungen als Werkzeuge für wirtschaftliches Wachstum erstrebenswert erscheinen lassen. Aber der Absturz zeigt, dass Bitcoin sowohl als Mainstream-Tauschmittel als auch als zuverlässiges Wertaufbewahrungsmittel nutzlos ist, was den meisten Benutzern weitaus mehr Schmerz als Gewinn bringt. Nach der globalen Finanzkrise 2008-10 versprachen die Regierungen ein hartes Durchgreifen gegen toxische Finanzinstrumente mit Scheinbewertungen. Für das globale Klima und eine stabile Wirtschaft wird es ein Segen für alle sein, jetzt gegen Krypto vorzugehen. Aber wenn die Bemühungen zur Umweltregulierung nicht global koordiniert oder weitreichend genug sind, wird die Ansteckung des Klimas durch Krypto weiter zunehmen.